Cổ phiếu của Samsung Electronics và SK hynix chiếm 51% giá trị giao dịch trên thị trường Hàn Quốc, ETF đòn bẩy làm gia tăng biến động

Theo số liệu do sàn giao dịch Hàn Quốc (KRX) công bố vào ngày 9 tháng 7, vào ngày 8 tháng 7, giá trị giao dịch cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt đạt 9,5563 nghìn tỷ won Hàn Quốc và 15,2560 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tổng cộng 24,8123 nghìn tỷ won Hàn Quốc. Cộng thêm 16 quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ và ETF đảo ngược lấy Samsung Electronics và SK Hynix làm tài sản cơ sở, quy mô giao dịch xấp xỉ 40 nghìn tỷ won Hàn Quốc, chiếm 44,1% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường Hàn Quốc.

Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix ngày 8 tháng 7: 24,8123 nghìn tỷ won Hàn Quốc

Theo số liệu do sàn giao dịch Hàn Quốc (KRX) công bố vào ngày 9 tháng 7, dưới đây là các con số liên quan đến mức độ tập trung thị trường vào ngày 8 tháng 7:

Giá trị giao dịch Samsung Electronics: 9,5563 nghìn tỷ won Hàn Quốc

Giá trị giao dịch SK Hynix: 15,2560 nghìn tỷ won Hàn Quốc

Hai cổ phiếu cộng lại: 24,8123 nghìn tỷ won Hàn Quốc (chiếm 51,0% tổng giá trị giao dịch 48,6090 nghìn tỷ won Hàn Quốc của KOSPI + KOSDAQ)

Tỷ lệ ngày 26 tháng 5 (trước khi niêm yết ETF đòn bẩy đơn lẻ): 30,0% (khoảng cách giữa hai bên lên tới 21 điểm phần trăm)

Giá trị giao dịch của 16 ETF đòn bẩy đơn lẻ và ETF đảo ngược liên quan: 15,6045 nghìn tỷ won Hàn Quốc

Tỷ trọng của thị trường có ETF: chiếm 44,1% tổng giá trị giao dịch của thị trường nội địa Hàn Quốc (91,6314 nghìn tỷ won Hàn Quốc)

Ngày 7-8 tháng 7, cả hai cổ phiếu cùng giảm khoảng 6%

Theo bài báo, vào ngày 7 và 8 tháng 7, Samsung Electronics và SK Hynix gần như giảm đồng thời khoảng 6%, trong đó KOSPI lần lượt giảm 4,91% và 5,35%. Về hoạt động vay chứng khoán (được xem là chỉ báo dẫn đầu cho bán khống), dư nợ vay của SK Hynix đã tăng hơn 5 nghìn tỷ won Hàn Quốc; tỷ trọng trong tổng dư nợ vay chứng khoán tăng từ 16,2% ngày 26 tháng 5 lên 21,5% ngày 8 tháng 7. Tỷ trọng dư nợ vay của Samsung Electronics và SK Hynix cộng lại tăng từ 32,1% lên 38,9%.

Nhà phân tích cảnh báo: ETF đòn bẩy tái cân bằng hằng ngày tạo “hở gamma” bán khống nhân tạo

Theo bài báo, ông Kim Seok-hwan, nghiên cứu viên của Mirae Asset Securities, cho biết: “ETF đòn bẩy mỗi ngày trước khi thị trường đóng cửa đều tái cân bằng để bám sát lợi suất hằng ngày của chỉ số tài sản cơ sở; quá trình này sẽ tạo ra một cách nhân tạo ‘hở gamma’ bán khống, từ đó củng cố dòng giao dịch cưỡng bức phản ứng với biến động giá.” Ông Yoo Myung-bin, nghiên cứu viên của Mirae Asset Securities, cũng nói: “Việc thị trường điều chỉnh mạnh gần đây chủ yếu bị thúc đẩy bởi các yếu tố kỹ thuật do cấu trúc gamma ngắn hạn của ETF đòn bẩy, chứ không phải yếu tố từ nền tảng.”

Nhà nghiên cứu của Daewoo Securities Hàn Quốc, ông Lee Jae-won, cho biết: ETF đòn bẩy đơn lẻ mới ra mắt chưa đầy một nửa tháng, trong số 49 ETF đã có 16 quỹ kích hoạt cơ chế “sidecar”, và trong 8 quỹ thì có 5 quỹ kích hoạt cơ chế “cơ chế ngắt mạch”; đồng thời nêu rằng cần các biện pháp bảo đảm mang tính thể chế để giảm tính biến động của thị trường.

Câu hỏi thường gặp

Samsung Electronics và SK Hynix chiếm bao nhiêu trong giá trị giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc?

Theo dữ liệu KRX ngày 9 tháng 7, vào ngày 8 tháng 7, tổng giá trị giao dịch của Samsung Electronics và SK Hynix đạt 24,8123 nghìn tỷ won Hàn Quốc, chiếm 51,0% tổng giá trị giao dịch của KOSPI và KOSDAQ; cao hơn 21 điểm phần trăm so với ngày 26 tháng 5 (trước khi niêm yết ETF đòn bẩy, 30,0%).

ETF đòn bẩy trên một cổ phiếu làm gia tăng biến động thị trường như thế nào?

Theo giải thích của nhà phân tích, ETF đòn bẩy tái cân bằng hằng ngày trước khi thị trường đóng cửa để khớp với lợi suất hằng ngày của chỉ số tài sản cơ sở; quá trình này tạo ra “hở gamma” bán khống nhân tạo. Khi thị trường giảm, điều đó tạo ra lệnh bán bắt buộc; khi thị trường tăng, nó bổ sung mua vào, từ đó củng cố và khuếch đại biến động giá vốn có.

Sau khi ETF đòn bẩy đơn lẻ được niêm yết, đã có bao nhiêu quỹ kích hoạt cơ chế sidecar?

Theo ông Lee Jae-won, nhà nghiên cứu của Daewoo Securities Hàn Quốc, ETF đòn bẩy đơn lẻ mới niêm yết chưa đầy một nửa tháng. Trong số 49 ETF đã có 16 quỹ kích hoạt cơ chế sidecar, và trong 8 quỹ thì có 5 quỹ kích hoạt cơ chế ngắt mạch, phản ánh mức độ biến động của thị trường đã mở rộng đáng kể.