ETF nghịch đảo của Samsung và SK Hynix đạt 2.100% tỷ lệ luân chuyển trong bối cảnh biến động giá cổ phiếu

Samsung Electronics và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) nghịch đảo của SK Hynix ghi nhận tỷ lệ luân chuyển giao dịch (turnover) cực đoan vào ngày 15, khi cổ phiếu cơ sở biến động mạnh về giá. Khối lượng giao dịch hằng ngày của ETF nghịch đảo SK Hynix đạt khoảng 21 lần số cổ phiếu niêm yết, đẩy tỷ lệ luân chuyển lên khoảng 2100%, trong khi tỷ lệ luân chuyển của ETF nghịch đảo Samsung Electronics đạt khoảng 540%, theo dữ liệu từ Sở giao dịch Hàn Quốc. Biến động này được kích hoạt bởi việc Samsung Electronics tăng 6,27% và SK Hynix tăng 8,83% vào ngày 16, khiến lợi suất của các sản phẩm nghịch đảo giảm mạnh. Giá trị giao dịch kết hợp của hai sản phẩm nghịch đảo đạt khoảng 17,2 lần vốn hóa thị trường kết hợp của chúng, so với khoảng 76% ở 14 sản phẩm đòn bẩy theo hướng (directional leverage).

Các sản phẩm nghịch đảo ghi lỗ hai chữ số khi cổ phiếu tăng giá

Hai ETF nghịch đảo bám theo từng cổ phiếu (single-stock inverse ETFs), theo lợi suất nghịch đảo hằng ngày ở mức gấp 2 lần so với cổ phiếu cơ sở, đều ghi nhận lỗ hai chữ số vào ngày 16. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X giảm 18,22% so với ngày giao dịch trước, trong khi PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X giảm 12,09%.

Cấu trúc giao dịch ETF nghịch đảo cho thấy biến động bất đối xứng

Tỷ lệ giá trị giao dịch trên vốn hóa thị trường đối với các sản phẩm nghịch đảo cao hơn khoảng 23 lần so với các sản phẩm đòn bẩy theo hướng. Vào ngày 15, tổng giá trị giao dịch của 14 sản phẩm đòn bẩy theo hướng dựa trên Samsung Electronics và SK Hynix đạt 9,0299 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 76% vốn hóa thị trường kết hợp là 11,8578 nghìn tỷ won. Ngược lại, giá trị giao dịch của hai sản phẩm nghịch đảo đạt khoảng 17,2 lần vốn hóa thị trường kết hợp của chúng. Chênh lệch về cấu trúc xuất phát từ việc các sản phẩm nghịch đảo có ít mã niêm yết hơn, vốn hóa thị trường nhỏ hơn và ít cổ phiếu niêm yết hơn so với các sản phẩm đòn bẩy theo hướng, khiến tỷ lệ luân chuyển tăng vọt mạnh hơn trong các phiên giao dịch biến động.

Dự đoán xu hướng trở nên khó hơn giữa các lần đảo chiều liên tiếp

Đầu tư theo hướng thông qua các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu và các sản phẩm nghịch đảo đã trở nên ngày càng khó khăn khi Samsung Electronics và SK Hynix liên tục đảo chiều hàng ngày. Những cổ phiếu cùng tăng vào ngày 15 lại suy yếu vào đầu phiên ngày 16. Từ ngày 1 của tháng trước đến ngày 15 của tháng này, Samsung Electronics biến động hơn 10% trong một ngày ở 4 ngày giao dịch—1 phiên tăng và 3 phiên giảm. SK Hynix vượt mức biến động 10% mỗi ngày trong 6 ngày giao dịch trong cùng giai đoạn—3 phiên tăng và 3 phiên giảm.

Thị trường Mỹ tung ra nhiều sản phẩm dựa trên ADR của SK Hynix

SK Hynix phải đối mặt với thêm các biến số ngắn hạn từ cung và cầu trên thị trường Mỹ sau khi niêm yết chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR). Giá và diễn biến cung–cầu hình thành trong ADR và các ETF theo từng cổ phiếu sau khi thị trường trong nước đóng cửa hiện làm phát sinh thêm các biến số cho phiên giao dịch tiếp theo đối với cổ phiếu cơ sở, khiến việc đánh giá xu hướng ngắn hạn càng khó hơn. GraniteShares đã niêm yết các ETF đòn bẩy và nghịch đảo bám theo lợi suất hằng ngày 2x và -2x của SK Hynix ADR vào ngày 14, sau đó Direxion tung ra ETF đòn bẩy 2x vào ngày 15. Các sản phẩm liên quan từ các công ty quản lý khác, bao gồm Corgi và T-REX, cũng bắt đầu giao dịch.

KB Securities giữ khuyến nghị mua và giá mục tiêu

Các công ty chứng khoán đánh giá rằng hướng đi trung và dài hạn của chu kỳ ngành bán dẫn vẫn không đổi bất chấp biến động ngắn hạn. Kim Dong-won, Trưởng Bộ phận Nghiên cứu của KB Securities, và các bên khác cho biết về SK Hynix rằng “đường tăng trưởng dài hạn của ngành AI và môi trường cung–cầu bộ nhớ không có thay đổi căn bản so với cách đây một tháng”, đồng thời phân tích rằng đợt giảm giá cổ phiếu gần đây chịu ảnh hưởng nặng từ tâm lý nhà đầu tư. KB Securities giữ khuyến nghị mua và giá mục tiêu 4,2 triệu won cho SK Hynix. Đối với Samsung Electronics, công ty đánh giá rằng “các nền tảng cốt lõi của ngành—tiềm năng tăng trưởng dài hạn của hạ tầng AI và tình trạng thiếu cung bộ nhớ—không thay đổi so với cách đây một tháng”. Công ty dự báo rằng khi hoạt động đầu tư xoay quanh việc mở rộng HBM, năng lực sản xuất bộ nhớ đa mục đích sẽ bị hạn chế, và tình trạng thiếu cung nhiều khả năng sẽ tiếp tục ít nhất đến năm 2028.

FAQ

ETF nghịch đảo SK Hynix đạt tỷ lệ luân chuyển bao nhiêu vào ngày 15?
Theo dữ liệu từ Sở giao dịch Hàn Quốc, khối lượng giao dịch hằng ngày của ETF nghịch đảo SK Hynix đạt khoảng 21 lần số cổ phiếu niêm yết vào ngày 15, đẩy tỷ lệ luân chuyển lên khoảng 2100%. Tỷ lệ luân chuyển của ETF nghịch đảo Samsung Electronics đạt khoảng 540% trong cùng ngày.

Từ ngày 1 của tháng trước đến ngày 15 của tháng này, Samsung Electronics và SK Hynix đã có bao nhiêu lần biến động hơn 10% trong một ngày?
Từ ngày 1 của tháng trước đến ngày 15 của tháng này, Samsung Electronics biến động hơn 10% trong một ngày ở 4 ngày giao dịch—1 phiên tăng và 3 phiên giảm. SK Hynix vượt mức biến động 10% mỗi ngày trong 6 ngày giao dịch trong cùng giai đoạn—3 phiên tăng và 3 phiên giảm.

Giá mục tiêu của KB Securities cho SK Hynix là bao nhiêu?
KB Securities giữ khuyến nghị mua và giá mục tiêu 4,2 triệu won cho SK Hynix, nêu rằng đường tăng trưởng dài hạn của ngành AI và môi trường cung–cầu bộ nhớ không có thay đổi căn bản so với cách đây một tháng.