Các luật sư Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đề xuất khung pháp lý yêu cầu các giao dịch ví peer-to-peer của stablecoin vượt quá 10.000 USD chỉ diễn ra giữa các "ví đã được chứng nhận", theo một bài báo học thuật đăng ngày 8 trên Chỉ số Trích dẫn Hàn Quốc (KCI). Bài báo, do luật sư BOK Choi Ji-young và Trưởng nhóm Tiền tệ kỹ thuật số BOK Park Jun-young viết, được xuất bản trong tạp chí Nghiên cứu Luật Ngân hàng. Đề xuất này nhằm khắc phục điểm mù trong quy định về các giao dịch ví peer-to-peer, nơi việc xác định danh tính khách hàng gặp khó khăn do cấu trúc ví phi tập trung và khả năng cá nhân tạo nhiều ví cùng lúc, dễ dàng chuyển tài sản. Khung pháp lý này dựa trên quy định hiện hành của Luật Giao dịch Ngoại hối về việc báo cáo các chuyển động tiền mặt từ 10.000 USD trở lên.
Các luật sư BOK đề xuất ngưỡng 10.000 USD cho giao dịch ví đã được chứng nhận
Bài báo có tiêu đề "Biện pháp điều chỉnh đối với stablecoin theo Luật Giao dịch Ngoại hối" đề xuất rằng các giao dịch stablecoin vượt quá 10.000 USD cần đăng ký trước và sử dụng ví đã được chứng nhận. Đề xuất này tham khảo quy định của Nghị định thi hành Luật Giao dịch Ngoại hối về ngưỡng báo cáo 10.000 USD đối với các chuyển động ngoại tệ. Theo bài báo, cách tiếp cận này cho phép giám sát dòng chảy ngoại hối lớn, đồng thời cho phép các giao dịch peer-to-peer nhỏ hơn diễn ra bình thường.
Các tác giả phản đối việc cấm hoàn toàn các giao dịch ví peer-to-peer, thay vào đó đề xuất hệ thống giám sát xuyên biên giới dựa trên các tiền lệ quốc tế. Bài báo đặc biệt đề cập đến các quy trình của Liên minh Châu Âu (EU) yêu cầu thu thập thông tin giao dịch và người dùng đối với các chuyển khoản liên quan đến địa chỉ ví chưa được xác minh.
Đối với các giao dịch không qua nhà cung cấp dịch vụ, bài báo đề xuất phương án danh sách đen, cho phép giao dịch stablecoin peer-to-peer về nguyên tắc nhưng hạn chế các địa chỉ ví dùng cho hoạt động bất hợp pháp. Bài báo cho biết điều này phù hợp với hướng cải cách hệ thống ngoại hối của chính phủ. Tuy nhiên, đối với các giao dịch quy mô lớn cần giám sát, bài báo đề xuất yêu cầu đăng ký trước và chỉ cho phép các ví đã được chứng nhận.
Khung pháp lý định nghĩa stablecoin là công cụ thanh toán điện tử
Bài báo đề xuất định nghĩa stablecoin là công cụ thanh toán điện tử theo Luật Giao dịch Tài chính Điện tử, qua đó phân loại chúng là công cụ thanh toán nước ngoài theo Luật Giao dịch Ngoại hối. Các tác giả lưu ý rằng, mặc dù stablecoin có cấu trúc tương tự tiền điện tử theo Luật Giao dịch Tài chính Điện tử — chuyển giá trị tiền tệ đến tài khoản mẹ của nhà phát hành và phát hành giá trị tương đương — nhưng khác biệt vì stablecoin do blockchain công khai phát hành có thể giao dịch mà không cần hợp đồng thương mại.
Bài báo đề xuất Luật Giao dịch Tài chính Điện tử nên định nghĩa stablecoin như một loại công cụ thanh toán điện tử mới. Ngay cả khi dự thảo Luật Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Basic Act) định nghĩa riêng về stablecoin, bài báo cho rằng việc tích hợp chúng vào khung pháp lý của Luật Giao dịch Tài chính Điện tử là ưu tiên vì các biện pháp bảo vệ đã có sẵn.
Trong cấu trúc này, các nhà phát hành stablecoin không phải là công ty tài chính sẽ cần đăng ký hoạt động như các nhà kinh doanh ngoại hối chuyên biệt, theo bài báo. Bài báo còn cho biết các nhà phân phối nên được điều chỉnh theo yêu cầu đăng ký tương tự như hoạt động chuyển nhượng tài sản ảo mới được thành lập theo Luật Giao dịch Ngoại hối.
Thách thức thực thi bao gồm trộn và chia nhỏ giao dịch
Bài báo thừa nhận các hạn chế của phương pháp quy định đề xuất, bao gồm khả năng không trừng phạt các giao dịch sử dụng ví mới tạo, các quỹ đã trải qua quá trình trộn (rửa tiền), hoặc các giao dịch chia nhỏ nhằm tránh quy định. Để khắc phục, bài báo đề xuất tăng cường xác minh danh tính và xác minh lịch sử giao dịch tại các giai đoạn vào ra, đồng thời yêu cầu nhà cung cấp dịch vụ xây dựng hệ thống phát hiện trốn tránh dựa trên các công cụ phân tích.
Bài báo nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thiết lập hệ thống giám sát để điều chỉnh các giao dịch ngoại hối bất hợp pháp qua stablecoin mà không báo cáo đúng hoặc qua các tuyên bố sai lệch. Các tác giả lưu ý rằng, khác với các giao dịch ngoại hối truyền thống qua mạng SWIFT có phân biệt rõ ràng về biên giới quốc gia, stablecoin mang lại khái niệm biên giới quốc gia mơ hồ.
Để giải quyết, bài báo đề xuất xác định quốc tịch dựa trên vị trí hoặc nơi cư trú của người kiểm soát chìa khóa riêng của ví. Bài báo cho biết, dựa trên các ví dụ pháp luật quốc tế, các nhà phát hành và phân phối stablecoin nên đăng ký như các tổ chức kinh doanh ngoại hối hoặc nhà kinh doanh ngoại hối chuyên biệt, có cơ sở pháp lý để bắt buộc các tổ chức này giám sát các giao dịch đáng ngờ.
Các tiền lệ quốc tế và trong nước ủng hộ hành động quy định
Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế về Chống rửa tiền (FATF) đã phát hành báo cáo tháng 3 tập trung vào stablecoin và ví không giữ chìa khóa, khuyến nghị "các quốc gia cần chủ động giám sát các lỗ hổng và điểm yếu trong hệ sinh thái stablecoin, bao gồm quy mô và rủi ro của các giao dịch peer-to-peer qua ví không giữ chìa khóa và các hoạt động hoàn trả không chính thức hoặc chưa đăng ký."
Giáo sư Jeong Soon-seop của Trường Luật Đại học Quốc gia Seoul phát biểu tại hội thảo "Thay đổi môi trường thị trường ngoại hối và nhiệm vụ chính sách" tổ chức tháng 1 tại tòa nhà Liên đoàn Ngân hàng Hàn Quốc ở Myeong-dong, Jung-gu, Seoul rằng "về các biện pháp phản ứng mới đối với stablecoin, các biện pháp như giới hạn giữ của mỗi người hoặc hạn chế di chuyển trong tình huống khẩn cấp có thể được xem xét."
Ông Kim Shin-young, Giám đốc Bộ phận Giao dịch Ngoại hối của BOK, phát biểu tại "Hội thảo xu hướng và xem xét hệ thống chống rửa tiền mở rộng stablecoin" tháng 1 tại Hội trường các Đại biểu Quốc hội ở Yeouido-dong, Yeongdeungpo-gu, Seoul rằng "tất cả các giao dịch xuyên biên giới sử dụng stablecoin đô la và won cần được đưa vào phạm vi điều chỉnh, và cần làm rõ rằng ví cá nhân không giữ chìa khóa, về mặt kỹ thuật khó kiểm soát, cũng phải chịu quy định pháp luật."
