Chiến lược mua lại trái phiếu chuyển đổi trị giá 1,5 tỷ USD với giá chiết khấu, liệt kê “bán Bitcoin” là một phương thức huy động vốn tiềm năng

Tập đoàn nắm giữ BTC lớn nhất Strategy đã nộp hồ sơ 8-K lên SEC, xác nhận rằng vào ngày 14 tháng 5 công ty đã đạt thỏa thuận với các nhà đầu tư để mua lại một lô trái phiếu chuyển đổi không lãi suất đáo hạn vào năm 2029. Dự kiến việc thanh toán sẽ hoàn tất vào khoảng ngày 19 tháng 5. Strategy sẽ chi khoảng 1,38 tỷ USD để thanh toán trước khoản nợ 1,5 tỷ USD này.

Điều khoản xác nhận của thương vụ mua lại trái phiếu chuyển đổi và nguồn vốn

Timeline giao dịch:

Ngày đạt thỏa thuận: 2026 ngày 14 tháng 5

Ngày dự kiến thanh toán: khoảng 19 tháng 5 năm 2026

Điều khoản mua lại: Mua lại trái phiếu chuyển đổi không lãi suất trị giá mệnh giá 1,5 tỷ USD (đáo hạn năm 2029); số tiền thanh toán khoảng 1,38 tỷ USD (khoảng 92% mệnh giá); số tiền cuối cùng được điều chỉnh linh hoạt theo A-share VWAP; sau khi mua lại, toàn bộ trái phiếu sẽ bị hủy.

Hồ sơ SEC 8-K xác nhận 3 nguồn huy động vốn chính:

· Khoản tiền mặt hiện có của công ty

· Thu được từ phát hành tăng thêm theo giá thị trường (At-the-market offering)

· Bán bitcoin

Tình trạng nợ sau giao dịch: Sau khi hoàn tất việc mua lại, vẫn còn khoảng 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi không lãi suất đáo hạn năm 2029 cùng chuỗi đang lưu hành, cho thấy tổng quy mô phát hành trước đó của loạt trái phiếu này vào khoảng 3 tỷ USD.

Tuyên bố chính thức đã được xác nhận của Saylor

Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor, trước đó trong tháng, đã đưa ra các xác nhận liên quan đến những lo ngại về việc bán coin như sau:

Lập trường “người nắm giữ ròng”: Saylor xác nhận công ty được định vị là “người nắm giữ ròng”, cam kết “trong tương lai cứ bán 1 BTC sẽ mua thêm 10 đến 20 BTC”, nhằm đảm bảo quy mô mua vào luôn vượt xa quy mô bán ra.

Mục đích rõ ràng của việc bán BTC: Saylor xác nhận công ty có thể bán một phần bitcoin để chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC.

Nắm giữ hiện tại của Strategy (đã xác nhận): Nắm giữ 818,869 BTC, theo giá thị trường hiện tại tổng giá trị vượt quá 66 tỷ USD, là doanh nghiệp niêm yết nắm giữ nhiều bitcoin nhất trên thế giới.

Câu hỏi thường gặp

Ý nghĩa tài chính của việc Strategy mua lại trái phiếu chuyển đổi với mức chiết khấu 92% là gì?

Mua lại với mức thấp hơn mệnh giá (92% mệnh giá) tương đương với việc tiết kiệm phần chênh lệch—trong trường hợp này khoảng 120 triệu USD. Khi giá giao dịch trên thị trường thứ cấp thấp hơn mệnh giá, doanh nghiệp mua lại nợ với chiết khấu sẽ có lợi ích tài chính trực tiếp.

Việc “bán bitcoin” được đưa vào phương án huy động vốn có đồng nghĩa với việc Strategy sắp bán một lượng lớn coin không?

Theo tuyên bố chính thức của Saylor, Strategy là “người nắm giữ ròng”, nên kể cả khi bán thì vẫn là quy mô nhỏ và có mục đích (như chi trả cổ tức STRC); Saylor cam kết cứ bán 1 BTC thì sẽ mua lại 10 đến 20 BTC. Hồ sơ SEC 8-K đưa việc bán BTC vào danh sách “một trong các phương án huy động vốn tiềm năng”, thuộc phạm vi công bố thông tin tài chính tiêu chuẩn, không phải là kế hoạch bán đã được xác nhận.

Sau khi giao dịch hoàn tất, Strategy còn bao nhiêu nợ cùng chuỗi sẽ lưu hành?

Dựa trên thông tin đã được xác nhận, sau đợt mua lại này, vẫn còn khoảng 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi không lãi suất đáo hạn năm 2029 đang lưu hành, tức là tổng quy mô phát hành của các trái phiếu cùng chuỗi trước đó vào khoảng 3 tỷ USD.