Chủ tịch Dịch vụ Lương hưu Quốc gia Kim Sung-joo đã thông báo NPS sẽ tham gia thị trường lương hưu hưu trí tại một cuộc họp báo vào ngày 23 tháng trước. Thông báo này nhằm giải quyết vấn đề lợi nhuận thấp và phí cao, với Kim cho biết NPS có thể cung cấp mức phí thấp hơn một phần ba so với các nhà vận hành tư nhân và lợi nhuận cao gấp ba lần. Ý kiến chuyên gia bị chia rẽ, với quan điểm thận trọng chiếm ưu thế nhẹ, tập trung vào sự khác biệt về cấu trúc giữa các hệ thống lương hưu, các kém hiệu quả dự kiến và nghi ngờ về cải thiện lợi nhuận có thể đạt được.
Chủ tịch NPS Kim Sung-joo Công bố Tham gia Thị trường Lương hưu Hưu trí
Kim Sung-joo đã tổ chức một cuộc họp báo trực tuyến vào ngày 23 tháng trước và thông báo rằng Dịch vụ Lương hưu Quốc gia sẽ tham gia với tư cách nhà vận hành trên thị trường lương hưu hưu trí cùng với các cuộc thảo luận về việc giới thiệu lương hưu hưu trí dạng quỹ. Kim cho biết NPS sẽ đóng vai trò "cá trê" để cải thiện thị trường lương hưu hưu trí, vốn đang bị mắc kẹt trong cấu trúc lợi nhuận thấp và phí cao. Tính đến cuối năm ngoái, thị trường lương hưu hưu trí đạt 501 nghìn tỷ won, với 49,6% người đăng ký DC (đóng góp xác định) và IRP (lương hưu hưu trí cá nhân) nhận được lợi nhuận trong khoảng 2-4%, hầu như chỉ theo kịp lạm phát.
Kim bày tỏ sự tự tin rằng "về mặt hiệu quả chi phí, nếu Dịch vụ Lương hưu Quốc gia tham gia vào kinh doanh lương hưu hưu trí, phí có thể bằng một phần ba mức của khu vực tư nhân và lợi nhuận có thể được kỳ vọng cao gấp ba lần." NPS đang ưu tiên một mô hình mở cho các tổ chức công, nhóm khoảng 340 tổ chức công, chiếm 0,2% tổng số tổ chức công.
Các chuyên gia phần lớn đồng ý rằng cuộc thảo luận này đòi hỏi đủ tranh luận xã hội và thiết kế thể chế, vì nó liên quan trực tiếp đến việc xác định lại vai trò giữa lương hưu công và tư vượt ra ngoài việc mở rộng kinh doanh đơn thuần. Họ chỉ ra rằng cần có các cách tiếp cận thận trọng vì sự tham gia của NPS chắc chắn sẽ có tác động thị trường đáng kể.
Chuyên gia Viện dẫn Sự khác biệt Cấu trúc và Lo ngại về Độc lập Chính trị
Các chuyên gia phản đối cho rằng logic cho rằng NPS sẽ cải thiện lợi nhuận thiếu thuyết phục. Kim Kyung-sun, Chủ tịch Viện Phát triển Lương hưu Hàn Quốc, giải thích: "Lương hưu hưu trí được giới thiệu vào năm 2005 và có lịch sử ngắn, và cấu trúc phân tán tài khoản khi người đăng ký thay đổi công việc, do đó thời gian tích lũy không dài. Cũng có các quy định yêu cầu 30% tổng tài sản phải được đầu tư vào tài sản an toàn (ETF hỗn hợp trái phiếu, v.v.). Ngược lại, Lương hưu Quốc gia tích lũy trong hơn 20 năm và có thời điểm thanh toán rõ ràng. Sự khác biệt về lợi nhuận bắt nguồn từ sự khác biệt về thời gian tích lũy, quy mô và quy định, chứ không phải năng lực quản lý."
Min Joo-young, Giám đốc điều hành bộ phận kinh doanh lương hưu của Shinyoung Securities, cũng chỉ ra các quy định về giới hạn tài sản rủi ro và an toàn chỉ áp dụng cho hệ thống lương hưu hưu trí, đồng thời bác bỏ logic cải thiện lợi nhuận bằng cách tuyên bố: "Sự gia tăng gần đây của lợi nhuận NPS là nhờ xu hướng tăng của thị trường chứng khoán trong nước." Trên thực tế, năm ngoái, phần cổ phiếu trong nước trong tài sản NPS đạt lợi nhuận 35,12%, thúc đẩy lợi nhuận tổng tài sản (18,82%).
Kim Sung-il, Giám đốc Viện Nghiên cứu Ieum, chỉ trích: "Lợi nhuận có biến động cao tùy thuộc vào điều kiện thị trường, và thật phi lý khi khái quát hóa khả năng cạnh tranh dựa trên điều này. Vì cả hai hệ thống có mục đích và cấu trúc khác nhau, nên cần thận trọng khi so sánh chúng trên cùng một mức độ hoặc mở rộng vai trò."
Các lo ngại về sự yếu kém về độc lập chính trị của NPS cũng được nêu ra. Yoon Seok-myung, Nghiên cứu viên tại Viện Y tế và Xã hội Hàn Quốc, cảnh báo: "Kể từ tháng 2, NPS đã bị huy động cho chính sách của chính phủ, chẳng hạn như trì hoãn tái cân bằng (điều chỉnh phân bổ tài sản) với lý do ổn định thị trường ngoại hối thông qua một khuôn khổ mới liên quan đến Bộ Y tế và Phúc lợi và Bộ Kinh tế và Tài chính. Nếu không đảm bảo độc lập chính trị, điều này sẽ trở thành điểm khởi đầu cho việc cố gắng kiểm soát cả lương hưu hưu trí."
Cũng có lo ngại rằng những người đăng ký có kiến thức tài chính không đủ có nhiều khả năng lựa chọn dựa trên niềm tin vào cái tên "do Dịch vụ Lương hưu Quốc gia vận hành" thay vì so sánh hiệu suất hoạt động. Giáo sư Young-joo Nielsen của Đại học Sungkyunkwan phân tích: "Nếu chưa được xác minh đầy đủ rằng NPS vận hành lương hưu hưu trí tốt hơn các nhà vận hành khác, điều này có thể trở thành một cú hích thúc đẩy các lựa chọn có lợi cho một nhà vận hành cụ thể, vượt ra ngoài một cú hích khuyến khích tham gia đầu tư."
Những người ủng hộ Nhấn mạnh Lợi ích Cạnh tranh và Lợi thế Hạ tầng của NPS
Các quan điểm ủng hộ rằng có thể kỳ vọng những tác động tích cực từ việc hình thành cấu trúc cạnh tranh trên thị trường cũng rất đáng kể. Giáo sư Choi Kyung-jin của Đại học Quốc gia Gyeongsang cho biết: "Nếu Dịch vụ Lương hưu Quốc gia tăng lợi nhuận dựa trên hạ tầng của riêng mình, các nhà vận hành khác cũng được kỳ vọng sẽ nỗ lực cải thiện lợi nhuận." Giáo sư Choi tin rằng hiện tại, vai trò của các nhà vận hành lương hưu hưu trí mở cho các tổ chức công bị giới hạn trong lương hưu hưu trí cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ do Dịch vụ Bồi thường và Phúc lợi Lao động Hàn Quốc vận hành, và ngay cả điều này cũng thiếu một tổ chức vận hành được thiết lập đúng đắn. Ông dự đoán: "Khi quy mô của lương hưu hưu trí dạng quỹ tiếp tục tăng, các mục tiêu đầu tư như đầu tư thay thế cũng phải đa dạng hóa, và Dịch vụ Lương hưu Quốc gia, với nhiều hạ tầng và quy trình khác nhau, có thể đảm nhận vai trò này."
Giáo sư Nam Chan-seop của Khoa Phúc lợi Xã hội, Đại học Dong-A cũng cho rằng "nếu hoạt động chỉ tập trung vào các tổ chức tài chính, có thể thiếu sự cân bằng về phí và các khía cạnh khác." Tuy nhiên, ông nói thêm rằng cần xem xét thêm các phương thức tham gia cụ thể. Ông tuyên bố: "Sẽ là mong muốn khi tiếp cận thông qua các hoạt động ủy thác trong cấu trúc liên bang hoặc tập trung vào các nhóm điểm mù như lao động nền tảng." Điều này có nghĩa là sự tham gia của NPS không hoàn toàn phù hợp với mục đích chính sách của việc giới thiệu lương hưu hưu trí dạng quỹ, vốn bao gồm việc giải quyết các điểm mù.
Giáo sư Jeong Chang-ryul của Khoa Phúc lợi Xã hội, Đại học Dankook có suy nghĩ tương tự. Ông cho biết: "Dịch vụ Lương hưu Quốc gia đã tích lũy bí quyết vận hành với tư cách là nhà đầu tư dài hạn và có thể đóng góp vào việc cải thiện lợi nhuận," nhưng đặt câu hỏi: "Chẳng phải mục đích của mô hình mở cho các tổ chức công là cải thiện lợi nhuận cho các điểm mù hoặc doanh nghiệp nhỏ mà khu vực tư nhân không thể xử lý sao?"
Song In-ho, Giám đốc Trung tâm Thông tin Kinh tế của Viện Phát triển Hàn Quốc (KDI), cũng ủng hộ, tuyên bố: "Về mặt thống kê, lợi nhuận của NPS luôn cao hơn các sản phẩm đảm bảo gốc. Sự tham gia của NPS là một lựa chọn cần thiết về mặt thể chế cho người dân." Ông cũng cho biết sẽ có tác dụng mở rộng lựa chọn cho những người đăng ký vẫn có lợi nhuận rất thấp trong các kế hoạch DB (phúc lợi xác định).
Câu hỏi thường gặp
H: Chủ tịch NPS Kim Sung-joo đã thông báo gì vào ngày 23 tháng trước?
TL: Kim Sung-joo đã thông báo tại một cuộc họp báo trực tuyến rằng Dịch vụ Lương hưu Quốc gia sẽ tham gia với tư cách nhà vận hành trên thị trường lương hưu hưu trí, nhằm cải thiện lợi nhuận thấp và phí cao bằng cách cung cấp mức phí thấp hơn một phần ba so với khu vực tư nhân và lợi nhuận cao gấp ba lần.
H: Tại sao các chuyên gia phản đối đặt câu hỏi về khả năng của NPS trong việc cải thiện lợi nhuận lương hưu hưu trí?
TL: Các chuyên gia phản đối cho rằng sự khác biệt về lợi nhuận giữa NPS và lương hưu hưu trí bắt nguồn từ các yếu tố cấu trúc—thời gian tích lũy, quy mô và quy định đầu tư—chứ không phải năng lực quản lý. Họ chỉ ra rằng lương hưu hưu trí có lịch sử ngắn hơn, tài khoản phân tán và các yêu cầu phân bổ tài sản an toàn bắt buộc mà NPS không phải đối mặt.
