Dòng tiền vào Bitcoin ETF đạt mức cao nhất kể từ tháng 2

Bitcoin giao dịch quanh mức $68,780 vào hôm thứ Ba khi các ETF bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền vào trong ngày mạnh nhất hơn một tháng qua.

Theo dữ liệu của SoSoValue, các quỹ đã bổ sung tổng cộng $471 triệu vào ngày April 6, đánh dấu dòng tiền vào lớn nhất kể từ Feb. 25 và là tổng dòng tiền vào theo ngày lớn thứ sáu trong năm nay. Con số này vẫn thấp hơn so với chế độ dòng tiền đỉnh của January, khi nhiều ngày giao dịch đạt trên $700 triệu.

Những dòng tiền vào cao này xuất hiện trong bối cảnh bitcoin vẫn tiếp tục chững lại dưới $70,000, với nhu cầu giao ngay yếu và việc phân phối bởi các nhà nắm giữ lớn đang kìm hãm đà tăng. Các ETF ngày càng bù đắp áp lực đó, đóng vai trò là nguồn chính cho lực mua ở mức biên.

Tín hiệu vĩ mô cho thấy ít định hướng. Thị trường đang định giá với xác suất 98% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào tháng April, theo dữ liệu của Polymarket, với kỳ vọng rất hạn chế về việc cắt giảm hoặc tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Mối quan hệ của bitcoin với chính sách tiền tệ toàn cầu có thể đang thay đổi, khi các ETF không chỉ thay đổi quy mô nhu cầu mà còn thay đổi cả thời điểm của nhu cầu đó.

Một báo cáo gần đây của Binance Research cho thấy, mối tương quan của bitcoin với Global Easing Breadth Index, chỉ số theo dõi 41 ngân hàng trung ương, đã chuyển mạnh sang âm kể từ năm 2024—cùng năm các ETF bitcoin giao ngay của Mỹ được phê duyệt. Trước đó, bitcoin thường có xu hướng bám theo các chu kỳ nới lỏng nhưng với độ trễ. Giờ đây, mối quan hệ đó đã bị đảo chiều, với hiệu ứng ngược mạnh gần gấp ba lần.

Sự thay đổi phản ánh ai là người đặt giá ở mức biên. Trước đây, nhà đầu tư bán lẻ phản ứng với vĩ mô sau khi sự kiện đã diễn ra. Dòng tiền tổ chức do ETF dẫn dắt mang tính hướng về phía trước hơn, định vị trước các bước đi chính sách được kỳ vọng.

“BTC có thể đã tiến hóa từ một ‘người nhận trễ theo vĩ mô’ thành một ‘người định giá dẫn dắt,’” Binance Research viết.

Dòng tiền vào ETF tiếp tục hấp thụ nguồn cung và neo giữ giá, điều này có thể giải thích cho việc dòng tiền vào theo ngày vẫn tiếp diễn.

Nếu đúng như những gì Binance Research đề xuất, bitcoin có thể tiếp tục giao dịch như một tài sản hướng về phía trước, định giá các bước ngoặt của ngân hàng trung ương trước các thị trường truyền thống thay vì phản ứng với chúng sau khi sự việc đã diễn ra.