BCA Research: Bong bóng AI được thúc đẩy bởi lợi nhuận không bền vững, không phải định giá; Thông báo ngày 30/5

Theo BCA Research, Giám đốc chiến lược Peter Berezin cho biết vào ngày 30/5, bong bóng thị trường AI hiện tại chủ yếu là hiện tượng thúc đẩy lợi nhuận, chứ không phải kiểu bong bóng định giá truyền thống. Khác với các bong bóng cổ phiếu trong quá khứ—được đặc trưng bởi các tỷ lệ giá trên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (P/E) tăng vọt—các lĩnh vực liên quan đến AI, đặc biệt là các công ty bán dẫn, đang có mức định giá tương đối hợp lý nhưng lại chứa đựng những kỳ vọng lợi nhuận không bền vững. Berezin đã so sánh với các lĩnh vực nhà ở và ngân hàng trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi các hệ số P/E trông có vẻ vô hại nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi lại không thể duy trì.

Doanh số bán chất bán dẫn đã tăng theo dạng parabol, dù các chỉ báo nhu cầu AI vẫn chưa cho thấy dấu hiệu sụp đổ bong bóng trong thời gian sớm. Berezin nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nên theo dõi các chỉ số nhu cầu AI theo thời gian thực thay vì chỉ dựa vào các dự báo lợi nhuận của Phố Wall, vì giá cổ phiếu thường giảm trước vài tháng khi các nhà phân tích bắt đầu điều chỉnh giảm triển vọng.