Người đúc của Abrdn: Vàng hiện là tài sản quan trọng về mặt cấu trúc với giá trị 4.000 USD

Robert Minter, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại Abrdn, cho biết vàng đã trở thành một tài sản có tầm quan trọng mang tính cấu trúc, bất chấp việc giá gần đây đã có giai đoạn đi ngang quanh mức 4.000 USD/ounce. Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Minter cho rằng đợt điều chỉnh là do các yếu tố kỹ thuật, bao gồm việc Trung Quốc siết chặt giao dịch kim loại quý có đòn bẩy và quá trình tất toán các vị thế đầu cơ. Ông lập luận rằng việc này đã loại bỏ phần dư thừa mà không làm tổn hại các nền tảng dài hạn. Ông nhấn mạnh rằng vàng hiện chiếm một vị trí quan trọng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu so với những năm trước, được củng cố bởi nhu cầu tiếp tục từ các ngân hàng trung ương và những lo ngại ngày càng tăng về nợ công.

Minter cho rằng đợt điều chỉnh do yếu tố kỹ thuật, không phải điểm yếu mang tính cấu trúc

Minter nói với Kitco News rằng sự suy yếu gần đây phản ánh các yếu tố kỹ thuật thay vì sự suy giảm của các nền tảng cơ bản vốn có của vàng. “Tôi không nghĩ bất cứ điều gì đã làm tổn hại mang tính cấu trúc đến thị trường vàng,” ông nói. “Tôi xem việc loại bỏ vị thế nắm giữ theo hướng dài (long) là một tín hiệu tích cực.” Ông chỉ ra việc Trung Quốc siết chặt giao dịch các kim loại quý có đòn bẩy, việc tất toán các vị thế đầu cơ, và sự thay đổi trong dòng tiền đầu tư của nhà đầu tư bán lẻ như những nguyên nhân tạo ra biến động ngắn hạn. Minter cho biết đợt điều chỉnh đã để lại thị trường trong trạng thái lành mạnh hơn, đồng thời giữ nguyên các nguồn nhu cầu mạnh nhất.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc bổ sung 15 tấn vàng trong khi giá giảm

Minter cho biết ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tận dụng đợt điều chỉnh gần đây để cộng thêm 15 tấn vàng vào dự trữ. “Đúng như những gì chúng tôi đã nói với mọi người rằng họ sẽ làm,” ông nói. Ông khẳng định mô hình mua từ các tổ chức chính thức này củng cố quan điểm của ông về tầm quan trọng mang tính cấu trúc của vàng. Minter cho biết nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp đang coi các mức giá quanh 4.000 USD là cơ hội để tăng tỷ trọng phân bổ. “Họ đang nhìn mức 4.000 USD và tự hỏi, ‘Mức nào là phù hợp để tôi mua thêm vàng?’” ông nói.

Minter thách thức cách diễn giải “diều hâu” của Fed dưới thời Warsh

Minter phản bác cách thị trường ngày càng diễn giải chính sách tiền tệ của Mỹ theo hướng “diều hâu” dưới thời Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh. “Warsh là chàng trai đã khóc ‘diều hâu’,” ông nói. “Anh ấy không phải là diều hâu.” Minter cho rằng Warsh đã chuyển sang giọng điệu cứng rắn hơn để tạo dựng uy tín chống lạm phát, nhưng đồng thời cũng đang viết lại khung chính sách của Cục Dự trữ Liên bang khi bỏ đi nhiều chỉ báo truyền thống. Ông nói sự thay đổi này phản ánh việc thừa nhận rằng các mô hình truyền thống của Fed không còn nắm bắt đầy đủ một nền kinh tế chịu tác động bởi tăng trưởng dân số chậm hơn, sự thay đổi trong động lực lao động và các áp lực lạm phát đang phát triển. Minter cho biết nhiều cố vấn và nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa bị thuyết phục rằng một chính sách tiền tệ thắt chặt đáng kể sẽ sớm đến. “Tôi không nghĩ ai đó đang mua phần bình luận kiểu diều hâu,” ông nói thêm.

Rủi ro tiền tệ và nợ công thúc đẩy luận điểm vàng dài hạn

Minter nói với Kitco News rằng nhà đầu tư nên tập trung vào quỹ đạo dài hạn của nợ công và các đồng tiền toàn cầu thay vì các biến động lãi suất ngắn hạn. “Tôi nghĩ rủi ro lớn nhất trên thị trường là rủi ro tiền tệ,” ông nói. “Vàng tiếp tục là đồng tiền duy nhất không phải là nợ của ai đó khác.” Ông cho biết không có chính phủ nào có chính sách để trả nợ và đưa mọi thứ về tầm kiểm soát. Với gánh nặng nợ dự kiến tiếp tục tăng trên toàn thế giới phát triển và các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, Minter nói rằng vai trò của vàng đã phát triển vượt xa một công cụ phòng ngừa lạm phát truyền thống để trở thành một tài sản tiền tệ cốt lõi. Ông nói thêm rằng đối với nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn đợt đi ngang hiện tại, ông không thấy có nhiều bằng chứng cho thấy thị trường tăng giá dài hạn đã bị thay đổi một cách căn bản.

Câu hỏi thường gặp

Robert Minter đã nói gì về đợt điều chỉnh gần đây của vàng?

Robert Minter, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại Abrdn, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News rằng đợt điều chỉnh gần mức 4.000 USD/ounce phản ánh các yếu tố kỹ thuật, bao gồm việc Trung Quốc siết chặt giao dịch kim loại quý có đòn bẩy và quá trình tất toán các vị thế đầu cơ. Ông nói rằng đợt điều chỉnh đã loại bỏ phần dư thừa mà không làm tổn hại các nền tảng dài hạn và để lại thị trường trong trạng thái lành mạnh hơn.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã bổ sung bao nhiêu vàng trong giai đoạn điều chỉnh?

Minter cho biết ngân hàng trung ương Trung Quốc đã cộng thêm 15 tấn vàng vào dự trữ trong đợt điều chỉnh gần đây. Ông nói rằng mô hình mua này từ các tổ chức chính thức củng cố quan điểm của ông về tầm quan trọng mang tính cấu trúc của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu.