Cổ phiếu Hanwha Engine và HD Hyundai Marine Engine giảm 50% dù đơn hàng kỷ lục

Daol Investment & Securities đã đưa ra khuyến nghị “mua” đối với HD Hyundai Marine Engine và Hanwha Engine, dẫn chiếu việc số đơn hàng trong nửa đầu năm gần như hoặc vượt tổng số cả năm 2024 của mỗi công ty. Công ty chứng khoán cho rằng đà tăng xuất phát từ việc thị phần đóng tàu tại Trung Quốc đang tăng, kéo theo nhu cầu lan tỏa đối với các nhà cung cấp động cơ của Hàn Quốc. Cả hai cổ phiếu đều giảm khoảng 50% so với đỉnh vào Tháng 4 dù nền tảng vẫn vững, khiến các nhà phân tích cho rằng định giá hiện tại là cơ hội để mua.

HD Hyundai Marine Engine và Hanwha Engine đạt đơn hàng nửa đầu năm kỷ lục

HD Hyundai Marine Engine chốt đơn hàng trị giá 619,9 tỷ KRW trong nửa đầu năm, vượt tổng số cả năm 2024 là 615,9 tỷ KRW. Riêng công ty nhận 446,3 tỷ KRW hợp đồng từ các nhà đóng tàu Trung Quốc, không có đơn hàng từ các công ty liên kết. Hanwha Engine ghi nhận đơn hàng nửa đầu năm 1,4348 nghìn tỷ KRW, tiến gần tổng cả năm 2024 là 1,7706 nghìn tỷ KRW. Đơn hàng từ Trung Quốc của công ty đạt 210,5 tỷ KRW trong nửa đầu năm, so với 929,4 tỷ KRW của cả năm 2024. Daol Investment & Securities cho biết dự kiến sẽ có dòng đơn hàng bổ sung từ các nhà đóng tàu Trung Quốc trong nửa cuối năm, đặc biệt là cho các tàu chở dầu cỡ lớn, tàu container và tàu chở LNG.

Giá cổ phiếu giảm 50% so với đỉnh Tháng 4 dù lượng đơn hàng mạnh

Giá cổ phiếu của cả hai công ty đều giảm khoảng 50% so với đỉnh trong Tháng 4. Choi Kwang-sik, nhà nghiên cứu của Daol Investment & Securities, cho biết ngành đóng tàu và động cơ đã ghi nhận mức sụt giảm mạnh do quan hệ cung–cầu của thị trường bắt đầu từ Tháng 5. Lee Jun-beom, một nhà nghiên cứu khác tại công ty, đánh giá mức giảm gần đây là quá mức so với nền tảng của các công ty đến năm 2028. Công ty chứng khoán giữ nguyên giá mục tiêu đối với HD Hyundai Marine Engine ở mức 144.000 KRW. Đồng thời, họ hạ giá mục tiêu của Hanwha Engine xuống 91.000 KRW từ mức 112.000 KRW, với lý do cần thêm thời gian để xác nhận việc công ty tham gia thị trường động cơ phát điện cho trung tâm dữ liệu AI.

Daol Investment & Securities nâng dự báo doanh thu năm 2028 cho cả hai công ty

Daol Investment & Securities đã nâng dự báo doanh thu năm 2028 của Hanwha Engine lên 2,2320 nghìn tỷ KRW từ 1,84 nghìn tỷ KRW. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu năm 2028 của HD Hyundai Marine Engine lên 1,1475 nghìn tỷ KRW từ 1,0449 nghìn tỷ KRW. Choi Kwang-sik cho biết trong khi lợi nhuận của ngành đóng tàu có thể đạt đỉnh trong giai đoạn 2026–2027 nếu các dự án trung tâm dữ liệu và trung tâm dữ liệu nổi bị trì hoãn, thì lợi nhuận đỉnh của các nhà sản xuất động cơ được dự báo rơi vào giai đoạn 2028–2029. Ông bổ sung rằng mảng động cơ hấp dẫn hơn xét về cơ hội đầu tư so với mảng đóng tàu, vì các đơn hàng của bên đóng tàu đã chạm mức tối đa trong khi các công ty động cơ vẫn tiếp tục hưởng lợi từ việc thị phần đóng tàu tại Trung Quốc đang ngày càng tăng.

Triển vọng lợi nhuận Q2 cho thấy xu hướng phân kỳ

Hiệu quả kinh doanh quý 2 của Hanwha Engine được ước tính đạt doanh thu 366,6 tỷ KRW, lợi nhuận hoạt động 51,5 tỷ KRW và lợi nhuận ròng 39,5 tỷ KRW. Doanh thu đi ngang vì các đơn hàng dồn vào quý 2 của năm trước, nhưng khả năng sinh lời cải thiện đáng kể so với quý 1. HD Hyundai Marine Engine được dự báo sẽ báo cáo doanh thu quý 2 đạt 153,5 tỷ KRW, lợi nhuận hoạt động 39,7 tỷ KRW và lợi nhuận ròng 30,1 tỷ KRW, tiếp tục tăng trưởng mạnh theo năm sau quý 1.

Câu hỏi thường gặp

HD Hyundai Marine Engine và Hanwha Engine đạt được lượng đơn hàng bao nhiêu trong nửa đầu năm?

HD Hyundai Marine Engine chốt đơn hàng trị giá 619,9 tỷ KRW trong nửa đầu năm, vượt tổng số cả năm 2024 là 615,9 tỷ KRW. Hanwha Engine ghi nhận đơn hàng nửa đầu năm 1,4348 nghìn tỷ KRW, tiến gần tổng cả năm 2024 là 1,7706 nghìn tỷ KRW.

Vì sao Daol Investment & Securities vẫn đưa ra khuyến nghị mua cho cả hai công ty dù giá cổ phiếu gần đây giảm?

Daol Investment & Securities dẫn chiếu lượng đơn hàng kỷ lục nhờ thị phần đóng tàu tại Trung Quốc tăng và đồng thời nâng dự báo doanh thu năm 2028 cho cả hai công ty. Công ty chứng khoán đánh giá mức giảm khoảng 50% so với đỉnh Tháng 4 là quá mức so với nền tảng của các công ty đến năm 2028, và mô tả định giá hiện tại là cơ hội để mua.

Dự báo doanh thu năm 2028 của Daol Investment & Securities cho Hanwha Engine và HD Hyundai Marine Engine là bao nhiêu?

Daol Investment & Securities đã nâng dự báo doanh thu năm 2028 của Hanwha Engine lên 2,2320 nghìn tỷ KRW từ 1,84 nghìn tỷ KRW. Đồng thời, công ty tăng dự báo doanh thu năm 2028 của HD Hyundai Marine Engine lên 1,1475 nghìn tỷ KRW từ 1,0449 nghìn tỷ KRW.