Token HYPE của Hyperliquid tăng 5% khi đà hợp đồng tương lai trước IPO được củng cố

Hiệu suất token của Hyperliquid khi kỳ vọng hợp đồng tương lai trước IPO tăng trưởng

Token HYPE gốc của Hyperliquid đang được giao dịch ở mức 45,17 USD vào thứ Hai, tăng khoảng 5% trong 24 giờ qua và 69% trong 1 năm qua, theo dữ liệu CoinGecko. Hiệu suất vượt trội này gắn với đà tăng tại thị trường HIP-3 của nền tảng, nơi các nhà giao dịch đặt cược vào cổ phần trước IPO của SpaceX, Anthropic và OpenAI.

Khối lượng hệ sinh thái HIP-3 và cơ hội thị trường

Khung HIP-3, cho phép các đội bên thứ ba khởi chạy các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của riêng họ, đã xử lý hơn 120 tỷ USD tổng khối lượng kể từ khi ra mắt, theo dữ liệu Dune Analytics. Vào ngày 8 tháng 4, các bên triển khai HIP-3 tạo ra 48,1% tổng khối lượng nền tảng của Hyperliquid, tiến gần trạng thái cân bằng với các thị trường bản địa của chính nền tảng.

Sự cân bằng này có nghĩa là các nhà giao dịch lẻ hiện có thể tiếp cận mức độ biến động giá trước IPO mà trước đây chỉ dành cho nhà đầu tư tổ chức thông qua các sàn giao dịch thứ cấp. TradeXYZ, đơn vị triển khai HIP-3 hàng đầu, đã chứng minh hiệu quả của mô hình khi định giá hợp đồng vĩnh viễn Cerebras chỉ lệch trong vòng 3% so với thời điểm Nasdaq ra mắt của công ty sản xuất chip AI, trong khi các nền tảng thứ cấp truyền thống giảm tới 35%. Khoảng chênh cho thấy các thị trường trước IPO trên chuỗi đạt được quá trình khám phá giá nhanh hơn và chính xác hơn so với các lựa chọn ngoài chuỗi.

“Trong nhiều năm, nhà đầu tư lẻ thường chỉ tham gia khi các công ty đã công khai và phần lớn tiềm năng tăng giá đã được phản ánh,” Diego Martin, CEO của Yellow Capital, nói với Decrypt. “Cảm giác như đây là sự khởi đầu của một thay đổi lớn hơn trong việc ai là người được tham gia.”

Danh sách IPO sắp tới và kỳ vọng thị trường

SpaceX nhắm tới một đợt IPO vào tháng 6 năm 2026, có thể huy động từ 75 đến 80 tỷ USD với định giá lên tới 1,75 nghìn tỷ USD đến 2 nghìn tỷ USD, theo Reuters. Anthropic và OpenAI mỗi bên cũng đang nhắm tới các đợt niêm yết có thể huy động 60 tỷ USD với định giá vượt 1 nghìn tỷ USD.

Một hợp đồng vĩnh viễn trước IPO của SpaceX, SPCX, hiện đã hoạt động trên TradeXYZ với mức giá tham chiếu 150 USD, ngụ ý định giá khoảng 1,78 nghìn tỷ USD. Hiện token đang giao dịch ở mức 207 USD, giảm khoảng 10% so với đỉnh nội địa 230 USD hôm thứ Hai.

Trên thị trường dự đoán Myriad, người dùng đánh giá SpaceX có 91% khả năng vốn hóa thị trường đóng cửa vượt 1,3 nghìn tỷ USD, và cho Anthropic 67% khả năng niêm yết công khai trước OpenAI.

Hạ tầng trên chuỗi và hình thành giá

Matthew Pinnock, COO của Altura DeFi, nói với Decrypt rằng thị trường Cerebras cho thấy hạ tầng trên chuỗi có thể vượt trội các thị trường thứ cấp truyền thống trong quá trình hình thành giá. “Những ‘đường ray’ crypto 24/7, vị thế được đòn bẩy và sự tham gia toàn cầu có thể tạo ra sự đồng thuận nhanh hơn quanh các tài sản tư nhân giai đoạn cuối, đặc biệt với các lĩnh vực như AI, nơi nhu cầu bị thúc đẩy mạnh bởi nhà giao dịch lẻ và thông tin di chuyển rất nhanh,” ông nói.

Lo ngại về quy định và tính toàn vẹn thị trường

Pinnock cho biết lĩnh vực này mang rủi ro pháp lý đáng kể, và ông kỳ vọng các cơ quan quản lý cuối cùng sẽ xem xét liệu các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn trước IPO có đang hoạt động như một dạng tiếp xúc chứng khoán chưa đăng ký đối với nhà giao dịch lẻ hay không. OpenAI và Anthropic đã từng cảnh báo nhà đầu tư không giao dịch các chứng khoán gắn với các công ty mà họ chưa được ủy quyền.

Các tham vọng của nền tảng đã thu hút sự chú ý sớm từ Phố Wall: Intercontinental Exchange và CME Group được cho là đã thúc giục CFTC giải quyết các rủi ro tiềm ẩn về tính toàn vẹn thị trường liên quan đến môi trường giao dịch ẩn danh của Hyperliquid. Hyperliquid Policy Center phản biện lại rằng tính minh bạch của nền tảng là “gây bất lợi” đối với giao dịch nội gián.

“Thay vì chỉ tập trung vào tài sản kỹ thuật số, hạ tầng crypto bắt đầu trở thành một cách để mọi người tham gia vào các cơ hội tài chính rộng hơn,” Martin nói. “Đó là một câu chuyện mà một lượng lớn khán giả có thể hiểu được.”