YSP, cổ đông lớn nhất của ANP niêm yết trên KOSPI, đã rút khỏi kế hoạch bán quyền quản lý của công ty vào ngày 27일, dù đã đạt thỏa thuận với một bên mua sẵn sàng, theo các nguồn trong ngành thị trường vốn. Vụ bán này, nếu được thực hiện, sẽ chuyển khoảng 50% vốn chủ sở hữu của ANP với giá 23.8Bỷ won, nhằm ngăn nhà sản xuất linh kiện ô tô khỏi bị hủy niêm yết theo các quy định khắt khe về vốn hóa thị trường có hiệu lực vào 지난 1일. Các nhà phân tích cho rằng việc rút lui đột ngột là do điều kiện giao dịch bất lợi: YSP sẽ phải chịu khoản chi phí ròng 10Bỷ won để hoàn tất giao dịch trong khi mất quyền kiểm soát công ty con có lợi nhuận Yongsan; trong khi đó, nếu để hủy niêm yết diễn ra thì YSP vẫn giữ được sự nắm giữ đối với Yongsan mà không phải chi thêm tiền mặt. ANP, được niêm yết từ năm 1988 và giao dịch trên các sàn chứng khoán Hàn Quốc, đang đứng trước nguy cơ bị đưa vào diện theo dõi vì vốn hóa thị trường 17.6Bỷ won vẫn thấp hơn ngưỡng 10Bỷ won; công ty có thể bị hủy niêm yết nếu chỉ số này không được phục hồi trong khung thời gian theo quy định. Việc rút lui đã làm dấy lên cáo buộc rằng hành động này mang tính cố ý để bị hủy niêm yết, dù ANP đã từ chối bình luận khi được Chosun Biz liên hệ.
ANP Ghi Nhận Năm Thứ Chín Liên Tiếp Thua Lỗ Hoạt Động
ANP, được thành lập năm 1977 với tên Woojin Electronics Industry và niêm yết trên thị trường KOSPI vào năm 1988, sản xuất bo mạch in (PCB) cho ô tô và gần đây đã mở rộng sang sản xuất linh kiện ô tô sau khi mua lại một bộ phận kinh doanh ghế từ YSP. Công ty ghi nhận khoản thua lỗ hoạt động khoảng 30Bỷ won trên cơ sở hợp nhất 지난해, đánh dấu năm thứ chín liên tiếp thua lỗ kể từ 2017, theo bài viết nguồn. Nguyên nhân là do chi phí nguyên vật liệu PCB tăng và hiệu quả bán hàng yếu. Giá cổ phiếu của ANP đã giảm từ vùng 24.000 won vào năm 2016 xuống vùng dưới 400 won hiện tại, khiến vốn hóa thị trường giảm còn 12.2Bỷ won.
KOSPI Áp Dụng Quy Tắc Hủy Niêm Yết Khắt Khe Hơn Từ 지난 1일
Theo các quy định niêm yết tăng cường có hiệu lực vào 지난 1일, các công ty niêm yết trên KOSPI sẽ được chỉ định là cổ phiếu đưa vào diện theo dõi nếu giá cổ phiếu duy trì dưới 1.000 won trong 30 ngày giao dịch liên tiếp hoặc nếu vốn hóa thị trường giảm xuống dưới 7.3Bỷ won. Các công ty không thể phục hồi vượt các ngưỡng này trong 45 ngày giao dịch liên tiếp trong khoảng 90 ngày giao dịch tiếp theo sẽ bị hủy niêm yết. Vốn hóa thị trường hiện tại 19.4Bỷ won của ANP khiến công ty có nguy cơ cao bị chỉ định vào diện theo dõi 다음 달 중순 nếu điều kiện tiếp diễn, theo nguồn.
Cấu Trúc Cổ Phần Chéo Liên Kết Quyền Sở Hữu ANP và Yongsan
YSP nắm 12,12% cổ phần biểu quyết tại ANP với tư cách cổ đông lớn nhất, nhưng công ty con chưa niêm yết của ANP là Yongsan lại sở hữu vị thế vốn chủ sở hữu lớn hơn 34,62% trong ANP—nhiều hơn gấp đôi so với tỷ lệ của YSP. Tuy nhiên, ANP đồng thời cũng là cổ đông lớn nhất của Yongsan với tỷ lệ sở hữu khoảng 40%, tạo nên một thỏa thuận cổ phần chéo khiến Yongsan mất quyền biểu quyết tại ANP theo luật chứng khoán Hàn Quốc. Yongsan, nhà cung cấp hạng 1 cho Hyundai Motor và Kia, sản xuất tấm phủ ghế ô tô và các linh kiện nội thất, đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động 19.4Bỷ won 지난해 và được xem là tài sản có giá trị nhất của nhóm.
Thỏa thuận bán dự kiến bao gồm điều kiện yêu cầu YSP phải mua khoảng 40% cổ phần của ANP tại Yongsan với giá xấp xỉ 2.2Bỷ won để ngăn chủ sở hữu ANP mới giành quyền kiểm soát Yongsan. Sau khi khấu trừ 10Bỷ won từ các khoản vay hiện hữu và khoản đầu tư trái phiếu chuyển đổi mà ANP nợ Yongsan, khoản thanh toán ròng của YSP cho ANP sẽ là 19.4Bỷ won. Trừ đi khoản thu 30Bỷ won từ việc bán cổ phần ANP, YSP sẽ phải trả khoản ròng 30Bỷ won để hoàn tất giao dịch.
Nguồn Trong Ngành Dẫn Trích Điều Kiện Giao Dịch Bất Lợi Là Lý Do Rút Lui
“ Mọi dấu hiệu cho thấy YSP đã tính lại các con số trong quá trình bán và nhận ra cấu trúc này không mang lại lợi thế,” một nguồn trong ngành thị trường vốn cho biết, theo bài báo. “Bằng cách để ANP ở trạng thái bị hủy niêm yết, YSP có thể duy trì quyền kiểm soát đối với Yongsan có lợi nhuận mà không cần bỏ ra bất kỳ khoản tiền mặt nào.” Nguồn này cho biết việc bán đã diễn ra suôn sẻ với một bên mua sẵn sàng và đã đàm phán các điều khoản trước khi YSP rút lui đột ngột, không có dấu hiệu cho thấy một nhà thầu đối thủ đưa ra điều kiện vượt trội. ANP chưa công bố kế hoạch sau khi rút khỏi thương vụ. Khi Chosun Biz liên hệ ANP để hỏi về bối cảnh rút lui và chiến lược tương lai, công ty trả lời rằng “người phụ trách không khả dụng và không thể cung cấp câu trả lời.”
Câu hỏi thường gặp
YSP đã làm gì vào ngày 27일 liên quan đến thương vụ bán ANP?
Theo các nguồn trong ngành thị trường vốn được Chosun Biz dẫn lại, vào ngày 27일, YSP đã rút khỏi kế hoạch bán khoảng 50% quyền quản lý của ANP với giá 22Bỷ won, dù đã có một bên mua sẵn sàng với các điều khoản được đàm phán.
Vì sao các nguồn trong ngành cho rằng YSP rút khỏi thương vụ bán ANP?
Theo bài viết nguồn, các nhà phân tích cho rằng việc rút lui là do điều kiện kinh tế bất lợi: để hoàn tất thương vụ, YSP lẽ ra phải chịu khoản chi phí ròng 36Bỷ won trong khi mất quyền kiểm soát công ty con có lợi nhuận Yongsan; trong khi đó, nếu cho phép ANP bị hủy niêm yết thì sẽ giúp YSP giữ được sự kiểm soát đối với Yongsan mà không cần chi tiền mặt.
Quy tắc mới về hủy niêm yết trên KOSPI ảnh hưởng đến ANP như thế nào?
Theo các quy định có hiệu lực từ 지난 1일, các công ty KOSPI có vốn hóa thị trường dưới 2.2Bỷ won được chỉ định là cổ phiếu đưa vào diện theo dõi và sẽ bị hủy niêm yết nếu không thể phục hồi vượt ngưỡng này trong 45 ngày giao dịch liên tiếp trong vòng 90 ngày giao dịch; với vốn hóa thị trường hiện tại 19.4Bỷ won, ANP có nguy cơ cao bị chỉ định vào diện theo dõi 다음 달 중순, theo nguồn.
