Toàn cầu các công ty đầu tư MEXC Ventures gần đây đã phát hành báo cáo nghiên cứu, trong đó xem xét lại mối tương quan giữa vàng và các tài sản ảo như Bitcoin, và phân tích cho rằng các tài sản này đã không còn trong trạng thái cạnh tranh nữa. Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh rằng, sự tăng giá vàng gần đây phản ánh trực tiếp hoặc gián tiếp các bất ổn kinh tế vĩ mô như căng thẳng địa chính trị, sự không ổn định của tiền tệ, và gia tăng lạm phát, đồng thời cũng có thể xem là chỉ số tiên phong của thị trường tài sản ảo.
Vàng trong giai đoạn “sợ hãi” khi tâm lý phòng ngừa rủi ro đạt đỉnh, hấp thụ vốn, còn tài sản ảo thì có xu hướng tăng giá sau khi các nhà tham gia thị trường kết thúc đánh giá rủi ro và bước vào giai đoạn “hồi phục niềm tin”. Khoảng cách thời gian của dòng chảy vốn này giải thích vì sao, trong khi các tài sản ảo có vị trí lưu trữ giá trị tương tự vàng, lại thể hiện phản ứng hoàn toàn khác nhau về thời điểm. Báo cáo của MEXC Ventures đã phân tích sâu về cơ chế này qua các biến động thanh khoản và chiến lược ứng phó của các nhà đầu tư tổ chức.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, trong môi trường lạm phát và tiền tệ không ổn định, vàng vẫn giữ vai trò phòng ngừa rủi ro nhanh nhất. Các ngân hàng trung ương tăng dự trữ vàng, lo ngại mất giá tiền tệ, và các xung đột địa chính trị ngày càng căng thẳng là các yếu tố trực tiếp thúc đẩy giá vàng tăng. Tầm quan trọng của xu hướng này nằm ở chỗ, trong giai đoạn tâm lý đầu tư cực đoan, vàng là tài sản đầu tiên hấp thụ nhu cầu, sau đó khi thị trường bình ổn, dòng vốn mới sẽ chuyển sang các tài sản ảo.
Đặc biệt, Bitcoin với đặc tính cung cố định mang lại “tính khan hiếm”, có các đặc điểm đầu tư tương tự vàng, nhưng biến động lớn hơn và phản ứng nhạy cảm với môi trường thanh khoản. MEXC Ventures nhận định rằng, nếu niềm tin cấu trúc của thị trường kéo dài, Bitcoin sẽ bắt đầu được xem như một “tài sản thay thế” sau vàng. Điều này còn liên quan đến môi trường pháp lý, sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tài chính, và sự mở rộng của các tài sản token hóa.
Các nhà đầu tư tổ chức trong phân bổ tài sản đang sử dụng hai loại tài sản này như các công cụ bổ sung cho nhau. Theo phân tích của Diễn đàn Kinh tế Thế giới và các tổ chức quốc tế khác, vàng được dùng như một phương tiện “bảo toàn vốn”, còn các tài sản ảo như Bitcoin được dùng để “theo đuổi lợi nhuận phi đối xứng”. Việc giá vàng tăng mạnh không nhất thiết dẫn đến việc bán tháo các tài sản ảo. Thực tế, báo cáo của MEXC Ventures quan sát thấy rằng, ngay cả trong giai đoạn vàng tăng giá, toàn bộ hệ sinh thái ảo vẫn đang diễn ra quá trình tái cấu trúc thanh khoản, như giảm khối lượng giao dịch của altcoin, tăng nhu cầu stablecoin, v.v.
Ngoài ra, stablecoin đóng vai trò như nơi trú ẩn tạm thời trong bối cảnh bất ổn gia tăng, tạo không gian cho dòng vốn chuẩn bị quay trở lại thị trường tài sản ảo. Cấu trúc thanh khoản này giúp thị trường có khả năng phục hồi ngay cả sau các đợt giảm mạnh.
Sự khác biệt trong chiến lược ứng phó của cá nhân và tổ chức cũng là yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Các cá nhân thường xem đà tăng giá của vàng như tín hiệu rủi ro, từ đó giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản ảo; còn các tổ chức lại duy trì vị thế dài hạn trong khi sử dụng vàng để phòng ngừa rủi ro. Do đó, trong giai đoạn loại bỏ bất ổn, dòng vốn lớn của các tổ chức đổ vào thị trường sẽ liên tục gây ra các đợt phục hồi.
Rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản phi chủ quyền cũng đáng chú ý. Theo báo cáo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tại các khu vực chịu kiểm soát vốn hoặc mất giá tiền tệ, nhu cầu vàng và việc áp dụng tài sản ảo đang mở rộng đồng bộ, chứng tỏ cả hai đều có thể đóng vai trò như công cụ phòng ngừa khủng hoảng.
Tổng thể, trong bối cảnh công nghệ blockchain bắt đầu chính thức token hóa vàng và xu hướng tích hợp các tài sản kỹ thuật số như stablecoin vào hệ thống tài chính truyền thống, hai loại tài sản này không phải là thay thế lẫn nhau mà đang hình thành một mô hình tiến hóa dựa trên tính bổ sung. MEXC Ventures nhấn mạnh rằng, việc hiểu rõ mối tương quan giữa vàng và tài sản ảo sẽ là chiến lược cốt lõi để tránh bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn và nắm bắt các cơ hội phân bổ dài hạn.
