BlackRock nộp thư công khai dài 17 trang, yêu cầu OCC dỡ bỏ giới hạn 20% đối với dự trữ token hóa

Theo CCN vào ngày 7 tháng 5, BlackRock đã nộp cho Cơ quan Quản lý Tiền tệ Mỹ (OCC) một bức thư công khai dài 17 trang trong thời hạn kết thúc đợt lấy ý kiến công chúng đối với Đạo luật GENIUS. Thư yêu cầu OCC dỡ bỏ mức trần 20% trong dự thảo về tỷ lệ tài sản dự trữ được token hóa mà các tổ chức phát hành stablecoin phải phân bổ. Trong thư, BlackRock khẳng định thẳng rằng giới hạn này “không liên quan” đến các cân nhắc về an toàn và tính ổn định của OCC.

Năm yêu cầu cốt lõi của BlackRock

(Nguồn: Regulations.gov)

Theo bức thư công khai mà BlackRock nộp trên Regulations.gov, công ty đưa ra năm yêu cầu cụ thể sau:

· Xác định rõ ràng trái phiếu kho bạc ETF đủ điều kiện là tài sản dự trữ

· Mở rộng phạm vi bảo vệ của “safe harbor”, đạt mức bảo vệ tương tự quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ

· Đưa vào danh sách tài sản đủ điều kiện các trái phiếu lãi suất thả nổi ngắn hạn của Mỹ (kỳ hạn không quá hai năm)

· Áp dụng phương pháp đa dạng hóa dựa trên nguyên tắc, giới thiệu các điều khoản “safe harbor” tùy chọn thay cho các hướng dẫn bắt buộc

· Thiết lập quy trình phê duyệt dự trữ tài sản minh bạch

Bối cảnh dự thảo của OCC: Khung lập pháp của Đạo luật GENIUS và căn cứ mức trần 20%

Theo CCN, quy định trong dự thảo của OCC được xây dựng dựa trên Đạo luật GENIUS thông qua vào tháng 7 năm 2025. Đạo luật này xác lập yêu cầu về dự trữ cho stablecoin cá nhân được hỗ trợ bởi khuôn khổ lập pháp liên bang, và mốc thời hạn cho các hướng dẫn cuối cùng của OCC là tháng 1 năm 2027. Vào cuối tháng 2 năm 2026, OCC công bố các quy định dự thảo, bao gồm các yêu cầu cụ thể đối với thành phần dự trữ, thanh khoản, vốn và lưu ký đối với các tổ chức phát hành stablecoin chịu sự quản lý của liên bang.

Theo CCN, OCC định vị mức trần 20% như một cơ chế quản lý rủi ro mang tính hệ thống nhằm ngăn tổ chức phát hành stablecoin tập trung quá mức vào một công cụ token hóa duy nhất. Mục tiêu là đảm bảo tài sản dự trữ được đa dạng hóa, đồng thời kiểm soát các rủi ro mới như lỗ hổng hợp đồng thông minh, rủi ro ràng buộc tất toán cuối cùng và rủi ro vận hành; logic tương tự nguyên tắc quản lý trong lĩnh vực ngân hàng truyền thống về việc hạn chế mức độ rủi ro đối tác đơn lẻ.

Quy mô quỹ BUIDL và dữ liệu thị trường kho bạc token hóa

Theo dữ liệu của RWA.xyz (tính đến tháng 5 năm 2026), quy mô tài sản của quỹ BUIDL do BlackRock vận hành trên Ethereum (Quỹ thanh khoản kỹ thuật số dành cho tổ chức bằng đô la, ra mắt năm 2024) ở gần 2,6 tỷ USD. Quỹ này cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức mức tiếp xúc trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn trên chuỗi, đồng thời đóng vai trò hỗ trợ dự trữ chính cho USDtb của Ethena và JupUSD của Jupiter (stablecoin trên chuỗi Solana).

Theo cùng nguồn dữ liệu, USYC của Circle có quy mô khoảng 2,9 tỷ USD và dẫn đầu thị trường kho bạc token hóa. Theo CCN, tính đến đầu năm 2026, tổng giá trị vốn hóa của trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa đã vượt 15 tỷ USD.

Câu hỏi thường gặp

BlackRock phản đối dự thảo quy định nào với OCC?

Theo bức thư công khai của BlackRock nộp trên Regulations.gov, BlackRock phản đối mức trần 20% dự trữ token hóa mà OCC đề xuất trong dự thảo quy định thực thi của Đạo luật GENIUS. Lý do là giới hạn này “không liên quan” đến các cân nhắc về an toàn của OCC, và rủi ro nên được quyết định bởi đặc tính của tài sản cơ sở chứ không phải bởi ứng dụng blockchain.

Đạo luật GENIUS được thông qua khi nào và mốc hạn cuối của hướng dẫn cuối cùng của OCC là gì?

Theo CCN, Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7 năm 2025. Mốc hạn cuối của hướng dẫn cuối cùng của OCC là tháng 1 năm 2027, và các quy định dự thảo được công bố vào cuối tháng 2 năm 2026.

Quy mô hiện tại của quỹ BUIDL BlackRock là bao nhiêu?

Theo dữ liệu của RWA.xyz (tính đến tháng 5 năm 2026), quy mô tài sản của quỹ BUIDL BlackRock ở gần 2,6 tỷ USD, vận hành trên Ethereum. Quỹ cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức mức tiếp xúc trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn trên chuỗi và hỗ trợ dự trữ cho nhiều dự án stablecoin dựa trên Solana.