Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg James Seyffart ngày 21 tháng 5 cho biết, Defiance ETFs đã nộp lên SEC một đơn đăng ký ETF thị trường tiền tệ mới nhằm đáp ứng yêu cầu đối với tài sản dự trữ đủ điều kiện theo “GENIUS Act”, với mục tiêu thúc đẩy các nhà phát hành stablecoin được thanh toán đầu tư vào quỹ này.
Định vị kỹ thuật trong đơn của Defiance ETFs
Đơn đăng ký của Defiance ETFs nhằm thiết kế danh mục đầu tư cơ sở của ETF trở thành công cụ đầu tư đáp ứng các tiêu chuẩn tài sản dự trữ đủ điều kiện theo khung “GENIUS Act”. James Seyffart dẫn lại trên nền tảng X từ tài liệu hồ sơ rằng: “Phương thức đầu tư của quỹ được thiết kế để đáp ứng các yêu cầu liên quan đến tài sản dự trữ đủ điều kiện mà ‘GENIUS Act’ cho phép các nhà phát hành stablecoin thanh toán nắm giữ, qua đó thúc đẩy các nhà phát hành stablecoin đầu tư vào quỹ.” Tiêu chuẩn tài sản dự trữ đủ điều kiện của “GENIUS Act” thận trọng hơn so với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống; tài sản cơ sở phải được cấu thành bởi các công cụ có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp, và phù hợp yêu cầu tỷ lệ dự trữ 1:1 được FDIC thông qua vào tháng 4 năm 2026.
“CLARITY Act”: Bầu chọn tại ủy ban đã hoàn tất, toàn viện cần ngưỡng 60 phiếu
“CLARITY Act” vào ngày 15 tháng 5 năm 2026 đã thông qua tại ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ 15 phiếu so với 9. Có 13 nghị sĩ Cộng hòa và 2 nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu ủng hộ, trong khi 9 nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu phản đối. Đảng Cộng hòa hiện đang nắm 53 ghế tại Thượng viện; để vượt ngưỡng 60 phiếu cần thiết nhằm phá vỡ tình trạng bế tắc trong biểu quyết toàn viện, ít nhất cần thêm 7 nghị sĩ Dân chủ tham gia ủng hộ.
Grayscale trong báo cáo công bố ngày 16 tháng 5 đã viện dẫn tiền lệ “GENIUS Act” thông qua với 66 phiếu (kèm 18 nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu ủng hộ) như một căn cứ lịch sử cho việc “CLARITY Act” đạt ngưỡng 60 phiếu, đồng thời xác nhận rằng: “trước khi ‘CLARITY Act’ chính thức trở thành luật vẫn còn một số rào cản cần vượt qua”. a16z crypto trên nền tảng X ngày 16 tháng 5 cho biết “GENIUS Act” có thể đóng vai trò mốc tham chiếu lập pháp cho “CLARITY Act”. “CLARITY Act” lần đầu được đề xuất vào tháng 7 năm 2025, và Thượng viện vẫn chưa công bố ngày cụ thể cho biểu quyết toàn viện.
Consensys nộp hồ sơ ý kiến lên FDIC, OCC và Bộ Tài chính
Consensys đã hoàn tất việc nộp ba bộ hồ sơ ý kiến phối hợp, lần lượt nhắm vào FDIC, OCC (ngày 1 tháng 5) và khuôn khổ triển khai “GENIUS Act” của Bộ Tài chính. Consensys cho rằng, trong đề xuất 191 trang được FDIC thông qua vào tháng 4 năm 2026, một số điều khoản vượt ra ngoài ý định ban đầu của các nhà lập pháp khi soạn thảo “GENIUS Act”.
Trong các tài liệu, Consensys nêu ra ba quan điểm cụ thể: thứ nhất, cách FDIC diễn giải về giới hạn lợi suất bao trùm các hoạt động cấp phép thương hiệu thông thường và sắp xếp phân phối thương mại, vượt quá phạm vi điều chỉnh của quy định; thứ hai, khi người dùng tương tác độc lập với các giao thức DeFi, thì nhà phát triển phần mềm ví không nên bị xem là trung gian; thứ ba, Consensys cảnh báo rằng thiết kế các biện pháp xử phạt tự động gắn với quỹ dự trữ hoặc khoảng trống trong việc mua lại (redeem), sẽ làm tổn hại lợi ích của người nắm giữ stablecoin trong giai đoạn thị trường chịu áp lực (Consensys gọi đây là “hiệu ứng vách đá”). Consensys đồng thời yêu cầu các cơ quan quản lý sử dụng ngôn ngữ mang tính trung lập về công nghệ khi định nghĩa sổ cái phân tán, hợp đồng thông minh và hoạt động xuyên chuỗi. Thời hạn pháp lý cho khung giám sát liên bang của FDIC được ấn định vào thời điểm muộn hơn trong năm 2026.
Câu hỏi thường gặp
Các yêu cầu cụ thể đối với tài sản dự trữ đủ điều kiện của “GENIUS Act” là gì?
Theo đề xuất được FDIC thông qua vào tháng 4 năm 2026, tài sản dự trữ đủ điều kiện phải duy trì theo tỷ lệ 1:1 bằng tiền mặt hoặc các tài sản có tính thanh khoản cao (như tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn), và đáp ứng thời hạn mua lại bắt buộc cũng như yêu cầu kiểm toán đối với các nhà phát hành lớn. Dù dự trữ được lưu giữ tại các ngân hàng được bảo hiểm, bản thân người nắm giữ stablecoin không được hưởng bảo hiểm tiền gửi FDIC.
Bước tiếp theo trong quy trình lập pháp của “CLARITY Act” tại Thượng viện là gì?
Dự luật đã thông qua ủy ban Ngân hàng Thượng viện (15 so với 9). Bước tiếp theo là phải đạt ngưỡng bỏ phiếu chống bế tắc 60 phiếu tại biểu quyết toàn viện ở Thượng viện. Đảng Cộng hòa hiện có 53 ghế, cần có ít nhất 7 nghị sĩ Dân chủ tham gia ủng hộ. Tính đến ngày bài viết này được đăng, Thượng viện vẫn chưa công bố ngày biểu quyết toàn viện.
Các hồ sơ ý kiến của Consensys có giá trị gì trong quá trình lập pháp?
Ba bộ hồ sơ của Consensys thuộc một phần của quy trình lấy ý kiến công chúng. FDIC, OCC và Bộ Tài chính khi hoàn thiện khung trong thời hạn pháp lý tương ứng phải cân nhắc các ý kiến bằng văn bản do các bên nộp, nhưng nội dung quy tắc cuối cùng do từng cơ quan quản lý tự quyết định.
