JPMorgan: Thị trường quá bi quan về tác động của AI đối với cổ phiếu phần mềm, có cơ hội phục hồi trong ngắn hạn

JP Morgan chiến lược nhóm chỉ ra rằng, gần đây cổ phiếu phần mềm giảm mạnh, thị trường quá mức thổi phồng lo ngại “AI sẽ nhanh chóng thay thế các công ty phần mềm SaaS truyền thống”, dẫn đến giá cổ phiếu có sự điều chỉnh cực đoan. Nhóm cho rằng, tâm lý nhà đầu tư đã quá tiêu cực, trong khi các yếu tố cơ bản vẫn ổn định, rủi ro và cơ hội phục hồi ngắn hạn của cổ phiếu phần mềm đã bắt đầu có xu hướng tăng lên.

Thị trường quá mức thổi phồng tác động của AI, ảnh hưởng đến cổ phiếu phần mềm bị giảm sút

JP Morgan chỉ ra rằng, gần đây thị trường lo ngại AI có thể tác động đến mô hình kinh doanh phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) truyền thống đã bị thổi phồng quá mức, dẫn đến cổ phiếu phần mềm giảm mạnh mang tính “lịch sử”. Thị trường thường xem AI là yếu tố sẽ phá vỡ các công ty phần mềm hiện tại trong ngắn hạn, kỳ vọng này phản ánh trực tiếp vào giá cổ phiếu, gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ đồng bộ trong toàn ngành phần mềm.

Tâm lý bi quan quá mức, rủi ro ngắn hạn bắt đầu có lợi cho sự phục hồi

JP Morgan cho biết, đánh giá của thị trường về tác động của AI trong ngắn hạn đến ngành phần mềm rõ ràng quá bi quan. Hiện tại, các vị thế đầu tư đã trải qua một đợt thanh lọc lớn, tâm lý chung mang xu hướng tiêu cực, nhưng trong bối cảnh các yếu tố cơ bản của ngành phần mềm vẫn duy trì ổn định, cấu trúc rủi ro và lợi nhuận đã bắt đầu chuyển sang có lợi cho sự phục hồi ngắn hạn.

Nhóm cũng đề cập rằng, sau đợt “điều chỉnh giá cực đoan” này, điều kiện dòng vốn quay trở lại ngành phần mềm trong ngắn hạn đang dần hình thành.

Chỉ rõ các cổ phiếu chống chịu AI, phần mềm doanh nghiệp có khả năng giảm thiểu tác động ngắn hạn

JP Morgan đề xuất, nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng các cổ phiếu phần mềm “chất lượng cao, có khả năng chống chịu AI”, và nhấn mạnh Microsoft và CrowdStrike (CRWD), cho rằng các doanh nghiệp này đã tích hợp AI vào quy trình làm việc, có cơ hội hưởng lợi từ việc nâng cao hiệu quả do AI mang lại.

Đồng thời, phần mềm doanh nghiệp thường có chi phí chuyển đổi cao và hợp đồng dài hạn, khiến khách hàng khó thay đổi hệ thống trong ngắn hạn, tạo ra một lớp đệm nhất định trước tác động tiêu cực ngắn hạn.

Tương lai thay thế dài hạn vẫn chưa rõ ràng, động lực lợi nhuận của cổ phiếu phần mềm vẫn còn

Nhà chiến lược của JP Morgan nhận định rằng, về dài hạn, chưa thể khẳng định các công ty phần mềm truyền thống có bị AI thay thế hay không, nhưng hiện tại, tâm lý bi quan về khả năng AI phá vỡ ngành phần mềm đã bị thổi phồng quá mức.

Nhóm bổ sung rằng, trong quý IV, kết quả tài chính của các công ty phần mềm nhìn chung tích cực, các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận ngành phần mềm đến năm 2026 khoảng 16.8%, cho thấy các yếu tố cơ bản không xấu như giá cổ phiếu phản ánh. Quan điểm này cũng phù hợp với quan điểm của nhóm chiến lược gia của Morgan Stanley, cho rằng cổ phiếu công nghệ Mỹ vẫn còn dư địa tăng giá, và đợt điều chỉnh cổ phiếu phần mềm này đã tạo ra điểm vào hấp dẫn.

(Dan Ives: lạc quan về Salesforce, ServiceNow và các nhà cung cấp SaaS khác, thị trường đánh giá thấp tiềm năng ứng dụng AI của họ)

Bài viết này “JP Morgan: Thị trường quá bi quan về tác động của AI đối với cổ phiếu phần mềm, có cơ hội phục hồi ngắn hạn” xuất hiện sớm nhất trên ABMedia của Chain News.