Tòa án Tối cao hủy bỏ thuế của Trump khi các kế hoạch thay thế đang được chuẩn bị

Quyết định của Tòa án Tối cao vào thứ Sáu đã hạn chế mạnh mẽ quyền hạn của nhánh hành pháp trong việc triển khai thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Trong một phán quyết với tỷ lệ 6-3, các thẩm phán kết luận rằng Tổng thống không có quyền vốn có để áp đặt các mức thuế quan rộng lớn trong điều kiện thời bình, báo hiệu một kiểm soát đáng kể đối với quyền lực hành pháp trong chính sách thương mại của Mỹ. Quan điểm của đa số rõ ràng: IEEPA không cho phép các mức thuế quan quy mô như trong những năm gần đây, và cách giải thích của tổng thống về đạo luật này đã vượt quá phạm vi hợp pháp của nó. Phán quyết dựa trên tiền lệ lịch sử và phạm vi quyền hạn mà chính quyền tuyên bố, gợi ý một sự đánh giá lại khung chính sách thuế quan trong các tình huống khẩn cấp thời bình. Quyết định được ban hành vào thứ Sáu, ngày 20 tháng 2 năm 2026, với tòa án nhấn mạnh phạm vi hạn chế của đạo luật này.

“Trong nửa thế kỷ tồn tại của IEEPA, chưa có tổng thống nào từng viện dẫn đạo luật này để áp đặt bất kỳ mức thuế quan nào, huống hồ là các mức thuế lớn và phạm vi rộng như vậy. Sự ‘thiếu tiền lệ lịch sử’ đó, cùng với phạm vi quyền hạn mà Tổng thống hiện nay tuyên bố, cho thấy các mức thuế này vượt quá ‘phạm vi hợp pháp’ của Tổng thống.”

Vấn đề đặt ra là liệu các mức thuế quan được áp dụng như một biện pháp đối phó với các tình trạng khẩn cấp quốc gia có thể được duy trì theo IEEPA hay không. Ý kiến của tòa án đã bác bỏ giả thiết đó, lưu ý rằng chính quyền chưa chứng minh được cơ sở pháp lý đủ mạnh để biện minh cho phạm vi và quy mô của các biện pháp đang xem xét. Quyết định, dù tập trung vào giải thích pháp luật, mang ý nghĩa rộng lớn về cách các chính quyền tương lai có thể tận dụng các công cụ thuế quan trong thời kỳ khủng hoảng cảm nhận. Trọng tâm của phán quyết là IEEPA không cho phép các chế độ thuế quan toàn diện, và việc thiếu tiền lệ lịch sử bền vững làm suy yếu lý do của Tổng thống để thực hiện các biện pháp như vậy.

Trump chỉ trích tòa án, nói sẽ khôi phục thuế quan

Sau phán quyết, cựu Tổng thống Donald Trump đã chỉ trích các thẩm phán đã bỏ phiếu để bác bỏ các mức thuế quan và cho biết chính sách này sẽ tiếp tục thông qua các kênh khác. Một báo cáo cho biết ông đã cam kết theo đuổi việc khôi phục qua các phương thức khác, đặt ra câu hỏi về các công cụ chính sách có thể thay thế thuế quan để ảnh hưởng đến các động thái thương mại. Quyết định của tòa án, trái ngược với lời lẽ của Trump, làm nổi bật một cuộc tranh luận chính trị rộng hơn về cách Mỹ điều chỉnh việc sử dụng các công cụ thương mại nhằm đạt được các mục tiêu tài chính và công nghiệp.

Trump khẳng định rằng thuế quan là một đòn bẩy để giải quyết các mất cân đối được cảm nhận với Canada, Trung Quốc và Mexico, và ông xem quyết định này là một bước lùi trong chiến lược kinh tế của Mỹ. Các nhà phê bình lập luận rằng chính sách thuế quan có thể gây ra các hành động trả đũa, làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tạo ra sự biến động trong các điều kiện vĩ mô đã mong manh. Cuộc xung đột giữa giới hạn của tòa án và tham vọng của hành pháp đã làm tăng sự chú ý đối với bộ công cụ chính sách liên bang để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước trong khi duy trì lợi thế cạnh tranh trên trường quốc tế.

Lịch sử cho thấy, các cuộc tranh luận về thuế quan đã có tác động rõ rệt đến các thị trường tài sản. Ví dụ, vào năm 2025, việc dự đoán hoặc công bố các mức thuế mới đã gây chấn động thị trường chứng khoán và tiền điện tử, làm tăng sự không chắc chắn khi các nhà đầu tư đã phải đối mặt với bối cảnh vĩ mô thay đổi. Câu chuyện chủ đạo cho rằng các thái độ cứng rắn về thuế quan thường làm giảm tâm lý rủi ro và đẩy giá tài sản theo hướng rủi ro thấp, xu hướng này đã lan tỏa qua nhiều lĩnh vực của thị trường.

Khi chính sách tiếp tục diễn biến, các nhà quan sát sẽ theo dõi cách chính quyền điều chỉnh chiến lược của mình. Nhà Trắng đã cho biết có thể theo đuổi các cơ chế thay thế để đạt được mục tiêu tương tự, nhưng chi phí pháp lý và kinh tế của việc này vẫn là tâm điểm cho các nhà lập pháp, các nhà đầu tư và các đối tác quốc tế.

Trump tuyên bố thuế quan có thể thay thế thuế thu nhập, thị trường tiền điện tử đang trả giá

Trước đó trong chu kỳ tranh cử, Trump đã đề xuất ý tưởng gây tranh cãi rằng doanh thu từ thuế quan có thể được dùng để thay thế thuế thu nhập liên bang, một đề xuất mà ông mô tả là có thể giảm thâm hụt ngân sách. Ông lập luận rằng thuế quan sẽ giảm đáng kể thuế cho nhiều hộ gia đình, góp phần vào cuộc tranh luận rộng hơn về vai trò của thuế quan trong chính sách tài khóa. Những tác động đối với cấu trúc thuế, giá tiêu dùng và kế hoạch doanh nghiệp đã gây tranh cãi gay gắt giữa các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách, nhưng ý tưởng này nhấn mạnh cách mà doanh thu từ thuế quan có thể được xem như một phương án thay thế cho thuế truyền thống trong một số tình huống.

Các tiết lộ công khai và các bài đăng trên mạng xã hội phản ánh một câu chuyện rộng hơn rằng chính sách thuế quan có thể trở thành một công cụ tài chính đột phá. Trong khi những người ủng hộ cho rằng thuế quan có thể thúc đẩy sản xuất trong nước và bảo vệ các ngành chiến lược, các nhà hoài nghi cảnh báo về những biến dạng thị trường, chi phí cao hơn cho người tiêu dùng và giảm khả năng cạnh tranh toàn cầu. Ngôn ngữ chính sách này phù hợp với môi trường thị trường biến động, nơi các tài sản tiền điện tử, cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác đã thể hiện sự nhạy cảm với các tiêu đề và tín hiệu chính sách liên quan đến thuế quan.

Về mặt thực tế, các đợt thuế quan đã khiến thị trường tiền điện tử dễ bị tổn thương trước các rủi ro do chính sách gây ra. Khi thuế quan nhắm vào Trung Quốc năm 2025, các nhà đầu tư đã theo dõi thanh khoản và biến động như những chỉ số hàng đầu về cách các tài sản rủi ro phản ứng. Trong đợt đó, Bitcoin (BTC) đã có những biến động rõ rệt, phản ánh mối liên hệ rộng hơn giữa kỳ vọng về quy định và nhu cầu về các nơi lưu trữ giá trị thay thế trong các giai đoạn bất ổn. Diễn biến giá phản ánh sự căng thẳng giữa rủi ro chính sách, các yếu tố vĩ mô và tâm lý thị trường về tài chính phi tập trung như một phương án phòng ngừa chống lại các kênh tài chính truyền thống.

Các nhà bình luận thị trường cho rằng, đòn bẩy, hạn chế thanh khoản và các yếu tố tâm lý là những tác nhân chính dẫn đến đợt giảm giá của tiền điện tử trong các đợt thuế quan. Một mô hình nổi bật là các nhà giao dịch thường xem các thông báo về thuế quan như những chất xúc tác cho các đợt rút lui rủi ro rộng hơn, củng cố ý tưởng rằng các cú sốc chính sách có thể kích hoạt các phản ứng macro đối với giá cả của các tài sản kỹ thuật số. Sau phán quyết mới nhất, các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang phân tích cách không gian chính sách sẽ phát triển và điều đó có ý nghĩa gì đối với cân bằng rủi ro, các chiến lược phòng ngừa rủi ro và khả năng chống chịu của thị trường tiền điện tử trước các cú sốc pháp lý.

Bối cảnh thị trường

Bối cảnh thị trường: Phán quyết đến trong bối cảnh một giai đoạn giám sát quy định rộng lớn hơn và tranh luận liên tục về vai trò của thuế quan trong chính sách kinh tế của Mỹ, điều này tiếp tục gây ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử và các tài sản rủi ro khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro chính sách và điều kiện thanh khoản.

Tại sao điều này quan trọng

Quyết định của Tòa án Tối cao thu hẹp bộ công cụ thuế quan của nhánh hành pháp, có thể thay đổi hướng đi của chính sách thương mại Mỹ trong thời đại công nghệ số phát triển nhanh và chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn. Đối với các nhà đầu tư, phán quyết làm rõ các quyền hạn mà chính quyền có thể dựa vào để định hình động thái thị trường, giảm khả năng xảy ra các cú sốc thuế quan theo kiểu ad hoc có thể gây bất ngờ cho thị trường. Đối với các nhà tham gia thị trường tiền điện tử, sự kiện này nhấn mạnh độ nhạy cảm của các tài sản kỹ thuật số đối với các diễn biến chính sách vĩ mô và sự cần thiết của khả năng chống chịu trong môi trường biến động. Các công ty hoạt động trong lĩnh vực này cần xem xét cách các biến đổi trong cảnh quan thuế quan và quy định có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuyên biên giới, giá năng lượng và các quyết định về hạ tầng tài chính. Cuối cùng, phán quyết góp phần vào cuộc tranh luận liên tục về sự cân bằng giữa các can thiệp chính sách quốc gia và các cơ chế dựa trên thị trường, một cuộc tranh luận sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn và đổi mới trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch sẽ theo dõi cách chính quyền điều hướng các phương án thay thế cho thuế quan và liệu Quốc hội có can thiệp để thiết lập các giới hạn pháp lý rõ ràng hơn hay không. Quyết định này cũng có thể thúc đẩy sự chú ý trở lại về cách Mỹ phối hợp với các đối tác thương mại để thiết lập một môi trường chính sách dự đoán được hơn, từ đó ổn định kỳ vọng của nhà đầu tư và giảm biến động đầu cơ trong các tài sản biến động như tiền điện tử.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Thông tin rõ ràng về các biện pháp thay thế mà nhánh hành pháp có thể theo đuổi để ảnh hưởng đến thương mại, bao gồm các hành động quy định hoặc hành chính tiềm năng.

Các phản hồi lập pháp hoặc thảo luận song phương có thể định hình cách sử dụng thuế quan hoặc các công cụ thương mại trong tương lai.

Phản ứng của thị trường tiền điện tử đối với các tiêu đề liên quan đến thuế quan trong tương lai và các thay đổi chính sách tiềm năng, đặc biệt về thanh khoản và biến động.

Các xem xét hoặc thách thức của tòa án liên quan đến phạm vi quyền lực của nhánh hành pháp trong chính sách kinh tế.

Các tuyên bố chính thức hoặc tài liệu chi tiết về phạm vi và giới hạn của IEEPA trong các ứng dụng chính sách hiện đại.

Nguồn & xác minh

Phán quyết chính thức của Tòa án Tối cao: Tập tin PDF của phán quyết cung cấp lý do và quyết định chính thức về quyền hạn của IEEPA (https://www.supremecourt.gov/opinions/25pdf/24-1287_4gcj.pdf).

Bản tin Politico về phản ứng của Trump sau phán quyết (https://www.politico.com/news/2026/02/20/donald-trump-tariff-supreme-court-reaction-00791245?utm_medium=twitter&utm_source=dlvr.it).

Bản tin của Cointelegraph về các diễn biến thị trường liên quan đến thuế quan và các tranh luận chính sách (https://cointelegraph.com/news/trump-liberation-day-tariffs-markets-recession).

Các bài đăng trên Truth Social của Donald Trump được đề cập trong các bài báo (https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/114410073592204291 và https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/115351840469973590).

Phân tích thị trường liên kết tin tức thuế quan với tâm lý tiền điện tử (https://cointelegraph.com/news/crypto-traders-us-donald-trump-tariffs-market-decline-santiment).

Chi tiết chính và tác động đối với thị trường

Giới thiệu về phát hiện cốt lõi: Tòa án Tối cao đã thu hẹp phạm vi quyền lực của Tổng thống trong việc ban hành thuế quan theo IEEPA, củng cố một kiểm soát hiến pháp đối với các hành động hành pháp trong thời kỳ căng thẳng kinh tế. Phán quyết, dù tập trung vào giải thích pháp luật, kích hoạt một sự điều chỉnh lớn hơn về rủi ro chính sách và cách các nhà đầu tư định giá các bất ngờ vĩ mô. Ngay sau đó, phản ứng của tổng thống và ý định của ông theo đuổi thuế quan qua các kênh khác đã đặt ra câu hỏi về thời điểm và bản chất của các chính sách sắp tới. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các đề xuất chính sách chính thức hoặc các bước quy định có thể tái lập áp lực thuế quan, đặc biệt liên quan đến thương mại xuyên biên giới với các đối tác lớn.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Ngày dự kiến công bố các đề xuất chính sách hoặc hành động quy định về các cơ chế thuế quan thay thế.

Các diễn biến trong thảo luận của Quốc hội có thể định hình quyền hạn thuế quan hoặc các công cụ thương mại trong tương lai.

Theo dõi thanh khoản và biến động của thị trường tiền điện tử quanh các tin tức hoặc tranh luận về thuế quan mới.

Chú thích cuối trang

Lưu ý: Các thông tin phản ánh các diễn biến được báo cáo từ nhiều nguồn, bao gồm các hồ sơ pháp lý, báo cáo chính trị và phân tích thị trường liên kết ở trên. Thông tin cần được xác minh đối chiếu với các tài liệu chính thức và các tuyên bố chính thức khi chính sách tiếp tục phát triển.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề SCOTUS Bác Bỏ Thuế Trump khi các kế hoạch thay thế đang được phát triển trên các tin tức nóng về tiền điện tử – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin Bitcoin và cập nhật blockchain.