Thẩm phán Tennessee ngăn chặn hành động của bang chống lại Kalshi bằng lệnh cấm tạm thời

Một thẩm phán liên bang tại Tennessee đã ban hành lệnh tạm thời ngăn chặn việc thực thi các quy định cờ bạc của bang, cho phép nhà vận hành thị trường dự đoán Kalshi tiếp tục cung cấp các hợp đồng liên quan đến sự kiện thể thao trong khi vụ kiện diễn ra. Thẩm phán Aleta Trauger của Tòa án Quận Trung Tennessee đã ban hành lệnh cấm sơ bộ vào thứ Năm, đứng về phía lập luận của Kalshi rằng nỗ lực điều chỉnh các thị trường này của Tennessee vi phạm luật hàng hóa liên bang. Tòa án đã phân loại các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi là các hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, một phân loại mang lại quyền tài phán độc quyền cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Lệnh này cũng yêu cầu Kalshi đặt cọc 500.000 đô la làm bảo đảm trong quá trình vụ kiện tiến triển, và nhắm vào các quan chức bang chứ không phải chính Hội đồng Cá cược Thể thao Tennessee. Quyết định này được đưa ra dựa trên một hồ sơ liên quan đến CourtListener, ghi lại hồ sơ và lệnh trong vụ KalshiEx LLC kiện OrgEl. Trước đó, lệnh cấm tạm thời đã tạm dừng việc thực thi thư yêu cầu ngừng hoạt động, trong đó yêu cầu Kalshi ngừng các hợp đồng thể thao của mình và hoàn trả tiền đặt cọc.

Các điểm chính

Kalshi có thể tiếp tục cung cấp các hợp đồng liên quan đến sự kiện thể thao tại Tennessee trong khi vụ kiện diễn ra, theo lệnh cấm sơ bộ.

Tòa án xác định các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi là “hoán đổi” theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, ngụ ý rằng luật liên bang sẽ chi phối nỗ lực thực thi của Tennessee.

Lệnh cấm này cũng áp dụng cho các quan chức bang được nêu tên; Hội đồng Cá cược Thể thao Tennessee đã bị loại bỏ dựa trên lý do quyền miễn trừ chủ quyền, với Kalshi đặt cọc 500.000 đô la.

Quyết định phản ánh một cuộc xung đột rộng hơn về cách điều chỉnh các hợp đồng sự kiện tại Hoa Kỳ và nhấn mạnh khả năng ưu tiên của liên bang trong lĩnh vực này.

CFTC đã thể hiện rõ quan điểm của mình bằng cách nộp một bản kiến nghị “bạn của tòa án” để bảo vệ quyền tài phán độc quyền của liên bang đối với các thị trường dự đoán.

Hoạt động pháp lý của Kalshi còn mở rộng ra nhiều bang khác, bao gồm các vụ kiện tại Nevada, New Jersey và Connecticut, nơi các cơ quan quản lý đã theo đuổi các hành động thực thi tương tự.

Bối cảnh thị trường: Quyết định của Tennessee diễn ra trong bối cảnh cuộc chiến pháp lý rộng hơn về các thị trường dự đoán tại Hoa Kỳ, với các cơ quan liên bang nhấn mạnh quyền ưu tiên của liên bang và các bang theo đuổi cấp phép hoặc hành động thực thi. Việc CFTC nhắc lại quyền tài phán độc quyền của mình đối với các hợp đồng hoán đổi dùng trong các thị trường dự đoán có thể ảnh hưởng đến cách các nền tảng này hoạt động trên toàn quốc, đặc biệt khi các thách thức song song diễn ra ở các khu vực pháp lý khác.

Tại sao điều này quan trọng

Cuộc tranh chấp này nằm ở điểm giao thoa giữa luật hàng hóa và quyền lực của cơ quan quản lý trò chơi của bang, làm nổi bật cách các quy định liên bang có thể hạn chế nỗ lực của các bang trong việc kiểm soát các thị trường dự đoán. Nếu quyền ưu tiên của liên bang được duy trì qua các cuộc kiểm tra kỹ lưỡng hơn, Kalshi và các nền tảng tương tự có thể hoạt động ổn định hơn trên nhiều bang, giảm thiểu xung đột do các lệnh cấm hoặc yêu cầu ngừng hoạt động của các bang gây ra. Quyết định cũng làm rõ cách các tòa án có thể diễn giải các sản phẩm của Kalshi — không phải là cờ bạc truyền thống, mà là các công cụ phái sinh thuộc phạm vi của CEA khi liên quan đến các sự kiện thể thao và kết quả.

Quyết định này củng cố vị thế của Ủy ban trong lĩnh vực này. Trong một video, Chủ tịch CFTC Michael Selig giải thích rằng cơ quan đã nộp một bản kiến nghị “bạn của tòa án” để bảo vệ quyền tài phán độc quyền của liên bang đối với các thị trường dự đoán, báo hiệu rằng các cơ quan liên bang có ý định phản kháng các nỗ lực điều chỉnh các thị trường này ở cấp độ bang. Chính lập trường này phù hợp với các nỗ lực đang diễn ra nhằm phân định rõ ranh giới giữa quy định trò chơi của bang và giám sát thị trường tài chính liên bang, một cuộc thảo luận ngày càng trở nên quan trọng khi thị trường phái sinh kỹ thuật số mở rộng.

Đối với Kalshi, kết quả tại Tennessee có thể mở rộng con đường chiến lược cho các vụ kiện của họ, trong khi đối với các cơ quan quản lý bang, điều này nhấn mạnh rủi ro mất đi quyền thực thi khi luật liên bang chi phối các cơ chế cốt lõi của các sản phẩm này. Vụ kiện là một phần trong xu hướng rộng hơn, khi các tòa án đưa ra các phán quyết khác nhau khi một loạt các thách thức liên quan đến Kalshi diễn ra ở các bang khác nhau, bao gồm Nevada, New Jersey và Connecticut, mỗi nơi có chính sách quản lý riêng. Các báo cáo trước đó về hành động của Nevada chống lại Kalshi đã mô tả những căng thẳng này như một bài kiểm tra về quyền hạn ngừng hoạt động của các bang trước các lập luận về quyền ưu tiên của liên bang. Xem thêm các bài viết liên quan về các diễn biến tại New Jersey và Connecticut khi các tòa án cân nhắc các lệnh cấm tương tự và các biện pháp cứu trợ.

Về mặt thực tế, các nhà giao dịch và nhà vận hành nền tảng theo dõi cách các tòa án xử lý ranh giới giữa quy định cờ bạc và thị trường phái sinh. Lệnh cấm tại Tennessee không giải quyết rõ ràng liệu các thị trường dự đoán có hợp pháp theo luật bang hay không; thay vào đó, nó tạm dừng việc thực thi trong khi câu hỏi liên bang còn chưa rõ. Quyết định này có thể khuyến khích các nền tảng khác tìm cách bảo vệ quyền ưu tiên liên bang, từ đó làm chậm lại xu hướng các cơ quan bang tiếp tục đàn áp theo nhiều hình thức khác nhau trên toàn quốc.

Đối với các nhà quan sát và người tham gia, bức tranh pháp lý ngày càng phát triển nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi các hồ sơ tòa án và các thông báo của cơ quan quản lý. Hồ sơ CourtListener trong vụ KalshiEx LLC kiện OrgEl vẫn là nguồn chính để cập nhật các diễn biến thủ tục mới nhất, trong khi các tuyên bố của CFTC cung cấp hướng dẫn tiềm năng về cách các tòa án có thể xử lý các vụ tương tự trong tương lai. Sự tương tác giữa các hành động của bang và giám sát liên bang sẽ có khả năng định hình tốc độ và phạm vi hoạt động của các thị trường dự đoán trong những tháng tới.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Chờ đợi lịch trình trình bày các luận cứ về quyền ưu tiên và các phán quyết tiếp theo liên quan đến câu hỏi cốt lõi này.

Theo dõi việc Kalshi thực hiện nghĩa vụ đặt cọc 500.000 đô la và các điều kiện liên quan đến lệnh cấm.

Giám sát các vụ kiện liên quan đến Kalshi tại Nevada, New Jersey và Connecticut, bao gồm các phán quyết hoặc thỏa thuận mới.

Theo dõi hoạt động của CFTC và các bản kiến nghị hoặc tuyên bố mới có thể ảnh hưởng đến cân bằng quy định liên bang – bang về các thị trường dự đoán.

Nguồn & xác minh

Văn bản tòa án: lệnh cấm sơ bộ và hồ sơ vụ KalshiEx LLC kiện OrgEl, được ghi nhận trên CourtListener.

Hoạt động của CFTC: các tuyên bố của chủ tịch về quyền tài phán độc quyền đối với các thị trường dự đoán và bản kiến nghị của cơ quan này hỗ trợ giám sát liên bang.

Các vụ kiện và bài viết liên quan tại Nevada, New Jersey, và Connecticut về các hành động ngừng hoạt động của Kalshi (theo các bài báo cùng thời điểm).

Bối cảnh từ các vụ thực thi pháp luật và lệnh cấm trước đó liên quan đến hoạt động của Kalshi tại các bang khác, được đề cập trong hồ sơ và các hồ sơ công khai.

Phán quyết của tòa án xác định lại quyền ưu tiên của liên bang đối với các thị trường dự đoán

Một thẩm phán liên bang tại Tennessee đã tạm thời đình chỉ việc thực thi của bang đối với các hợp đồng dự đoán thể thao của Kalshi, mở ra một lối đi hẹp cho nền tảng này hoạt động hợp pháp theo khung pháp lý liên bang trong khi vụ kiện tiếp tục. Quyết định dựa trên việc phân tích cẩn thận Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và phạm vi của nó đối với các sản phẩm tài chính mới liên quan đến các sự kiện thể thao. Bằng cách phân loại các hợp đồng của Kalshi là các hợp đồng hoán đổi, tòa án khẳng định rằng CFTC — chứ không phải các cơ quan quản lý trò chơi của bang — nên điều chỉnh các cơ chế cốt lõi của các thị trường này. Phân biệt này không chỉ quan trọng đối với Kalshi mà còn đối với các nền tảng khác mong muốn có một môi trường hoạt động ổn định trong một bối cảnh pháp lý phức tạp.

Quyết định này nhấn mạnh xu hướng pháp lý rộng hơn: các lập luận về quyền ưu tiên của liên bang ngày càng đóng vai trò trung tâm trong các tranh chấp liên quan đến các công cụ tài chính mới, vừa giống cờ bạc vừa giống chứng khoán. Phân tích của tòa dựa trên khả năng bang có thể kiểm soát hiệu quả một thứ mà liên bang đã xác định rõ là thuộc quyền tài phán độc quyền của mình. Trong vụ này, tòa nhận thấy khả năng Kalshi sẽ thành công về mặt pháp lý trong việc chứng minh quyền ưu tiên, mở ra một bước ngoặt tiềm năng trong cách các sản phẩm tương tự sẽ được xử lý ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau.

Khi Kalshi tiếp tục vụ kiện, quyết định này thiết lập một mối quan hệ có cấu trúc giữa các hành động ngừng hoạt động của bang và giám sát của liên bang. Lệnh cấm, chỉ áp dụng cho các quan chức bang được chỉ định chứ không phải toàn bộ cơ quan bang, phản ánh cách tiếp cận thận trọng nhằm giữ lại khả năng xem xét của tòa trong tương lai. Yêu cầu đặt cọc 500.000 đô la cũng là một cơ chế tuân thủ rõ ràng, đảm bảo các chi phí tranh chấp được trang trải khi quá trình pháp lý diễn ra. Các tài liệu tòa án và các bản kiến nghị liên quan sẽ được các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ để làm rõ liệu các thị trường dự đoán có thể phù hợp với các quy định hiện hành hay không, hoặc liệu một khung pháp lý liên bang rộng hơn cuối cùng sẽ chiếm ưu thế.

Bài viết này ban đầu được đăng tải dưới tiêu đề Thẩm phán Tennessee chặn bước bang chống Kalshi bằng lệnh cấm về tin tức tiền điện tử – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin Bitcoin và cập nhật blockchain.