Thị trường dầu mỏ bị gián đoạn bởi việc mở cửa lại eo biển Hormuz và nhu cầu Trung Quốc giảm

Thị trường dầu mỏ quốc tế đang trải qua sự gián đoạn khi nguồn cung gia tăng chảy qua eo biển Hormuz được mở cửa trở lại, theo nhà chiến lược hàng hóa của JP Morgan, Natasha Kaneva. Sự gia tăng nguồn cung đang va chạm với một thị trường hiện không cần đến dầu, tạo ra mâu thuẫn trong động lực thị trường. Việc Trung Quốc giảm mạnh nhập khẩu dầu trong năm 2025 đã làm trầm trọng thêm tình hình, khi nước này trước đây mua khối lượng lớn dầu thô vượt quá nhu cầu tiêu dùng nội địa, vốn giúp hỗ trợ giá dầu trong các giai đoạn dư thừa nguồn cung.

Giảm Nhập Khẩu Trung Quốc Tạo Ra Phân Phối Lại Nguồn Cung

Việc Trung Quốc đột ngột ngừng nhập khẩu dầu đã cho phép các quốc gia từng gặp khó khăn trong việc tìm nguồn cung cho nền kinh tế của họ tiếp cận thị trường quốc tế, Kaneva lưu ý. Hàng triệu thùng dầu thô từng bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư hiện đang tràn ngược trở lại một thị trường vốn đã thích nghi để hoạt động với nguồn cung giảm.

Trong năm 2025, Trung Quốc đã mua một lượng lớn dầu thô vượt quá nhu cầu tiêu thụ nội địa. Hoạt động mua này đã góp phần hỗ trợ mức giá sàn trong giai đoạn dư cung. Việc ngừng nhập khẩu đột ngột này đã làm thay đổi căn bản động lực thị trường.

Các cuộc điều tra hiện đang được tiến hành để xác định liệu sự sụt giảm mạnh nhu cầu dầu nội địa của Trung Quốc trong thời kỳ chiến tranh là sự thích ứng tạm thời trong thời chiến hay báo hiệu một sự thay đổi cơ cấu trong mô hình tiêu thụ nhiên liệu hóa thạch.

Thị Trường Đối Mặt Với Dư Cung Tạm Thời Khi Hệ Thống Thích Nghi

"Dầu rời khỏi Hormuz ngày càng khó tìm điểm đến ngoại trừ Trung Quốc, nhưng Trung Quốc không mua," Kaneva phát biểu. "Kết quả trước mắt rất rõ ràng: thị trường đối mặt với rủi ro dư cung tạm thời vì dầu sẽ quay trở lại các hệ thống vốn đã học cách hoạt động mà không có dầu mỏ trong nhiều tháng."

Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là giá dầu sẽ sụp đổ. Kaneva dự đoán rằng các nhà máy lọc dầu Trung Quốc sẽ quay trở lại thị trường và bắt đầu mua vào, trong khi các quốc gia khác và các công ty tư nhân có kho dự trữ cạn kiệt sẽ xây dựng lại tồn kho. Hai yếu tố này sẽ cần thời gian để hiện thực hóa.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, nhu cầu dầu toàn cầu được dự báo sẽ giảm khoảng 1,1 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay. Nguồn cung dầu khổng lồ được dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2027.

Kaneva nói thêm rằng thị trường dầu mỏ đang trải qua một quá trình khởi động lại hệ thống tương tự như khởi động lại máy tính.

Câu Hỏi Thường Gặp

Nguyên nhân nào gây ra sự gián đoạn trên thị trường dầu mỏ quốc tế?

Sự gián đoạn đến từ việc gia tăng nguồn cung dầu sau khi eo biển Hormuz được mở cửa trở lại, kết hợp với việc Trung Quốc giảm mạnh nhập khẩu dầu trong năm 2025. Hàng triệu thùng trước đây bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư hiện đang tràn vào một thị trường đã thích nghi để hoạt động với nguồn cung dầu giảm.

Nhu cầu dầu toàn cầu dự kiến sẽ giảm bao nhiêu?

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, nhu cầu dầu toàn cầu được dự báo sẽ giảm khoảng 1,1 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay, với nguồn cung dầu khổng lồ dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2027.