Hợp đồng vĩnh viễn USDP của SpaceX giảm sốc 45%, 405 người dùng bị thanh lý

Hợp đồng vĩnh cửu SPACEX-USDH trên nền tảng Hyperliquid vào khoảng 23:00 tối ngày 28/5 đã “sập chớp nhoáng” xuống 1.254 USD trong vòng 30 phút, mức giảm gần 45%, sau đó một phần quay trở lại khoảng 2.169 USD. Theo dữ liệu của Hyperliquid, vụ sập chớp nhoáng khiến 405 người dùng với 1.393 vị thế bị thanh lý bắt buộc, tổn thất danh nghĩa đạt 1,51 triệu USD.

Dữ liệu xác nhận cơ chế kích hoạt sập chớp nhoáng

Dữ liệu Hyperliquid cho thấy, tại thời điểm sự cố xảy ra, một lệnh bán giá trị lớn duy nhất đã tiêu hao gần như toàn bộ thanh khoản khả dụng của thị trường, và một cây nến duy nhất đã kích hoạt mức giảm gần 45%. Trước khi sập chớp nhoáng, diễn biến của SPACEX-USDH khá ổn định; các lệnh bán lớn lập tức rút cạn độ sâu thị trường và kích hoạt loạt thanh lý dây chuyền. 1.393 vị thế bị thanh lý liên quan đến 405 người dùng, tổn thất danh nghĩa 1,51 triệu USD; ký quỹ trung vị chỉ 31 USD, với đòn bẩy 3 lần khiến không gian đệm hấp thụ biến động là cực kỳ hạn chế.

Tính chất hợp đồng của SPACEX-USDH: hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp chứ không phải cổ phiếu thực

SPACEX-USDH là hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp được Hyperliquid thiết kế theo giá trị vốn hóa của SpaceX. Do SpaceX vẫn là công ty tư nhân, cổ phiếu SpaceX chỉ được giao dịch trên thị trường thứ cấp tư nhân dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện theo hạn chế; nhà đầu tư phổ thông không thể mua cổ phiếu của công ty này trên thị trường công khai.

Những nhà giao dịch nắm giữ hợp đồng SPACEX-USDH không sở hữu bất kỳ cổ phiếu SpaceX nào, không có quyền sở hữu hay quyền của cổ đông. Khác với các hợp đồng vĩnh cửu trên Bitcoin hoặc Ethereum, SPACEX-USDH thiếu một thị trường spot công khai có tính thanh khoản làm chuẩn giá. SpaceX dự kiến IPO vào tháng 6/2026.

Trạng thái thị trường đã được xác nhận sau vụ sập chớp nhoáng

Sau khi sập chớp nhoáng, hợp đồng SPACEX-USDH quay trở lại trong khoảng 2.157 đến 2.169 USD. Tính đến thời điểm CoinDesk đưa tin, giá niêm yết thanh toán của hợp đồng là 2.132 USD, vẫn cao hơn hơn 220 USD so với giá của orcale là 1.908 USD, cho thấy dù sau sập chớp nhoáng, hợp đồng vẫn tiếp tục được giao dịch với mức chênh lệch cao.

Câu hỏi thường gặp

Nguyên nhân gốc rễ của vụ sập chớp nhoáng SPACEX-USDH là gì?

Theo dữ liệu của Hyperliquid và phân tích của CoinDesk, nguyên nhân cốt lõi là do thiếu thanh khoản nghiêm trọng. Lượng hợp đồng mở trước sự kiện không đạt 2,9 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch chỉ khoảng 5 triệu USD. Một lệnh bán giá trị lớn duy nhất đã tiêu hao toàn bộ độ sâu khả dụng của thị trường trong một cây nến, từ đó kích hoạt thanh lý dây chuyền quy mô lớn.

Người dùng nắm giữ SPACEX-USDH có sở hữu cổ phiếu SpaceX thật không?

Không. SPACEX-USDH là hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp; người giao dịch không sở hữu bất kỳ cổ phiếu SpaceX nào, không có quyền sở hữu hay quyền của cổ đông. Cổ phiếu SpaceX hiện chỉ được giao dịch trên thị trường thứ cấp tư nhân dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện theo hạn chế; SPACEX-USDH không có chuẩn spot công khai có tính thanh khoản.

Tình trạng định giá hợp đồng sau vụ sập chớp nhoáng như thế nào?

Tính đến thời điểm CoinDesk đưa tin, giá niêm yết của hợp đồng là 2.132 USD, giá của orcale là 1.908 USD; sau vụ sập chớp nhoáng, hợp đồng vẫn tiếp tục được giao dịch với mức chênh lệch hơn 220 USD so với orcale.