Mở đầu
Dell Technologies công bố doanh thu tài chính quý 1 năm tài chính 2027 kỷ lục đạt 43,842 tỷ USD cho giai đoạn kết thúc vào ngày 1/5/2025, được công bố vào ngày 28/5/2025. Con số này tương đương mức tăng 88% so với cùng kỳ năm trước và vượt đáng kể kỳ vọng thị trường là 35,43 tỷ USD. Doanh thu máy chủ AI của công ty đạt 16,1 tỷ USD trong quý, tăng 757% so với cùng kỳ năm trước, nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với các giải pháp hạ tầng AI. Lợi nhuận ròng theo chuẩn không phải GAAP (Non-GAAP) đạt 3,19 tỷ USD, tăng 194% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng đạt 4,86 USD, tăng 214% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn nhiều so với mức đồng thuận thị trường là 2,94 USD. Kết quả của Dell phản ánh quá trình chuyển đổi của công ty từ một nhà sản xuất PC truyền thống thành một nhân tố cốt lõi trong việc xây dựng hạ tầng AI, với CEO Jeff Clarke cho biết các kết quả này cho thấy “nhu cầu mạnh” và “tốc độ đổi mới” của công ty trên toàn bộ chuỗi sản phẩm PC, điện toán và lưu trữ. Quý này đánh dấu tốc độ tăng trưởng doanh thu cao nhất của Dell kể từ khi quay trở lại thị trường đại chúng vào năm 2018, khi tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước không bao giờ vượt quá 39%. Cổ phiếu Dell (Nasdaq: DELL) đóng cửa ở mức 317,05 USD vào ngày 28/5, tăng 3,84%, với vốn hóa thị trường 205,95 tỷ USD, trước khi bật tăng gần 40% trong phiên giao dịch sau giờ công bố kết quả.
Chi tiết hiệu quả tài chính
Nhóm Giải pháp Hạ tầng của Dell (ISG), bao gồm máy chủ và mạng, tạo ra doanh thu 29 tỷ USD trong Q1 FY2027, tăng 181% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng thị trường 22,4 tỷ USD. Trong ISG, doanh thu máy chủ và mạng truyền thống tăng 92% lên 8,5 tỷ USD, trong khi doanh thu lưu trữ tăng 8% lên 4,3 tỷ USD. Nhóm Giải pháp Khách hàng của Dell (CSG), bao gồm thiết bị cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, ghi nhận doanh thu 14,6 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu khách hàng doanh nghiệp tăng 18% lên 13 tỷ USD, còn doanh thu khách hàng người tiêu dùng tăng 9% lên 1,6 tỷ USD. Dell nhận 24,4 tỷ USD đơn hàng AI trong quý và ghi nhận 16,1 tỷ USD doanh thu máy chủ AI, với giá trị hợp đồng tồn đọng (backlog) 51,3 tỷ USD. Công ty cho biết hiện nay hãng phục vụ hơn 5.000 khách hàng máy chủ AI, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đang nổi lên, khách hàng thuộc khối nhà nước (sovereign) và khách hàng doanh nghiệp. Trong tuần này, Bộ Quốc phòng Mỹ công bố một hợp đồng 5 năm với Dell trị giá xấp xỉ 9,7 tỷ USD cho việc cung cấp phần mềm và dịch vụ của Microsoft.
Triển vọng kinh doanh và các ràng buộc cung ứng
Dell đưa ra dự báo cho quý 2 tài chính 2027, ước tính doanh thu trong khoảng 44 tỷ USD đến 45 tỷ USD, tương đương mức tăng 49% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường 35 tỷ USD. Công ty dự báo EPS theo chuẩn Non-GAAP đạt 4,80 USD cho Q2, tăng 107% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 2,98 USD. Dell nâng mức trung bình dự báo doanh thu cả năm lên 167 tỷ USD, tương ứng gần 50% tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, và tăng mục tiêu doanh thu máy chủ AI cho năm tài chính 2027 lên 60 tỷ USD. Tại cuộc gọi công bố kết quả, CEO Jeff Clarke cho biết các ràng buộc về cung sẽ tiếp tục kéo dài trong ngắn hạn: “Chúng tôi gần như định giá lại gần như hằng ngày, và tôi tin khách hàng cũng đang cảm nhận áp lực đó. Rất tiếc, do môi trường mà chúng ta đang ở hiện nay, tôi không thấy điều này sẽ thay đổi. Dù là điện năng, nguyên vật liệu thô, DRAM, NAND hay CPU, chúng tôi đang ở trong một môi trường lạm phát chưa từng có, thay đổi nhanh chóng... và mọi thứ chúng tôi đang thấy cho thấy điều này sẽ tiếp diễn.” Clarke cho biết thêm công ty dự kiến sẽ phải đối mặt với các hạn chế về cung trong nửa cuối FY2027, với tình trạng thiếu hụt kéo dài vượt ra khỏi bộ nhớ để bao gồm cả bộ xử lý máy tính tiêu chuẩn, ổ cứng và các linh kiện khác.
Vị thế thị trường và chiến lược sản phẩm
CEO Jeff Clarke cho biết tại cuộc gọi công bố kết quả rằng Dell đang giành thêm thị phần ở bốn mảng kinh doanh lớn: PC, máy chủ, lưu trữ và máy chủ AI. Clarke nói: “Chúng tôi đang giành thị phần ở ba mảng này (PC, máy chủ, lưu trữ), và nếu bạn tính cả máy chủ AI thì đó là bốn. Ở cả bốn mảng kinh doanh lớn này, chúng tôi đều đang giành thị phần.” Clarke mô tả cách tiếp cận hạ tầng AI của Dell là mở rộng “các nhà máy AI từ trung tâm dữ liệu đến máy tính để bàn, bao gồm điện toán, lưu trữ, mạng, phần mềm và dịch vụ.” Ông nói: “Khách hàng không mua các linh kiện. Họ mua các giải pháp tích hợp có thể nhanh chóng đưa vào sản xuất, chạy trên hạ tầng mà họ kiểm soát, và đáp ứng các yêu cầu về hiệu năng, bảo mật và nền tảng dữ liệu cho các tác vụ của họ.” Công ty gần đây đã ra mắt các máy chủ doanh nghiệp PowerEdge thế hệ thứ 18. Clarke cho biết tốc độ tăng trưởng lô hàng máy chủ truyền thống đang gia tăng đáng kể, dẫn chứng việc các công ty bán dẫn và các tập đoàn công nghệ lớn sử dụng các sản phẩm này để thúc đẩy các khối lượng công việc suy luận (inference) và các khối lượng công việc mang tính tác nhân (agentic) trong môi trường của họ.
Phân tích hình ảnh
Hình 1 (moments-b6b0f8e82e): Thẻ chia sẻ mạng xã hội trang trí cho bài viết. Quyết định: xóa. Lý do: Ảnh đồ họa chia sẻ trên mạng xã hội không có giá trị thông tin cho phần nội dung bài viết.
Hình 2 (moments-542ffdc0e8): Bảng tóm tắt hiệu quả tài chính từ báo cáo kết quả của Dell, hiển thị số liệu Q1 FY2027. Quyết định: giữ lại. Lý do: Chứa các chỉ số tài chính quan trọng được đề cập trong bài viết (doanh thu, thu nhập, các con số EPS). Vị trí: Sau đoạn mở đầu, trước phần “Chi tiết hiệu quả tài chính”. Văn bản tham chiếu: “Phần tóm tắt kết quả Q1 FY2027 của Dell cho thấy doanh thu 43,842B USD, tăng 88% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng Non-GAAP 3,19B USD, tăng 194% so với cùng kỳ năm trước.”
