Cổ phiếu Samsung Electronics đối mặt với các dự báo giá mục tiêu trái chiều từ các công ty chứng khoán, dù cả hai đều đưa ra dự báo tương tự về lợi nhuận hoạt động. KB Securities đặt mức giá mục tiêu cao nhất trong ngành là 600.000 won, trong khi Kiwoom Securities hạ ước tính xuống 390.000 won. Sự tương phản xuất phát từ các cách lý giải khác nhau về tính bền vững của nhu cầu “AI memory” và năng lực cạnh tranh của bộ nhớ băng thông cao (HBM). Cả hai công ty đều dự báo các con số lợi nhuận hoạt động quý 3 tương đương — KB Securities ở 110 nghìn tỷ won và Kiwoom Securities ở 112 nghìn tỷ won — nhưng áp dụng các phương pháp định giá hoàn toàn khác nhau. Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt đến từ bất đồng về việc liệu việc mở rộng đầu tư cho AI có duy trì tình trạng thiếu nguồn cung bộ nhớ đến năm 2028 hay chu kỳ ngành bộ nhớ sẽ chậm lại sớm hơn dự kiến. Ngành đầu tư tài chính ghi nhận rằng giá cổ phiếu Samsung Electronics hiện phản ứng nhạy hơn với sự mở rộng thị phần HBM và khả năng cạnh tranh của AI memory hơn là với các báo cáo lợi nhuận theo quý.
KB Securities nâng giá mục tiêu Samsung Electronics lên 600.000 won nhờ tăng trưởng đầu tư AI
KB Securities nâng giá mục tiêu của Samsung Electronics lên 600.000 won, mức cao nhất trong ngành, và dự phóng rằng việc mở rộng đầu tư AI sẽ duy trì tình trạng thiếu nguồn cung bộ nhớ đến năm 2028. Công ty dự báo đầu tư AI toàn cầu sẽ tăng từ 800 tỷ USD năm nay lên 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2028, trong khi mức tăng công suất sản xuất DRAM và NAND vẫn bị giới hạn. KB Securities cũng nâng dự báo mức tăng giá DRAM và NAND hàng năm cho năm tới lần lượt là 312% và 286%. Đồng thời, công ty nâng dự báo lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics lên 381 nghìn tỷ won cho năm nay và 574 nghìn tỷ won cho năm tới.
Kim Jong-won, nhà nghiên cứu của KB Securities, cho biết: “Cuộc cách mạng công nghệ lần thứ tư, trí tuệ nhân tạo, được kỳ vọng cuối cùng sẽ trở thành chuẩn mực của công nghệ, vì vậy các lo ngại về AI thời gian gần đây chỉ là nhiễu.” Ông nói thêm: “Những lo ngại thái quá hơn thực chất là cơ hội để mua vào.” Công ty nêu các chính sách hoàn trả cho cổ đông như hủy cổ phiếu quỹ và cổ tức đặc biệt, đàm phán giá HBM, cùng khả năng mở rộng đơn hàng gia công (foundry) toàn cầu từ các “ông lớn” công nghệ như các yếu tố tích cực bổ sung.
Kiwoom Securities hạ giá mục tiêu xuống 390.000 won, nêu rủi ro chu kỳ bộ nhớ chậm lại
Kiwoom Securities hạ giá mục tiêu của Samsung Electronics từ 430.000 won xuống 390.000 won, đánh dấu lần đầu tiên hạ kể từ tháng 10 năm ngoái. Công ty cho biết dù kết quả quý 3 có khả năng đáp ứng đồng thuận thị trường, các đợt tăng giá bộ nhớ đang khiến các nhà sản xuất PC và smartphone áp dụng chiến lược mua bộ nhớ thận trọng hơn. Kiwoom Securities phân tích rằng tốc độ tăng trưởng giá bộ nhớ sẽ khó vượt đáng kể kỳ vọng của thị trường khi các công ty sản phẩm hoàn thiện tăng giá do chi phí bộ nhớ tăng.
Công ty cảnh báo biến động giá cổ phiếu Samsung Electronics có thể mở rộng nếu các nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc tăng thị phần. Kiwoom Securities vẫn giữ Samsung Electronics là lựa chọn hàng đầu trong mảng bán dẫn, nhưng hạ giá mục tiêu để phản ánh các điều chỉnh trong triển vọng trung đến dài hạn của ngành bộ nhớ và lãi suất thị trường tăng. Công ty ưu tiên việc giảm tốc tăng trưởng EPS trong tương lai (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) hơn là các con số lợi nhuận tuyệt đối, coi đây là biến số then chốt.
BNK Investment Securities đặt mục tiêu thấp hơn giá hiện tại của SK Hynix
BNK Investment Securities đặt giá mục tiêu của SK Hynix ở 1,85 triệu won, thấp hơn giá đóng cửa 2,186 triệu won vào ngày 9. Công ty phản ánh lo ngại rằng các khoản đầu tư hạ tầng cạnh tranh của các hyperscaler (nhà điều hành trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn) hiện không còn giá trị. Ngành chứng khoán ghi nhận rằng cổ phiếu SK Hynix có mô hình tương tự Samsung Electronics, với định giá ngày càng phụ thuộc vào các đánh giá về năng lực cạnh tranh bộ nhớ AI dài hạn hơn là lợi nhuận trong ngắn hạn.
Các nhà phân tích khuyến nghị so sánh nhiều báo cáo để quyết định đầu tư
Một quan chức công ty chứng khoán cho biết: “Giá mục tiêu được tính bằng cách phản ánh nhiều giả định khác nhau, bao gồm lợi nhuận trong tương lai, định giá và triển vọng ngành, vì vậy dù có cùng một dự báo lợi nhuận được đưa ra, kết quả vẫn có thể khác biệt đáng kể nếu các giả định thay đổi.” Vị quan chức khuyến nghị: “Nhà đầu tư nên so sánh các báo cáo từ nhiều công ty chứng khoán để đưa ra quyết định đầu tư.” Ngành đầu tư tài chính cho biết các chênh lệch về giá mục tiêu không chỉ đơn thuần là khác biệt trong dự báo lợi nhuận, mà còn là khác biệt trong phương pháp định giá. Giá cổ phiếu Samsung Electronics gần đây cho thấy mức độ nhạy cao hơn đối với việc mở rộng thị phần HBM, khả năng cạnh tranh của AI memory, và chu kỳ đầu tư của các “ông lớn” công nghệ toàn cầu so với lợi nhuận theo quý.
FAQ
Vì sao giá mục tiêu cổ phiếu Samsung Electronics chênh lệch hơn 200.000 won dù dự báo lợi nhuận tương tự?
Sự khác biệt xuất phát từ các cách lý giải khác nhau về tính bền vững của nhu cầu AI memory. KB Securities dự phóng tình trạng thiếu nguồn cung bộ nhớ đến năm 2028 do mở rộng đầu tư AI từ 800 tỷ USD lên 1,5 nghìn tỷ USD, trong khi Kiwoom Securities dự đoán chu kỳ bộ nhớ sẽ chậm lại khi các nhà sản xuất áp dụng chiến lược mua thận trọng hơn trong bối cảnh giá tăng.
KB Securities đã đặt giá mục tiêu cho Samsung Electronics là bao nhiêu?
KB Securities nâng giá mục tiêu của Samsung Electronics lên 600.000 won, mức cao nhất trong ngành, và dự báo lợi nhuận hoạt động sẽ đạt 381 nghìn tỷ won trong năm nay và 574 nghìn tỷ won trong năm tới dựa trên nhu cầu bộ nhớ do AI duy trì.
