Nguồn cung của các nhà nắm giữ dài hạn (LTH) của Bitcoin đã bắt đầu tăng trở lại sau nhiều tháng phân phối, một động thái mà các nhà phân tích cho rằng có thể là dấu hiệu của niềm tin được khôi phục trong số các nhà đầu tư có kinh nghiệm và có thể chỉ ra một đợt tăng giá giữa chu kỳ thay vì kết thúc thị trường bò hiện tại.
Nguồn cung của các nhà nắm giữ dài hạn Bitcoin đã đảo chiều sau nhiều tháng phân phối, hiện trở lại gần mức 14,3 triệu BTC. Trong các chu kỳ trước, mức cao mới của nguồn cung LTH đã dẫn dắt giá $BTC khoảng 3–4 tháng. Nếu sự tích tụ này tiếp tục, nó ủng hộ quan điểm rằng đây là một quá trình thiết lập lại giữa chu kỳ, không phải đỉnh cao cuối cùng. pic.twitter.com/EJ0Q87vp7d
— Bitfinex (@bitfinex) 11 tháng 2, 2026
Theo số liệu thị trường gần đây của Bitfinex, số lượng Bitcoin của các nhà nắm giữ dài hạn — những người thường được định nghĩa là các ví không giao dịch bất kỳ đồng coin nào trong ít nhất 155 ngày — đang trở lại mức tích lũy lịch sử là 14,3 triệu BTC. Sự phục hồi này xảy ra sau một giai đoạn mà các đồng coin cũ hơn đã trở lại lưu thông sau các đợt tăng giá mạnh của Bitcoin, và cho thấy việc chốt lời và cân đối lại danh mục đầu tư.
Hiểu về Chỉ số Nhà Nắm Giữ Dài Hạn
Chỉ số nguồn cung của nhà nắm giữ dài hạn là một chỉ số thường được sử dụng để xác định tâm lý thị trường trong số các nhà tham gia mạnh nhất của Bitcoin. Những nhà đầu tư này thường ít phản ứng với biến động ngắn hạn và có vẻ phù hợp hơn với câu chuyện chấp nhận Bitcoin trong nhiều năm.
Tăng nguồn cung LTH ngụ ý các đồng coin đang được chuyển giao cho những tay nắm giữ an toàn hơn — các ví có khả năng bán ra thấp trong các biến động giá. Ngược lại, giảm chỉ số này thường đi kèm với các giai đoạn phân phối, trong đó các nhà nắm giữ có kinh nghiệm chuyển lợi nhuận để củng cố sức mạnh thị trường.
Trong quá khứ, các sự thay đổi giữa giảm và tăng nguồn cung LTH đã mang tính lịch sử trong cấu trúc thị trường của Bitcoin.
Các Chu kỳ Lịch Sử Cung Cấp Gợi Ý Những Manh Mối Quan Trọng
Các nhà phân tích thị trường nhận thấy rằng trong các chu kỳ Bitcoin trước đây, nguồn cung của các nhà nắm giữ dài hạn đã đạt mức cao mới trước các đợt mở rộng giá BTC đáng kể khoảng ba đến bốn tháng. Xu hướng tương tự cũng xảy ra trong các thị trường bò trước đó, với quá trình tích lũy dần dần xây dựng và sau đó là các đợt tăng mạnh bùng nổ.
Một số nhà phân tích do đó xem đợt tăng gần đây như một dấu hiệu cho thấy thị trường đang trải qua một quá trình thiết lập lại trong một chu kỳ lớn hơn chứ không phải đỉnh cao vĩ mô.
Các quá trình thiết lập lại như vậy thường liên quan đến:
Giảm đà sau các mức giá bùng nổ.
Phân phối tiền giữa các nhà giao dịch ngắn hạn và các nhà đầu tư dài hạn.
Hồi phục từng bước của áp lực cung có thể dẫn đến tốc độ tăng giá sau đó.
Hành động giá và Động thái Cung Cấp Phối Hợp
Các dữ liệu mới nhất cho thấy Bitcoin đã giao dịch quanh mức 90.000 và nguồn cung dài hạn đang tăng trở lại. Sự nhất quán của mức giá cao và quá trình tích lũy lại này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn không lo lắng về biến động thị trường.
Thay vì đóng vị thế, phần lớn họ dường như đang áp dụng các giai đoạn củng cố để tăng cường tiếp xúc — điều đã từng đặc trưng cho các giai đoạn mở rộng trước đó.
Điều này hỗ trợ một khía cạnh quan trọng của cấu trúc thị trường Bitcoin vì càng nhiều người chấp nhận nó, nguồn cung càng trở nên kém thanh khoản, hạn chế lượng tồn kho sẵn có cho người mua mới.
Tại sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Thị Trường Rộng Hơn
Nguồn cung dài hạn của các nhà nắm giữ có thể ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản và quá trình khám phá giá trong trường hợp tăng dài hạn. Trong trường hợp có ít coin lưu hành hơn, ngay cả nhu cầu nhỏ cũng có thể ảnh hưởng lớn đến giá cả.
Vì thường được gọi là hiện tượng siết cung, hiện tượng này đã từng là chìa khóa cho các đợt tăng giá đột biến của Bitcoin trong quá khứ.
Ngoài ra, sự gia tăng nguồn cung LTH có thể là dấu hiệu của sự trưởng thành của thị trường, nơi cách thức sở hữu chuyển sang dựa trên niềm tin chứ không phải đầu cơ.
