El-Erian Dự đoán Kỷ nguyên phụ thuộc dữ liệu của các ngân hàng trung ương đối mặt với sự đánh giá lại

Nhà kinh tế Mohamed El-Erian dự đoán rằng kỷ nguyên phụ thuộc quá mức vào dữ liệu của các ngân hàng trung ương bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ sớm phải đối mặt với sự đánh giá lại. Vào ngày 6 (giờ địa phương), Thống đốc Fed Christopher Waller đã có bài phát biểu chỉ trích hướng dẫn kỳ hạn quá cứng nhắc, cho rằng khi hướng dẫn kỳ hạn trở nên quá mạnh hoặc thiếu linh hoạt, nó thực sự có thể cản trở tác động truyền tải chính sách. El-Erian cho rằng đây là một phần trong quá trình các ngân hàng trung ương đánh giá lại các phương pháp hướng dẫn kỳ hạn truyền thống, và cho rằng sự thay đổi này đến từ sự tò mò trí tuệ và thái độ cải cách của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh. Cuộc tranh luận tập trung vào việc liệu các khuôn khổ truyền thông chính sách cứng nhắc được áp dụng trong thời kỳ đại dịch có còn hiệu quả trong điều kiện kinh tế hiện tại hay không.

Waller Chỉ trích Hướng dẫn Kỳ hạn năm 2020 của FOMC là Quá Cứng nhắc

Waller đã trích dẫn hướng dẫn kỳ hạn tháng 9 năm 2020 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) như một ví dụ điển hình về truyền thông chính sách quá cứng nhắc. FOMC vào thời điểm đó tuyên bố rằng việc tăng lãi suất sẽ xảy ra khi lạm phát tăng lên 2% và có xu hướng vượt quá 2% ở mức vừa phải "trong một thời gian". Hướng dẫn kỳ hạn này hoàn toàn không thay đổi trong suốt năm 2021, ngay cả khi lạm phát tăng nhanh trên 2% và tỷ lệ thất nghiệp giảm mạnh, khiến công chúng đặt câu hỏi "trong một thời gian" thực sự có nghĩa là gì. Waller nhấn mạnh rằng "hướng dẫn kỳ hạn có thể giúp đẩy nhanh quá trình truyền tải chính sách, nhưng nếu không đủ linh hoạt, nó thực sự có thể cản trở việc truyền tải chính sách. Và trong một số trường hợp, tốt nhất là không sử dụng hướng dẫn kỳ hạn nào cả."

El-Erian Cho rằng Sự Thay đổi Chính sách là do Chủ tịch Fed mới Warsh

El-Erian đã đăng trên tài khoản X của mình rằng "ngày càng nhiều ngân hàng trung ương bắt đầu đánh giá lại cam kết tưởng chừng như mù quáng của họ đối với hướng dẫn kỳ hạn truyền thống." Ông phân tích bài phát biểu của Waller là một trong những nỗ lực của Fed nhằm đánh giá lại hướng dẫn kỳ hạn truyền thống hiện có. El-Erian nói thêm rằng "chất xúc tác cho sự thay đổi này là sự tò mò trí tuệ và thái độ cải cách của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh." Ông dự đoán rằng những đánh giá lại tương tự sẽ sớm xảy ra đối với kỷ nguyên phụ thuộc quá mức vào dữ liệu của các ngân hàng trung ương, cùng với các khía cạnh khác.

FAQ

Christopher Waller đã chỉ trích điều gì vào ngày 6?

Thống đốc Fed Christopher Waller đã chỉ trích hướng dẫn kỳ hạn quá cứng nhắc trong bài phát biểu vào ngày 6 (giờ địa phương), cho rằng khi hướng dẫn kỳ hạn trở nên quá mạnh hoặc thiếu linh hoạt, nó có thể cản trở tác động truyền tải chính sách. Ông trích dẫn hướng dẫn kỳ hạn tháng 9 năm 2020 của FOMC như một ví dụ điển hình, lưu ý rằng hướng dẫn này vẫn không thay đổi trong suốt năm 2021 bất chấp lạm phát tăng nhanh.

Tại sao El-Erian kỳ vọng truyền thông chính sách của ngân hàng trung ương sẽ thay đổi?

El-Erian cho rằng sự thay đổi dự kiến là do sự tò mò trí tuệ và thái độ cải cách của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh. Ông dự đoán rằng kỷ nguyên phụ thuộc quá mức vào dữ liệu của các ngân hàng trung ương sẽ sớm phải đối mặt với sự đánh giá lại, khi ngày càng nhiều ngân hàng trung ương đánh giá lại cam kết của họ đối với các phương pháp hướng dẫn kỳ hạn truyền thống vốn tỏ ra thiếu linh hoạt trong điều kiện kinh tế gần đây.