Hyundai Engineering & Construction được dự báo sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý 2 năm 2026 là 190Bỷ won, tăng 2,24% so với cùng kỳ năm trước, dù doanh thu giảm 12,23% xuống còn 6,776 nghìn tỷ won, theo tổng hợp đồng thuận của 13 công ty chứng khoán do Yonhap Infomax thực hiện vào ngày 24 tháng 7. Tăng trưởng lợi nhuận được cho là nhờ quản lý chi phí tốt hơn ở mảng nhà ở và điều chỉnh chi phí tại các địa điểm nhà máy lớn ở nước ngoài. Sự sụt giảm doanh thu bắt nguồn từ việc giảm các đợt bán trước căn hộ và các đơn hàng điện hạt nhân bị trì hoãn, tác động đến ngành xây dựng Hàn Quốc trong nửa đầu năm 2026.
![AI-generated image]()
Nguồn: Yonhap Infomax, hình ảnh do AI tạo
Dự báo lợi nhuận quý 2 năm 2026 của Hyundai E&C tăng dù doanh thu giảm
Ryu Tae-hwan, nhà phân tích tại Eugene Investment & Securities, cho biết các mảng xây dựng và nhà ở sẽ phải đối mặt với sự co hẹp doanh thu là điều khó tránh do các đợt bán trước trước đó giảm. Ông nói rằng các khoản phải thu và xây dựng chưa xuất hóa đơn tăng từ quý 4 năm 2025 lên quý 1 năm 2026, đòi hỏi phải tiếp tục theo dõi các khoản phải thu quá mức.
Kim Do-yeop, nhà phân tích tại Yuanta Securities, cho biết xu hướng cải thiện chi phí của mảng nhà ở sẽ tiếp tục đến đầu năm sau nhờ tăng doanh số từ các khu vực có chi phí thấp được triển khai sau năm 2023 và các dự án tái phát triển đô thị. Các cải thiện chi phí tại các địa điểm nhà máy lớn, bao gồm Amiral Package 1 của Saudi Arabia và dự án olefin của Ba Lan, cùng với việc điều chỉnh giá trị hợp đồng tại dự án điện gió ngoài khơi Sinan Wooi của công ty con Hyundai Steel Industry, đã góp phần mang lại lợi nhuận cao hơn.
Kim Sun-mi, nhà phân tích tại Shinhan Investment Corp., dự báo rằng ngay cả khi ghi nhận khả năng phát sinh thua lỗ từ tai nạn nơi làm việc của Shaheen Project và các vấn đề trong quá trình xây dựng Samsung Station GTX, lợi nhuận một lần từ các điều chỉnh chi phí tại mảng nhà ở, nhà máy và các công ty con hợp nhất vẫn sẽ vượt dự báo đồng thuận.
Các khoản phải thu tăng vọt làm dấy lên lo ngại phải theo dõi sát
Theo báo cáo kinh doanh quý 1 năm 2026 của Hyundai E&C, các khoản phải thu đạt 7,6636 nghìn tỷ won, tăng hơn 190Bỷ won so với cuối năm 2025 (6,8423 nghìn tỷ won). Xây dựng chưa xuất hóa đơn cũng tăng từ 3,9374 nghìn tỷ won lên 4,1297 nghìn tỷ won, tăng khoảng 800Bỷ won trong cùng giai đoạn.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu các khoản phải thu bị “đóng băng” tăng lên trong khi doanh thu co lại, điều này có thể dẫn đến việc ghi nhận thua lỗ trong tương lai.
Đơn hàng mới nửa đầu năm 2026 đạt 23 nghìn tỷ won
Tổng đơn hàng mới hợp nhất nửa đầu năm 2026 đạt khoảng 23 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 68% định hướng cả năm 33,4 nghìn tỷ won. Các dự án lớn, bao gồm nhà máy thép lò hồ quang điện ở Mỹ của Hyundai Steel và cơ sở xử lý khí tại Kazakhstan của Hyundai Engineering, đã thúc đẩy đơn hàng trong nửa đầu năm. Các dự án ở nửa cuối năm đang chờ đơn hàng bao gồm nhà máy LNG tại Papua New Guinea và dự án điện gió ngoài khơi Wando Geumil.
Kim Sun-mi của Shinhan Investment cho biết các quyền thi công trong nửa đầu năm đã được chốt đạt khoảng 8 nghìn tỷ won, qua đó khẳng định vị thế dẫn đầu của công ty trong ngành. Bà dự kiến doanh thu tiếp tục tăng nhờ các dự án tự phát triển quy mô lớn và xây dựng tái phát triển đô thị ở mức đầy đủ. Dự án phát triển tổ hợp khu vực ga Bokjeong trị giá 3 nghìn tỷ won dự kiến sẽ được ghi nhận trong kết quả đơn hàng mới quý 2.
![Hyundai E&C stock price trend]()
Xu hướng giá cổ phiếu Hyundai E&C. Nguồn: Yonhap Infomax
Trì hoãn dự án điện hạt nhân tác động đến hiệu suất cổ phiếu
Các quan sát thị trường cho rằng lịch trình đơn hàng của các dự án điện hạt nhân bị trì hoãn là yếu tố chính khiến Hyundai E&C kém hiệu quả hơn trong nửa đầu năm trên thị trường chứng khoán. Cổ phiếu từng đạt đỉnh 198.400 won trong phiên vào tháng 4 năm 2026, sau đó giảm và giao dịch ở mức 110.300 won tính đến 10:42 sáng ngày 24 tháng 7.
Jang Moon-joon, nhà phân tích tại KB Securities, cho biết từ nửa cuối năm, quyết định của Bộ Năng lượng Mỹ về khoản vay hỗ trợ chuỗi cung ứng 800Bỷ USD dự kiến sẽ thúc đẩy các dự án điện hạt nhân mới do các công ty điện lực triển khai. Ông nêu rằng các điểm chú ý như đợt IPO của đối tác chủ chốt Holtec, kế hoạch khởi động lại nhà máy điện hạt nhân Palisades và việc bắt đầu xây dựng các SMR sẽ thu hút lại sự quan tâm đối với nhóm cổ phiếu điện hạt nhân.
Jang cho biết thêm rằng Hyundai E&C nắm giữ vị trí đặc biệt với 50 năm kinh nghiệm xây dựng điện hạt nhân liên tục và tham gia đồng thời vào 10 nhà máy điện hạt nhân quy mô lớn trong đầu những năm 2010, bao gồm các nhà máy Shin-Kori, Shin-Ulsan, Shin-Hanul và Barakah.
Câu hỏi thường gặp
Dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 năm 2026 của Hyundai E&C là bao nhiêu?
Theo 13 công ty chứng khoán được khảo sát bởi Yonhap Infomax vào ngày 24 tháng 7, lợi nhuận hoạt động quý 2 năm 2026 của Hyundai Engineering & Construction được dự báo ở mức 221.8Bỷ won, tăng 2,24% so với cùng kỳ năm trước, dù doanh thu giảm 12,23% xuống còn 6,776 nghìn tỷ won.
Vì sao các khoản phải thu của Hyundai E&C tăng trong quý 1 năm 2026?
Báo cáo kinh doanh quý 1 năm 2026 của Hyundai E&C cho thấy các khoản phải thu đạt 7,6636 nghìn tỷ won, tăng hơn 17.5Bỷ won so với cuối năm 2025. Xây dựng chưa xuất hóa đơn cũng tăng khoảng 221.8Bỷ won lên 4,1297 nghìn tỷ won trong cùng giai đoạn, làm gia tăng lo ngại về các khoản phải thu bị “đóng băng” trong bối cảnh doanh thu co lại.
Hyundai E&C đã chốt được bao nhiêu đơn hàng mới trong nửa đầu năm 2026?
Tổng đơn hàng mới hợp nhất nửa đầu năm 2026 đạt khoảng 23 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 68% định hướng cả năm 33,4 nghìn tỷ won. Các dự án lớn, bao gồm nhà máy thép lò hồ quang điện ở Mỹ của Hyundai Steel và cơ sở xử lý khí tại Kazakhstan của Hyundai Engineering, đã thúc đẩy các đơn hàng.
