ETH giảm 60% từ đỉnh năm 2025, nhưng TradFi vẫn đặt cược vào ETH: Đây là lý do tại sao

Ethereum vẫn là trung tâm hoạt động on-chain của các tổ chức, ngay cả khi đà tăng giá chững lại. Năm 2026, Ether đã giảm khoảng 36% trong năm, từ mốc 3.000 USD xuống vùng 1.900 USD khi các nhà giao dịch cân nhắc các yếu tố vĩ mô và động thái của mạng lưới. Tuy nhiên, các tổ chức tài chính lớn vẫn tiếp tục thử nghiệm on-chain—bao gồm các quỹ tokenized, giải pháp lưu ký và Layer-2 rollup—nhấn mạnh sự chuyển dịch vốn về phía Ethereum và hệ sinh thái ngày càng mở rộng của nó. Các chỉ số on-chain củng cố câu chuyện này: hệ sinh thái Ethereum, bao gồm các Layer-2, chiếm phần lớn giá trị bị khóa (TVL), trong khi hoạt động on-chain và doanh thu đã giảm nhiệt so với đỉnh cuối năm 2025. Trước bối cảnh này, Vitalik Buterin đã báo hiệu một hướng đi mới nhằm tăng cường khả năng mở rộng của lớp nền và công nghệ bảo vệ quyền riêng tư, có thể điều chỉnh lại hiệu quả và an ninh dài hạn của mạng lưới.

Những điểm chính

Ưu thế cấu trúc của Ethereum và Layer-2: Ethereum và các rollup liên quan chiếm khoảng 65% TVL, nhấn mạnh sự ưu tiên của các tổ chức đối với chuỗi và hệ thống mở rộng của nó.

Diễn biến giá so với đà hoạt động on-chain: Ether giảm khoảng 36% trong năm 2026, mặc dù vẫn tập trung phát triển về khả năng mở rộng, quyền riêng tư và chống lượng tử.

Thu hẹp hoạt động trên Ethereum: Khối lượng DEX trên mạng giảm 55% trong sáu tháng, mức giảm mạnh hơn so với Solana là 21%, cho thấy sự chậm lại chung trong hoạt động và tạo phí.

Thị trường dẫn đầu về thanh khoản và các loại tài sản: Dù gặp khó khăn ngắn hạn, Ethereum vẫn chiếm ưu thế với 57% TVL on-chain, tăng lên 65% khi bao gồm Layer-2, và duy trì phần lớn hoạt động của Tài sản Thế giới Thực (RWA).

Lộ trình và ưu tiên về an ninh: Ban lãnh đạo hệ sinh thái nhấn mạnh phương pháp tiếp cận theo từng giai đoạn để cải thiện lớp nền, bao gồm xác minh khối song song, căn chỉnh thời gian gas với thời gian thực thi, và phát triển EVM không kiến thức (ZK-EVM), trong khi các cân nhắc về chống lượng tử đang được xem xét.

Các mã token đề cập: $ETH, $SOL

Tâm lý thị trường: Trung lập

Ảnh hưởng giá: Tiêu cực. Sự giảm giá của Ether trong năm 2026 và hoạt động on-chain yếu hơn đã gây áp lực lên giá tài sản và các incentives doanh thu mạng lưới.

Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính): Giữ. Sự kết hợp giữa nền tảng tổ chức mạnh mẽ và lộ trình rõ ràng, dù chậm, về khả năng mở rộng cho thấy tiềm năng tăng giá nếu điều kiện vĩ mô cải thiện và hoạt động on-chain ổn định.

Bối cảnh thị trường: Hệ sinh thái Ethereum vẫn là trung tâm trong chu kỳ cân bằng lại thanh khoản, chú ý pháp lý và thay đổi khẩu vị rủi ro, ảnh hưởng đến dòng chảy DeFi và cạnh tranh chuỗi chéo. Trong môi trường này, ưu thế của Ethereum về TVL và hoạt động DeFi—được hỗ trợ bởi Layer-2 rollup—giúp duy trì khung rủi ro mà nhiều tổ chức dựa vào để thử nghiệm on-chain và token hóa tài sản.

Tại sao điều này quan trọng

Sự tham gia liên tục của các tổ chức vào Ethereum báo hiệu niềm tin rộng hơn rằng các lợi thế cốt lõi của mạng—phi tập trung, khả năng tương thích với nhiều giao thức DeFi, và thành tích đã được chứng minh—mang lại giá trị bền vững ngay cả khi biến động giá thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư. Các dữ liệu hỗ trợ cho luận điểm này rất thuyết phục: Ethereum cùng hệ sinh thái Layer-2 chiếm phần lớn TVL, và ngay cả khi khối lượng on-chain giảm, tỷ lệ này vẫn cao hơn đáng kể so với các chuỗi cạnh tranh khi tính cả Layer-2. Điều này tạo ra một biên an toàn cho các nhà đầu tư dài hạn ưu tiên thanh khoản on-chain, công cụ cấp tổ chức, và khả năng khai thác các trường hợp sử dụng Tài sản Thế giới Thực trên chuỗi.

Về mặt phát triển, cộng đồng nhà nghiên cứu và nhà xây dựng xung quanh Ethereum đã bắt kịp với các ưu tiên ngày càng thay đổi nhanh chóng. Các phát biểu của Vitalik Buterin cho thấy một sự chuyển hướng có chủ đích nhằm tăng cường khả năng mở rộng và quyền riêng tư của lớp nền, đồng thời duy trì tính khả hợp của DeFi và thị trường token hóa tài sản. Các bước đề xuất bao gồm xác minh khối song song và căn chỉnh chi phí gas theo thời gian thực thi thực tế, cùng với sự xuất hiện của ZK-EVM. Những bước này không chỉ là các cột mốc kỹ thuật; chúng còn là các cược nền tảng về cách mạng lưới duy trì an ninh, thông lượng và hiệu quả chi phí khi nhu cầu tăng cao. Việc triển khai dần dần—bắt đầu với một số ít nút tham gia trước khi mở rộng hệ thống—phản ánh cách tiếp cận thận trọng, có hệ thống trong nâng cấp toàn hệ thống, điều đã giúp Ethereum tránh được các rối loạn do các thay đổi lớn gây ra.

Hoạt động của các tổ chức trên Ethereum không chỉ mang tính hình thức. Các tên tuổi lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống đã triển khai các sáng kiến on-chain tận dụng hệ sinh thái Ethereum cho quỹ tokenized, stablecoin, và Layer-2 rollup. Trong khi các nhà phê bình nhấn mạnh giới hạn của rollup so với các chuỗi cạnh tranh, các lợi thế thực tế vẫn dựa trên lợi thế đi trước của Ethereum, sự hỗ trợ rộng rãi của hệ sinh thái, và các đảm bảo về thanh toán on-chain đã được thiết lập. Vai trò của mạng lưới trong DeFi được nhấn mạnh bởi sự thống trị liên tục về TVL và phần lớn Tài sản Thế giới Thực trên chuỗi. Dù các chuỗi nhanh hơn hoặc rẻ hơn xuất hiện, chưa có “kẻ hủy diệt Ethereum” nào đủ khả năng cạnh tranh về phạm vi hoạt động và hiệu quả vốn, điều này giữ Ethereum ở trung tâm của nhiều chương trình nghị sự của các tổ chức.

Về phía người dùng, phí on-chain và doanh thu DApp đã giảm nhiệt khi hoạt động thu hẹp. Dữ liệu tháng 2 năm 2026 cho thấy khối lượng DEX của Ethereum đạt 56,5 tỷ USD, giảm so với đỉnh tháng 8 năm 2025 là 128,5 tỷ USD. Trong khi đó, hoạt động on-chain của Solana có phần tốt hơn, với khối lượng trung bình tháng khoảng 95,5 tỷ USD trong tháng 2, giảm từ 120,6 tỷ USD vào tháng 8. Sự khác biệt này giúp giải thích vì sao thị trường vẫn còn hoài nghi về khả năng sinh lời ngắn hạn của các mạng lưới đa mục đích, dù câu chuyện dài hạn về hạ tầng on-chain có khả năng mở rộng và bảo vệ quyền riêng tư vẫn còn nguyên vẹn. Đối với những người theo dõi dữ liệu, sự khác biệt giữa đà hoạt động on-chain của Ethereum và diễn biến giá là lời nhắc nhở rằng tiến bộ cơ bản không luôn đi đôi với tăng giá ngay lập tức.

Về chiến lược, việc đẩy mạnh khả năng mở rộng lớp nền—dù vẫn duy trì rollup—phản ánh một sự đồng thuận tinh tế về các đánh đổi giữa phi tập trung, an ninh và hiệu quả. Phát biểu của Buterin thừa nhận rằng chữ ký chống lượng tử lớn hơn và đắt hơn để xác minh, điều này đã thúc đẩy nhóm phát triển tập trung vào sửa lỗi chữ ký đệ quy trong giao thức và tổng hợp chứng minh, cùng với các precompile toán vectơ để giảm chi phí gas. Dù còn nhiều thách thức, lộ trình này hướng tới khả năng mở rộng và bền vững trong kỷ nguyên an ninh hậu lượng tử, điều quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm độ bền vượt qua chu kỳ thị trường hiện tại.

Tổng thể, các bằng chứng cho thấy câu chuyện dài hạn của Ethereum vẫn còn nguyên vẹn, ngay cả khi diễn biến giá ngắn hạn thử thách lòng kiên nhẫn của nhà đầu tư. Sự kết hợp giữa tỷ lệ TVL lớn, các sáng kiến lớp nền và Layer-2 đang diễn ra, cùng các thử nghiệm của tổ chức, cho thấy hệ sinh thái không chỉ tồn tại qua giai đoạn hoạt động chậm lại mà còn đang tích cực chuẩn bị cho một tương lai khả mở hơn. Phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc vào tốc độ giảm chi phí của rollup, việc triển khai thành công các tính năng ZK-EVM, và khả năng các thị trường on-chain tái tăng tốc hoạt động của người dùng và nhà phát triển mà không làm tổn hại đến an ninh hay tính phi tập trung.

Các tài liệu liên quan về chủ đề này làm rõ cách các tổ chức cân nhắc lợi thế của Ethereum so với các đối thủ nhanh hơn nhưng ít được chứng minh hơn. Để tham khảo, xem các phân tích giải thích tại sao các tổ chức vẫn ưu tiên Ethereum bất chấp các blockchain nhanh hơn, và các công trình đang tiến triển về các cải tiến chống lượng tử và bảo vệ quyền riêng tư trong lộ trình của mạng lưới. Những nguồn này cung cấp bối cảnh cho cách các nhà đầu tư nhìn nhận vai trò của Ethereum trong hệ sinh thái on-chain đa dạng.

ETH/USD (màu cam) so với tổng vốn hóa crypto (màu xanh). Nguồn: TradingView

Vốn hóa thị trường Tài sản Thế giới Thực hoạt động, USD. Nguồn: DefiLlama

Điều cần theo dõi tiếp theo

Tiến trình cập nhật khả năng mở rộng lớp nền, bao gồm các giai đoạn triển khai ZK-EVM và kế hoạch chuyển đổi hệ thống xác nhận khối.

Theo dõi các cập nhật của Vitalik Buterin về chống lượng tử và chữ ký—đặc biệt là các lộ trình hoặc đề xuất giao thức ảnh hưởng đến xác minh và chi phí an ninh.

Các sáng kiến on-chain của các ngân hàng lớn và nhà quản lý tài sản—quỹ tokenized, stablecoin do ngân hàng phát hành, và triển khai Layer-2 rollup—kiểm thử các trường hợp sử dụng thực tế trên Ethereum.

Xu hướng hoạt động on-chain và TVL của Ethereum cùng Layer-2, đặc biệt chú ý đến khối lượng DEX, doanh thu DApp, và các chỉ số Tài sản Thế giới Thực như các tiêu chuẩn cho việc chấp nhận.

Các diễn biến pháp lý có thể ảnh hưởng đến hạ tầng DeFi, token hóa tài sản on-chain, và thanh toán xuyên biên giới trong hệ sinh thái Ethereum.

Nguồn & xác thực

Giá Ether và các chỉ số on-chain tham khảo tại: https://cointelegraph.com/ethereum-price

Lộ trình của Vitalik Buterin về khả năng chống lượng tử nhanh hơn: https://cointelegraph.com/news/vitalik-details-roadmap-for-faster-quantum-resistant-ethereum

Thảo luận về quyền riêng tư không kiến thức và API AI cho nhà phát triển Ethereum: https://cointelegraph.com/news/ethereum-devs-propose-zero-knowledge-ai-api-privacy

Sự tham gia của các tổ chức vào Ethereum và các lựa chọn công nghệ liên quan: https://cointelegraph.com/news/institutions-prefer-eth-faster-blockchains

Các ghi chú thêm về lộ trình chống lượng tử và các sửa lỗi: https://cointelegraph.com/news/vitalik-proposes-4-fixes-quantum-resistance-roadmap-for-ethereum

Phản ứng thị trường và các chi tiết chính

Trong một thị trường mà thanh khoản và tâm lý rủi ro dao động theo các tiêu đề vĩ mô, Ethereum vẫn là trụ cột cấu trúc cho đổi mới DeFi. Quỹ đạo giá năm 2026 phản ánh sự kết hợp của việc làm mát thị trường rộng hơn và các vấn đề phức tạp của mở rộng quy mô, nhưng câu chuyện on-chain vẫn dựa trên tiến bộ thực tế. Khả năng duy trì phần lớn TVL—65% khi tính cả Layer-2 như Base, Arbitrum, Polygon, và Optimism—cho thấy các tổ chức vẫn đang khai thác các lợi ích về an ninh, thanh toán và khả năng hợp nhất của Ethereum. Điều này không chỉ liên quan đến giá; nó còn là một khung dài hạn trong đó tài chính on-chain, tài sản token hóa và thanh toán xuyên biên giới có thể hoạt động với mức độ tin cậy và hiệu quả khó có thể sao chép ở nơi khác.

Về hoạt động on-chain, sự chậm lại trong tháng 2 năm 2026—khối lượng DEX 56,5 tỷ USD và Solana 95,5 tỷ USD cùng kỳ—phản ánh một chu kỳ rộng hơn, nơi cơn sốt đầu cơ giảm xuống và việc sử dụng thực tế vẫn là chỉ số quan trọng. Khoảng cách giữa giá và hoạt động on-chain có thể gây hiểu lầm; ngay cả khi khối lượng thấp hơn, lợi thế cấu trúc của hệ sinh thái mạnh mẽ—được thúc đẩy bởi các tổ chức tài chính lớn khám phá các dòng sản phẩm on-chain—cho thấy khả năng tăng trưởng mới khi điều kiện cải thiện. Dữ liệu cho thấy ưu thế của Ethereum không chỉ dựa trên token gốc của nó mà còn dựa trên hệ sinh thái rộng lớn hơn, bao gồm Tài sản Thế giới Thực và các nguyên thủy DeFi đang trưởng thành.

Hướng dẫn của Buterin về khả năng mở rộng lớp nền và ZK-EVM không chỉ là một bước chuyển đổi kỹ thuật. Đó còn là một nỗ lực chiến lược nhằm giảm thiểu ma sát khi chuyển từ rollup thử nghiệm sang lớp thanh toán tin cậy có thể mở rộng mà không làm tổn hại đến an ninh hay phi tập trung. Phương pháp triển khai theo giai đoạn—bắt đầu với một số ít người tham gia rồi mở rộng—phản ánh một lộ trình nâng cấp thận trọng, có hệ thống, đã giúp Ethereum tránh được các rối loạn do các thay đổi lớn gây ra. Trong một thị trường mà nhà đầu tư cần sự rõ ràng, việc nhấn mạnh cân bằng thực dụng giữa rollup và lớp nền vững mạnh hơn cung cấp một khung hợp lý để duy trì giá trị dài hạn.

Câu chuyện cuối cùng vẫn là về khả năng thích nghi và bền bỉ. Trong khi diễn biến giá của Ethereum năm 2026 rõ ràng là tiêu cực đối với các nhà giao dịch theo đà, các tài sản cấu trúc của hệ sinh thái—tập trung TVL, các chương trình on-chain của tổ chức, và lộ trình hướng tới khả năng mở rộng và chống lượng tử—tạo nền tảng cho một chu kỳ giá mới có thể hình thành. Thử thách then chốt sẽ là chuyển đổi tiến bộ kỹ thuật thành các cải tiến thực tế về trải nghiệm người dùng, công cụ phát triển và mô hình kinh tế DApp, để duy trì nhu cầu thực tế ngày càng lớn đối với dịch vụ on-chain.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề ETH giảm 60% so với đỉnh năm 2025, nhưng các cược của TradFi vào ETH: Đây là lý do trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, Bitcoin và cập nhật blockchain.