Cổ phiếu Hyundai Motor đối mặt với các dự báo triển vọng quý 2 năm 2026 trái chiều từ phía nhà phân tích khi hãng xe này tiến gần doanh thu theo quý 50 nghìn tỷ won. Theo nhà cung cấp dữ liệu tài chính FnGuide, doanh thu quý 2 theo đồng thuận ở mức 49,0521 nghìn tỷ won, tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận hoạt động theo đồng thuận là 3,1377 nghìn tỷ won, giảm 12,9% so với năm trước. Kiwoom Securities đã hạ giá mục tiêu từ 750.000 won xuống 700.000 won, cho rằng việc xác nhận mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm là khó khăn, còn DS Investment & Securities nâng giá mục tiêu từ 740.000 won lên 840.000 won dựa trên việc định giá lại mảng kinh doanh robot. Sự sụt giảm lợi nhuận xuất phát từ gián đoạn sản xuất sau vụ cháy nhà máy Daejeon Anjeongongup, chi phí nguyên vật liệu tăng do xung đột Mỹ-Iran và các gánh nặng thuế quan. Nếu Hyundai Motor vượt mốc 50 nghìn tỷ won về doanh thu theo quý, hãng sẽ trở thành công ty phi bán dẫn đầu tiên ở Hàn Quốc đạt ngưỡng này, sau Samsung Electronics và SK Hynix.
Chỉ có hai công ty ở Hàn Quốc đã vượt mốc 50 nghìn tỷ won doanh thu theo quý: Samsung Electronics và SK Hynix. Ngành ô tô không có mức chu kỳ rõ rệt như bán dẫn, khiến thành tựu này trở nên đáng chú ý hơn theo đánh giá của các quan sát viên thị trường. Doanh thu theo quý của Hyundai Motor tăng từ 40 nghìn tỷ won ở quý 2 năm 2023 lên mức đồng thuận hiện tại, tương đương mức tăng 10 nghìn tỷ won trong ba năm.
Kiwoom Securities hạ giá mục tiêu xuống 700.000 won, trích dẫn tính không chắc chắn về lợi nhuận
Nhà phân tích Shin Yun-chul của Kiwoom Securities duy trì khuyến nghị 'mua' nhưng giảm giá mục tiêu từ 750.000 won xuống 700.000 won. Shin cho biết: “Do các cú sốc lợi nhuận tích lũy trong nửa đầu năm, rất khó để xác nhận khả năng lợi nhuận của Hyundai Motor sẽ tăng trong năm nay.”
Kiwoom Securities dự phóng doanh thu quý 2 đạt 47,2 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động đạt 2,83 nghìn tỷ won. Sản lượng bán hàng nội địa ước tính ở mức 158.000 xe, giảm 16,4% so với cùng kỳ năm trước. Shin cho rằng đà giảm doanh số nội địa là do gián đoạn sản xuất các mẫu SUV chủ lực như Santa Fe sau vụ cháy Anjeongongup. Các gián đoạn sản xuất tại nhà máy Ấn Độ của Hyundai Mobis ảnh hưởng đến nhà máy Chennai 1 đã được bình thường hóa, nhưng liên tiếp các vụ cháy từ phía nhà cung cấp đã tạo thêm gánh nặng.
Biến động tỷ giá cũng tác động tiêu cực đến kết quả. Tỷ giá won-đô la đạt 1.549 won và tỷ giá won-euro lên 1.767 won vào cuối quý 2, lần lượt tăng 30 won và 18 won so với quý trước. Shin ước tính các khoản đánh giá lại liên quan đến nghĩa vụ bảo hành do biến động ngoại hối đã cộng thêm 100-150 tỷ won vào chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cho quý 2, trong khi tổng chi phí lũy kế nửa đầu năm đạt 400 tỷ won.
Shin xác định dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài rút ròng là một yếu tố khác gây sức ép lên giá cổ phiếu. Tỷ lệ sở hữu nước ngoài giảm từ 35% vào tháng 1 xuống dưới 25% hiện tại. Ông cho biết: “Các nhà đầu tư nước ngoài không còn chấp nhận câu chuyện tăng giá cổ phiếu do AI vật lý khởi phát từ đầu năm, khiến tiềm năng tăng giá suy giảm. Để kéo nhà đầu tư nước ngoài quay lại, công ty cần khôi phục năng lực cạnh tranh cốt lõi của hoạt động kinh doanh và nâng kỳ vọng EPS.”
DS Investment & Securities nâng giá mục tiêu lên 840.000 won, nhờ định giá lại mảng robot
Nhà phân tích Choi Tae-yong của DS Investment & Securities duy trì khuyến nghị 'mua' và nâng giá mục tiêu từ 740.000 won lên 840.000 won. Choi cho biết trọng tâm đầu tư đang chuyển nhanh từ hiệu suất ô tô sang robot, với tiềm năng định giá lại ngày càng lớn đối với một công ty nền tảng robot dựa trên dữ liệu hiện trường thay vì chỉ là nhà sản xuất xe thành phẩm.
Mặc dù kết quả ngắn hạn thấp hơn kỳ vọng do gián đoạn sản xuất, Choi dự phóng mức phục hồi sản lượng và cải thiện chi phí bắt đầu từ nửa cuối năm, khi giá trị mảng kinh doanh robot xuất hiện như một nhân tố định giá mới. Ông nhấn mạnh việc Hyundai Motor Group thiết lập một “data flywheel” thông qua Robot Meta Plant Application Center (RMAC), tích lũy lượng lớn dữ liệu hiện trường công nghiệp. Dữ liệu vật lý thu được từ các cơ sở sản xuất là tài sản cốt lõi cho năng lực Robot Foundation Model (RFM) và là rào cản gia nhập khó để các công ty robot khác có thể sao chép.
Choi cho biết: “Mấu chốt để giá cổ phiếu tăng là robot. Ngoài việc RMAC khởi động vận hành data flywheel ở quy mô đầy đủ và mức độ tinh gọn của hoạt động kinh doanh, việc nằm trong số ít đơn vị vận hành robot có khả năng thu thập một khối lượng lớn dữ liệu hiện trường là điểm hấp dẫn.” Ông cũng đánh giá tích cực về hợp tác với Google, cho rằng việc thu thập dữ liệu video góc nhìn thứ nhất thông qua kính thông minh Google có thể nâng cao năng lực học AI của robot, giúp Hyundai Motor có lợi thế so với các công ty robot Trung Quốc và thúc đẩy việc định giá lại giá trị doanh nghiệp.
Choi dự phóng doanh thu năm tài chính 2026 đạt 193,7 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động đạt 11,9 nghìn tỷ won, lần lượt tương ứng mức tăng 4% và 3,7% so với năm trước. Ông nói: “Các yếu tố cốt lõi duy trì dự phóng cho nửa cuối năm nay gồm môi trường tỷ giá thuận lợi tiếp diễn, sự phục hồi sau các gián đoạn về sản lượng và phản ánh giảm giá nguyên vật liệu.”
Câu hỏi thường gặp
Doanh thu theo đồng thuận quý 2 năm 2026 của Hyundai Motor là bao nhiêu?
Theo FnGuide, doanh thu theo đồng thuận quý 2 năm 2026 của Hyundai Motor là 49,0521 nghìn tỷ won, tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động theo đồng thuận ở mức 3,1377 nghìn tỷ won, giảm 12,9% so với năm trước.
Vì sao Kiwoom Securities và DS Investment & Securities đưa ra các mức giá mục tiêu khác nhau cho cổ phiếu Hyundai Motor?
Kiwoom Securities hạ giá mục tiêu từ 750.000 won xuống 700.000 won do không chắc chắn về tăng trưởng lợi nhuận cả năm bắt nguồn từ các cú sốc lợi nhuận ở nửa đầu năm và dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài rút ròng. DS Investment & Securities nâng giá mục tiêu từ 740.000 won lên 840.000 won dựa trên tiềm năng định giá lại mảng robot và năng lực data flywheel của công ty thông qua RMAC.
Những yếu tố nào khiến lợi nhuận hoạt động theo quý quý 2 năm 2026 của Hyundai Motor giảm?
Lợi nhuận hoạt động quý 2 giảm do gián đoạn sản xuất sau vụ cháy nhà máy Daejeon Anjeongongup làm ảnh hưởng đến sản xuất Santa Fe và các mẫu SUV khác, chi phí nguyên vật liệu tăng do xung đột Mỹ-Iran, gánh nặng thuế quan và việc đánh giá lại nghĩa vụ bảo hành liên quan đến ngoại hối với tổng ước tính 100-150 tỷ won cho quý này.
