Dự thảo Luật “Gỡ bỏ quy định” của Argentina cho phép quỹ đầu tư chung đầu tư vào tiền mã hóa, cổ phiếu có thể được phát hành và lưu trữ trên mạng lưới mã hóa

Chính phủ Argentina đang thúc đẩy nới lỏng các biện pháp quản lý đối với thị trường vốn, và dự thảo “Luật bãi bỏ quy định” do Bộ trưởng Kinh tế Federico Sturzenegger soạn thảo bao gồm nhiều điều khoản cho phép các quỹ đầu tư chung (FCI) đầu tư vào Bitcoin và tiền mã hóa. Dự thảo cũng ủy quyền cho việc phát hành, lưu trữ và giao dịch chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu chuyển nhượng… trên mạng lưới tiền mã hóa thông qua cơ chế “đóng dấu thời gian mã hóa”; dự thảo vẫn đang chờ Tổng thống Javier Milei ký, sau đó mới được trình lên Quốc hội.

Quy định mới về việc quỹ đầu tư chung đầu tư vào tiền mã hóa: FCI mở và FCI đóng đều có thể phân bổ tài sản ảo

Theo các điều khoản của dự thảo, chỉ cần phù hợp với chính sách đầu tư của từng quỹ, tài sản của quỹ đầu tư chung (bao gồm cả loại mở và loại đóng) có thể đầu tư vào tài sản ảo; hiện tại, quy định của Argentina chưa cho phép rõ ràng các khoản đầu tư như vậy. Dự thảo cũng thiết lập các quỹ “nhà đầu tư đủ điều kiện”, loại quỹ này không bị ràng buộc bởi các hạn chế đa dạng hóa đầu tư theo chuẩn.

Một người trong thị trường được phỏng vấn bởi《La Nariz》(yêu cầu ẩn danh) cho biết, ông ủng hộ các cải cách này, cho rằng tài sản mã hóa “là tài sản đầu tư”, và việc quỹ có thể phân bổ vốn vào tài sản mã hóa là điều tích cực; tuy nhiên, ông đồng thời nhấn mạnh rằng các hoạt động liên quan vẫn sẽ chịu sự ràng buộc theo các quy định được CNV phê duyệt, và sẽ không cho phép mua bất kỳ tài sản mã hóa nào một cách vô giới hạn.

Tái phân định cơ cấu quản lý của Argentina

Dự thảo tái định nghĩa trách nhiệm của hai cơ quan quản lý lớn tại Argentina: CNV (Ủy ban Chứng khoán Quốc gia) đối với quỹ đầu tư chung sẽ chỉ giới hạn ở “kiểm soát tính hợp pháp và khả năng chi trả kỹ thuật”, không còn liên quan đến việc đánh giá “cơ hội, giá trị và mức độ phù hợp” của các khoản đầu tư. Hiện CNV đang quản lý các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo, nhưng không quản lý bản thân tài sản ảo. Ngân hàng Trung ương (BCRA) sẽ có vai trò mới: trở thành cơ quan giám sát độc quyền đối với cơ sở hạ tầng đăng ký hoặc chuyển giao tiền mã hóa và tài sản được mã hóa (token hóa), nhưng trách nhiệm này chỉ giới hạn trong phạm vi mối liên hệ giữa các cơ sở hạ tầng đó với hệ thống thanh toán bằng peso hoặc ngoại tệ.

Ủy quyền token hóa cổ phiếu và trái phiếu

Dự thảo nêu rõ việc ủy quyền cho cổ phiếu, trái phiếu chuyển nhượng và các loại chứng khoán khác được phát hành, lưu trữ và giao dịch trên mạng lưới tiền mã hóa thông qua cơ chế “đóng dấu thời gian mã hóa (crypto timestamping)”; cơ chế này tạo ra dấu mốc ngày tháng cụ thể cho các hoạt động liên quan. Luật sư tư vấn Gilberto Santamaría (Estudio Santamaría) trả lời phỏng vấn iProUp cho biết, sáng kiến này thể hiện “bước tiến mang tính đột phá”, vì nó kết hợp tài sản mã hóa và củng cố việc token hóa.

Phiên bản dự thảo trước đó chủ yếu xoay quanh quỹ đầu tư chung, trong khi lần này việc cấp ủy quyền rõ ràng cho token hóa cổ phiếu và trái phiếu khiến phạm vi dự thảo trở nên đầy đủ hơn.

Câu hỏi thường gặp

Tình trạng lập pháp hiện tại của dự thảo “Luật bãi bỏ quy định” tại Argentina là gì?

Dự thảo do Bộ trưởng Kinh tế Federico Sturzenegger soạn thảo. Theo《El Nacional》, văn bản gồm 11 chương, hiện vẫn đang chờ Tổng thống Javier Milei ký để có thể trình lên Quốc hội; các nguồn tin chính thức cho biết “dự án vẫn đang được tiến hành”, và sẽ không đưa ra đánh giá cho đến trước khi đệ trình bản thảo cuối cùng lên Quốc hội; tiến độ lập pháp cụ thể phụ thuộc vào thông báo chính thức của chính phủ Argentina.

Dự thảo Argentina có những ủy quyền mới nào cho việc quỹ đầu tư chung (FCI) đầu tư tiền mã hóa?

Theo dự thảo, quỹ đầu tư chung dạng mở và dạng đóng (FCI) có thể phân bổ tài sản vào tài sản ảo theo chính sách đầu tư tương ứng; dự thảo cũng lập thêm các quỹ “nhà đầu tư đủ điều kiện”, loại quỹ này không bị ràng buộc bởi các hạn chế đa dạng hóa theo chuẩn; các hoạt động vẫn phải tuân thủ các quy định được CNV phê duyệt, và không cho phép mua bất kỳ tài sản mã hóa nào một cách vô giới hạn.

Dự thảo sẽ tái phân bổ trách nhiệm quản lý của CNV và ngân hàng trung ương như thế nào?

Theo dự thảo, quản lý của CNV đối với quỹ đầu tư chung sẽ bị thu hẹp còn “kiểm soát tính hợp pháp và khả năng chi trả kỹ thuật”, không còn đánh giá cơ hội hoặc mức độ phù hợp của khoản đầu tư; ngân hàng trung ương sẽ trở thành cơ quan giám sát độc quyền đối với cơ sở hạ tầng đăng ký hoặc chuyển giao tiền mã hóa và tài sản được token hóa, nhưng chỉ trong phạm vi liên quan đến hệ thống thanh toán bằng peso hoặc ngoại tệ.