Strategy phê duyệt bán 1,25 tỷ USD Bitcoin để hỗ trợ kho dự trữ đô la

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) đã ủy quyền bán tới 1,25 tỷ USD bitcoin để hỗ trợ dự trữ đô la Mỹ của mình. Các nhà phân tích của Bitfinex cho biết việc ủy quyền giải quyết các lo ngại về thanh khoản liên quan đến khoảng 1,76 tỷ USD nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi hàng năm và không nên được hiểu là một sự thoát ra hỗn loạn hay cú sốc thị trường ngắn hạn. Động thái này đánh dấu sự thay đổi trong quản lý ngân quỹ của Strategy, khi công ty hiện đang quản lý bitcoin như một nguồn vốn thay vì chỉ là một tài sản dự trữ thụ động.

Strategy Ủy quyền Bán 1,25 Tỷ USD Bitcoin cho Dự trữ Đô la

Việc ủy quyền cho phép Strategy quản lý bảng cân đối kế toán của mình trong khi đáp ứng các nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi khoảng 1,76 tỷ USD mỗi năm. Các nhà phân tích của Bitfinex mô tả quyết định này là một bước tiến tự nhiên trong chiến lược ngân quỹ của công ty trong một tuyên bố.

Việc ủy quyền này thể hiện một giới hạn tối đa chứ không phải là một đợt bán ngay lập tức, tương đương khoảng 2,5% lượng BTC nắm giữ 847.363 BTC của Strategy. Bitfinex lưu ý rằng số tiền này khó có thể tự mình làm dịch chuyển thị trường vì khối lượng giao dịch bitcoin hàng ngày trên 60 tỷ USD.

Các nhà phân tích nhận xét: "Tín hiệu có ý nghĩa hơn là mang tính cấu trúc: Strategy không còn hoàn toàn là một nhà tích lũy bitcoin thụ động. Hiện tại, công ty đang quản lý bitcoin như một nguồn vốn trên nhiều công cụ khác nhau."

"Mô hình này mang lại khả năng phục hồi cao hơn nhưng giới thiệu các động thái khác biệt so với luận điểm ngân quỹ thuần túy vốn đã định hình công ty ban đầu," họ nói thêm.

Khối lượng giao dịch bitcoin hàng ngày vượt quá 60 tỷ USD, khiến số tiền được ủy quyền khó có thể tự mình làm dịch chuyển thị trường. Vị thế bitcoin của Strategy vẫn được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ.

Nghĩa vụ Cổ phiếu Ưu đãi Thúc đẩy Ủy quyền Bitcoin của Strategy

Các nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi đã thay đổi cách các nhà đầu tư đánh giá bảng cân đối kế toán của Strategy. Bitfinex cho biết việc ủy quyền giải quyết những lo ngại xuất hiện sau khi công ty hoàn tất đợt bán BTC đầu tiên kể từ năm 2022 vào tháng trước.

Một mNAV bị nén đã tạo ra lo ngại rằng Strategy có thể phải đối mặt với áp lực phát hành vốn cổ phần pha loãng hoặc bán bitcoin trong điều kiện căng thẳng. Các nhà phân tích coi việc ủy quyền mới là một cơ chế có trật tự, giúp công ty kiểm soát tốt hơn việc lập kế hoạch thanh khoản.

"Nhìn chung, điều này củng cố công ty," họ khẳng định, đồng thời nói thêm: "Nó loại bỏ rủi ro đuôi mà thị trường bắt đầu định giá sau đợt bán BTC đầu tiên kể từ năm 2022 vào tháng trước, cụ thể là nỗi sợ rằng mNAV bị nén sẽ buộc phải phát hành vốn cổ phần pha loãng hoặc bán tháo hỗn loạn để phục vụ cho nhóm cổ phiếu ưu đãi."

"Một cơ chế kiếm tiền có trật tự, được ủy quyền trước lành mạnh hơn về mặt cấu trúc so với việc bán phản ứng dưới áp lực," các nhà phân tích viết. "Với bitcoin ở gần 59.500 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024, Strategy đang chọn quản lý bảng cân đối kế toán của mình từ vị thế có cấu trúc, chứ không bị ép buộc từ vị thế yếu kém."

Việc quản lý bảng cân đối kế toán đã trở nên phức tạp hơn khi Strategy kết hợp lượng bitcoin nắm giữ với các nghĩa vụ trên toàn bộ cấu trúc vốn của mình. Các nhà phân tích cho rằng mô hình đó có thể mang lại cho công ty khả năng phục hồi cao hơn, đồng thời đưa công ty ra xa khỏi luận điểm ngân quỹ đơn giản hơn vốn đã định hình nhận thức của nhà đầu tư.

Câu hỏi thường gặp

Strategy Inc. đã ủy quyền điều gì liên quan đến việc bán bitcoin?

Strategy Inc. đã ủy quyền bán tới 1,25 tỷ USD bitcoin để hỗ trợ dự trữ đô la Mỹ của mình. Việc ủy quyền này tương đương khoảng 2,5% lượng BTC nắm giữ 847.363 BTC của công ty và hoạt động như một giới hạn tối đa chứ không phải là một đợt bán ngay lập tức.

Tại sao Strategy lại ủy quyền bán bitcoin?

Các nhà phân tích của Bitfinex cho biết việc ủy quyền giải quyết các lo ngại về thanh khoản liên quan đến khoảng 1,76 tỷ USD nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi hàng năm. Động thái này cung cấp một cơ chế có trật tự để quản lý bảng cân đối kế toán của công ty và loại bỏ rủi ro đuôi liên quan đến việc phát hành vốn cổ phần pha loãng bắt buộc hoặc bán bitcoin hỗn loạn trong điều kiện căng thẳng.

Việc ủy quyền ảnh hưởng như thế nào đến cách tiếp cận quản lý ngân quỹ của Strategy?

Việc ủy quyền đánh dấu sự chuyển đổi từ việc Strategy hoạt động như một nhà tích lũy bitcoin thụ động thuần túy sang quản lý bitcoin như một nguồn vốn trên nhiều công cụ khác nhau. Các nhà phân tích lưu ý rằng mô hình này mang lại khả năng phục hồi cao hơn trong khi giới thiệu các động thái khác biệt so với luận điểm ngân quỹ thuần túy vốn đã định hình công ty ban đầu.