Các quỹ ETF Bitcoin mất thêm $166M khi các khoản rút tiền trong năm tuần gần đây gần 4 tỷ USD

Tóm tắt ngắn gọn

• Các rút ròng ETF Bitcoin giao ngay đã đánh dấu ngày thứ ba liên tiếp có đợt rút tiền vào ngày 19 tháng 2.
• Tổng lượng rút trong năm tuần qua gần 4 tỷ USD, sau các đợt rút hàng tuần kể từ giữa tháng Một.
• Các chuyên gia vẫn chia rẽ về việc liệu động thái này có phải là "đặt lại có kiểm soát" hay áp lực bán vẫn sẽ tiếp tục kéo dài.

Các ETF Bitcoin đã ghi nhận một ngày rút ròng nữa vào thứ Năm, kéo dài chuỗi giảm giá năm tuần đã xóa gần 4 tỷ USD khỏi các sản phẩm này. Các ETF Bitcoin giao ngay đã có 165,76 triệu USD rút ròng vào ngày 19 tháng 2, đánh dấu ngày thứ ba liên tiếp có đợt rút tiền, theo dữ liệu của SoSoValue. Các khoản rút tiền mới nhất này đưa tổng trong năm tuần lên gần 4 tỷ USD, sau các đợt rút hàng tuần là 403,9 triệu USD, 359,9 triệu USD, 318,1 triệu USD, 1,49 tỷ USD và 1,33 tỷ USD kể từ giữa tháng Một. Các đợt rút ròng liên tục này đặt ra câu hỏi liệu sự quan tâm của các tổ chức lớn đối với Bitcoin có đang giảm nhiệt hay chỉ đang đặt lại sau một năm 2025 mạnh mẽ, với các chuyên gia chia rẽ về việc liệu dòng tiền chảy ra này phản ánh sự yếu kém về cấu trúc hay chỉ là một quá trình giảm đòn bẩy có kiểm soát. Bitcoin đã chống lại xu hướng giảm, tăng 1,4% trong 24 giờ qua lên khoảng 67.800 USD, theo dữ liệu của CoinGecko, nâng tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử lên 1,6% lên 2,4 nghìn tỷ USD. Các altcoin lớn, bao gồm Hyperliquid, Avalanche và Sui, đã ghi nhận mức tăng khoảng 4% trong cùng kỳ, mặc dù dòng chảy ETF vẫn còn trong vùng âm.

Sự phục hồi này đã cải thiện tâm lý, với người dùng trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ của Decrypt, đặt xác suất tăng giá của Bitcoin lên 84.000 USD là 44% — tăng 8% trong ngày. Rút lui hay điều chỉnh lại? Đối với nhà phân tích của Brickken, Enmanuel Cardozo, các đợt rút ròng ETF kể chuyện về việc điều chỉnh lại hơn là rút lui. "Sau một năm 2025 mạnh mẽ, việc các quỹ đòn bẩy và các nhà phân bổ ngắn hạn giảm tiếp xúc là điều tự nhiên, đặc biệt trong bối cảnh môi trường vĩ mô hiện tại vẫn còn nhiều bất định và dễ biến động," Cardozo nói với Decrypt. "Điều này không giống như sự đầu hàng của các tổ chức lớn," ông bổ sung. "Các đợt rút ròng này chỉ chiếm một phần nhỏ tổng tài sản ETF quản lý, và dòng tiền ròng tích lũy kể từ khi ra mắt vẫn còn tích cực rõ ràng."

Cardozo thừa nhận rằng nhu cầu cấu trúc của Bitcoin vẫn còn, dự đoán tốc độ rút ròng sẽ cân bằng lại nếu đòn bẩy giảm, dẫn đến ổn định giá. Nhà phân tích chính của CEX.IO, Illia Otychenko, đưa ra quan điểm thận trọng hơn, lưu ý rằng Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng giá dưới cả hai câu chuyện cốt lõi của nó. "Về mặt lưu trữ giá trị, đợt tăng giá của vàng đã làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin như một sự thay thế kỹ thuật số," ông nói với Decrypt. "Cùng lúc đó, đợt bùng nổ cổ phiếu dựa trên AI vẫn thu hút vốn đầu cơ vào các cổ phiếu công nghệ thay vì tiền điện tử." "Các đợt rút ròng ETF phần lớn phản ánh hành động giá của Bitcoin hơn là gây ra nó," Otychenko nói. "Trong nhiều cách, ETF đã đóng vai trò như một bộ khuếch đại của sự yếu kém chung của thị trường, với các đợt rút tiền tăng tốc trong các đợt giảm giá." Ông chỉ ra các tín hiệu trên chuỗi cho thấy áp lực bán vẫn còn khá mạnh và nhấn mạnh sự yếu kém trong đợt bật tăng gần đây của Bitcoin, lưu ý rằng nó "xảy ra trong khối lượng giao dịch giảm, điều này cho thấy niềm tin của người mua vẫn còn hạn chế." Do đó, nhà phân tích của CEX.IO dự đoán thị trường sẽ còn kéo dài hoặc có một bước đi quyết định khác trước khi áp lực bán giảm bớt. "Trừ khi Bitcoin thể hiện một sự chuyển đổi tự tin từ đà giảm sang đà tăng, các đợt rút ròng ETF có thể tiếp tục trong ngắn hạn," ông nói.