ECB cảnh báo việc chấp nhận stablecoin có thể làm rút hết tiền gửi ngân hàng

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cảnh báo rằng việc ngày càng phổ biến của stablecoin có thể ảnh hưởng đáng kể đến hệ thống ngân hàng của châu Âu. Trong một bài báo nghiên cứu gần đây, ECB nhấn mạnh rằng việc sử dụng rộng rãi stablecoin có thể làm giảm tiền gửi của các ngân hàng bán lẻ và làm yếu đi chính sách tiền tệ. Khi thanh toán kỹ thuật số ngày càng trở nên phổ biến, ECB nhấn mạnh cần theo dõi cẩn thận để duy trì ổn định tài chính.

ECB Nhấn mạnh Rủi ro về Tiền gửi và Cho vay

Theo ECB, dữ liệu từ 2019 đến 2025 cho thấy mỗi khi thị phần stablecoin tăng 10%, tỷ lệ tiền gửi ngân hàng có thể giảm 1,5%, và hoạt động cho vay có thể thu hẹp 0,2%. Mặc dù việc áp dụng quy mô nhỏ có ảnh hưởng tối thiểu, nhưng quy mô lớn hơn sẽ làm tăng rủi ro. Hơn nữa, ECB lưu ý rằng phần lớn stablecoin—97% trong thị trường trị giá 312 tỷ USD—được gắn với đồng đô la Mỹ. Do đó, chính sách tiền tệ của nước ngoài có thể gián tiếp ảnh hưởng đến hoạt động cho vay của khu vực đồng euro. Vì vậy, việc sử dụng rộng rãi stablecoin có thể làm giảm tác động của việc tăng lãi suất của ECB đối với các khoản vay lên tới 1,5 điểm phần trăm.

Rủi ro Phi Tuyến của Việc Áp dụng Stablecoin Quy Mô Lớn

ECB cảnh báo rằng những rủi ro này là phi tuyến. Nói cách khác, việc áp dụng nhỏ hầu như không ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, khi stablecoin đạt quy mô đáng kể, chúng có thể thay thế tiền gửi ngân hàng. Do đó, các ngân hàng có thể gặp khó khăn hơn trong việc kiểm soát hoạt động cho vay, và chính sách tiền tệ có thể mất đi một phần hiệu quả. Ngoài ra, việc áp dụng quy mô lớn còn làm tăng khả năng tiếp xúc với các biến động kinh tế nước ngoài, làm phức tạp thêm các quyết định chính sách.

ECB Nhấn mạnh Stablecoin và Tương Lai Tài Chính của Châu Âu

Báo cáo đã gây ra tranh luận rộng rãi trên mạng và trong giới tài chính. Một số người cho rằng các phát hiện này phản ánh nỗi sợ của các ngân hàng truyền thống trước cạnh tranh từ tiền điện tử. Những người khác xem đó như một động thái thúc đẩy phát triển stablecoin được bảo đảm bằng euro theo quy định của EU MiCAR. Trong khi stablecoin giúp tăng tốc độ và tiện lợi trong thanh toán, ECB nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách cần cân bằng giữa đổi mới và ổn định.

Ảnh hưởng Đến Ngân Hàng và Chính Sách

Cuối cùng, ECB cho thấy châu Âu đang đối mặt với một thách thức cân bằng tinh tế. Các ngân hàng cần duy trì sức mạnh, trong khi các nhà chức trách muốn thúc đẩy tài chính kỹ thuật số. Do đó, cách châu Âu quản lý stablecoin sẽ định hình hoạt động ngân hàng và chính sách tiền tệ trong nhiều năm tới. Ngoài ra, việc quy định cẩn thận có thể quyết định liệu stablecoin có thúc đẩy tăng trưởng hay tạo ra các rủi ro bất ngờ.