Bộ Ngoại giao Mỹ can thiệp vào cuộc tranh luận về lợi nhuận từ stablecoin khi các ngân hàng và công ty tiền điện tử đấu tranh giành phần thưởng

• Nhà Trắng tham gia vào các cuộc thảo luận về lợi suất stablecoin và định hình lại cuộc tranh luận về cấu trúc thị trường tiền điện tử.

• Các dự thảo quy định giới hạn phần thưởng trên số dư không hoạt động và liên kết lợi suất stablecoin với hoạt động giao dịch.

• Các ngân hàng cảnh báo lợi suất stablecoin có thể thách thức các khoản tiền gửi khi các nhà quản lý soạn thảo các hình phạt nghiêm khắc.

Nhà Trắng đã can thiệp vào các cuộc đàm phán về lợi suất stablecoin, thay đổi cân bằng trong các cuộc thảo luận về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng hơn. Phóng viên Eleanor Terrett đưa tin rằng các quan chức chính phủ hiện đóng vai trò trung tâm trong các cuộc thảo luận. Báo cáo của cô nhấn mạnh sự thay đổi rõ rệt về tông và hướng đi. Các nhà lập pháp không còn để vấn đề này cho các bên trong ngành tự quyết nữa.

🚨MỚI: Theo nguồn tin trong phòng họp, cuộc họp về stablecoin hôm nay nhỏ hơn tuần trước và có sự tham gia của đại diện từ @coinbase, @Ripple, @a16z, cùng các nhóm thương mại @BlockchainAssn và @crypto_council. Không có đại diện ngân hàng cá nhân tham dự — tiếng nói của ngân hàng được đại diện qua các hiệp hội thương mại…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) ngày 20 tháng 2 năm 2026

Vào ngày 19 tháng 2, Nhà Trắng đã tổ chức một cuộc họp kín với các công ty tiền điện tử và tổ chức ngân hàng. Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz đã được mời tham dự. Các hiệp hội thương mại trong lĩnh vực ngân hàng như Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và Viện Chính sách Ngân hàng cũng tham gia. Các người tham dự tập trung gần như toàn bộ vào việc xử lý phần thưởng stablecoin bởi các nhà quản lý. Các quan chức Nhà Trắng cho biết cuộc họp về ngân hàng tiền điện tử đã giữ nguyên tính thực tế và hướng tới các giải pháp thực tiễn sau cuộc họp ngày 3 tháng 2.

Lợi suất stablecoin đã trở thành điểm mấu chốt trong dự thảo luật. Các công ty tiền điện tử muốn có không gian để cung cấp lợi nhuận trên số dư token không hoạt động. Các ngân hàng lập luận rằng các phần thưởng như vậy có thể rút tiền gửi khỏi các tài khoản truyền thống. Do đó, các nhà hoạch định chính sách hiện đang chịu áp lực từ cả hai phía.

Nhà Trắng Thu hẹp Phạm vi Phần thưởng Stablecoin

Hội đồng Tiền điện tử của Nhà Trắng đã chuẩn bị một dự thảo siết chặt cách các công ty có thể cấu trúc phần thưởng. Patrick Witt đứng đầu hội đồng và hướng dẫn công việc chính sách của nó. Đề xuất cho phép phần thưởng liên kết với hoạt động giao dịch. Tuy nhiên, nó cấm lợi suất toàn diện trên số dư không hoạt động.

Các quan chức nhằm vạch rõ ràng ranh giới giữa việc sử dụng tích cực và giữ thụ động. Họ muốn stablecoin hỗ trợ thanh toán và thương mại. Đồng thời, họ muốn ngăn chặn các mô hình giống như tài khoản tiết kiệm ngân hàng. Cách tiếp cận này phản ánh nỗ lực kiểm soát rủi ro trong khi vẫn duy trì tính hữu ích.

Các công ty tiền điện tử lập luận rằng các giới hạn có thể làm yếu thị trường nội địa. Họ tin rằng phần thưởng linh hoạt giúp stablecoin cạnh tranh toàn cầu. Tuy nhiên, các quan chức chính phủ dường như tập trung vào việc đặt ra các giới hạn rõ ràng. Các nhà đàm phán tiếp tục hoàn thiện các định nghĩa về hoạt động đủ điều kiện.

Ngân hàng và Công ty Tiền điện tử Đối đầu về Cạnh tranh

Các ngân hàng đã điều chỉnh thông điệp của họ trong những tuần gần đây. Các cảnh báo trước đó tập trung vào việc rút tiền gửi. Các nguồn tin trong ngành cho biết cạnh tranh là trung tâm của tranh chấp. Các nhà phát hành stablecoin cung cấp đô la kỹ thuật số di chuyển nhanh và thanh toán liên tục suốt ngày đêm.

Các ngân hàng xem các ưu đãi lợi suất như một thách thức trực tiếp đến hoạt động cốt lõi của họ. Họ lo ngại rằng khách hàng có thể chuyển tiền vào đô la token hóa. Trong khi đó, các công ty tiền điện tử khẳng định rằng đổi mới không nên bị hạn chế không cần thiết. Họ cũng cảnh báo rằng các hạn chế nặng nề có thể đẩy hoạt động phát triển ra nước ngoài.

Dù có những khác biệt này, cuộc họp ngày 19 tháng 2 không kết thúc trong xung đột công khai. Các người tham gia mô tả các cuộc thảo luận là nghiêm túc và tập trung. Cả hai bên vẫn tiếp tục đàm phán với các nhà hoạch định chính sách khi thời hạn gần kề.

Khung pháp lý và Hình phạt Đang Hình thành

Dự thảo mới nhất bao gồm ngôn ngữ thực thi nghiêm ngặt. Các nhà quản lý đề xuất các hình phạt dân sự lên tới 500.000 đô la mỗi ngày cho mỗi vi phạm. Các nhà lập pháp muốn ngăn chặn việc trốn tránh giới hạn phần thưởng. Do đó, dự thảo còn bao gồm các điều khoản chống trốn tránh.

Khung pháp lý này trao quyền chung cho SEC, CFTC và Bộ Tài chính. Theo các quan chức, kiểm soát lẫn nhau sẽ loại bỏ các lỗ hổng và nhầm lẫn. Họ cũng muốn có các quy tắc rõ ràng trước khi tiến tới dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường. Hạn chót ngày 1 tháng 3 tạo thêm áp lực để đạt được thỏa thuận.

CEO Ripple Brad Garlinghouse gần đây đã bày tỏ lạc quan về triển vọng của dự luật. Ông dự kiến các nhà lập pháp sẽ tiến hành vào cuối tháng 4. Đầu năm ngoái, CEO Ripple nhấn mạnh việc ra mắt hợp đồng tương lai XRP và ETF trên CME. Sự tham gia của Nhà Trắng đã thúc đẩy nhanh các cuộc thảo luận và thu hẹp trọng tâm quanh lợi suất stablecoin.