Dr. Niwes 股票投资组合 2024：学习价值投资大师的投资之道

认识价值投资专家 Dr. Niwes

Dr. Niwes Hemvachiravarakorn，1953 年 8 月 20 日出生于泰国曼谷，成长于经济拮据的家庭。这段早期的经济困境让他深刻理解了金钱的真正“价值”。从小，他就养成了在消费或投资时，细致权衡所获价值和所付成本的习惯。

他的核心理念是“教育是人生最重要的投资”。他认为，正是系统的教育为他提供了分析性思维和基础知识，成为其投资生涯持续成长的根基。良好的学术背景塑造了他以纪律和研究为导向的投资风格，也为其在金融市场取得卓越成绩打下了基础。

冬阴功危机：价值投资者的诞生

1995 至 1996 年间，Dr. Niwes 担任 Nawatanakij Capital Public Company Limited 投资银行部助理总经理期间，开始系统学习价值投资（Value Investment，VI）方法。这一时期，他逐渐从企业高管转型为专注的价值投资者，将所学原则应用于个人投资组合，反复实践并持续优化。

真正的转折点出现在 1997 年亚洲金融危机（泰国称“冬阴功危机”）期间。公司在经济动荡中倒闭，40 岁的 Dr. Niwes 失业。面对困境，他并未气馁，反而视其为新机遇，将全部积蓄（超 1000 万泰铢）投入全职价值投资。凭借严谨的投资纪律和严格的选股标准，他在 10 年内将投资组合增至 10 亿泰铢，实现了 100 倍的增长。

1000 万泰铢投资策略案例分析

Dr. Niwes 的投资策略以严格的筛选标准为基础，优先选择财务稳健、具备可持续竞争优势的企业。他对 1000 万泰铢的配置，充分展现了危机环境下价值投资原则的实操性。

其选股体系聚焦六大关键因素：

• 收入稳定：选择持续增长或稳定的企业，具备强大抗周期能力
• 盈利持续性：企业盈利能力稳定，无明显下滑
• 无负债或低负债：优选负债极低或无负债公司，降低经济不确定期的财务风险
• 低需求风险：产品或服务需求稳定，非周期性
• 高分红收益率：股价低、分红高，带来即时现金回报
• 市场领导地位：行业龙头，最好为市场第一，具备差异化竞争优势

即便在市场动荡时期，这套体系也展现出卓越表现。1997 年泰国股市指数暴跌超 50% 时，Dr. Niwes 的投资组合反而增长超过 13%。这一巨大反差凸显了价值投资在市场低谷期的防御能力。他的成功并非依赖市场择时或投机，而是基于发现基本面坚实且估值合理的优质企业。

Dr. Niwes 2024 年持股组合

当前持仓

Dr. Niwes 的投资组合高度集中，主要配置于两只核心股票，充分体现其对精挑细选标的的坚定信念：

1. EASTW（Eastern Water Resources Development and Management Public Company Limited）

   • 首次买入日期：2012 年 10 月 6 日
   • 持仓规模：1000 万股
   • 业务简介：专注于泰国东部经济走廊的水管道系统开发与管理
   • 投资逻辑：基础设施垄断，收入稳定可控，提供不可或缺的公共服务

2. QH（Quality Houses Public Company Limited）

   • 首次买入日期：2015 年 9 月 10 日
   • 持仓规模：6000 万股
   • 业务简介：专注住宅房地产开发
   • 投资逻辑：泰国地产行业知名品牌，执行力突出，市场地位稳固

历史持仓：投资经验积累

Dr. Niwes 的投资历程显示，他会在环境发生变化或有更佳机会时果断调整持仓：

• AS（Asahi Songwad Corporation）：2010 年 8 月 31 日至 2013 年 8 月 30 日持有
• BAFS（Bangkok Aviation Fuel Services）：2011 年 3 月 25 日至 2020 年 12 月 18 日持有
• IT（Interlink Telecom）：2010 年 3 月 12 日至 2012 年 8 月 23 日持有
• JMART（Jaymart）：2010 年 8 月 26 日至 2013 年 8 月 28 日持有
• KTC（Krungthai Card）：自 2011 年 3 月 24 日起持有
• MBK（MBK Public Company Limited）：2010 年 4 月 23 日至 2014 年 10 月 24 日持有
• METCO（Metal Coating）：2010 年 12 月 14 日至 2020 年 12 月 14 日持有
• TCAP（Thanachart Capital）：2014 年 3 月 14 日至 2021 年 5 月 5 日持有

这些历史持仓反映出其极强的耐心，单只持股周期往往长达 3-10 年。长期持有策略既能让复利效应充分发挥，又能显著减少交易成本与税务负担。

“后视镜”投资法则：以史为鉴

Dr. Niwes 选股时强调“成长潜力”和“企业实力”两大因素。但他认为，对于价值投资者而言，企业实力最为关键。他坚信，强大的企业能抵御经济风暴并抓住成长机遇，而弱势企业即使环境有利也难以成功。

他理想的投资标的是行业龙头：行业排名第一、具备无法轻易被复制优势的企业。这些护城河可能体现在品牌、政策壁垒、网络效应或专有技术上。一旦企业实力确立，随着其优势释放，成长自然水到渠成。

“后视镜”方法论强调通过研究历史规律，预测未来趋势。Dr. Niwes 认为，“过去”是投资者的老师，历史能揭示未来走向。了解历史先例有助于增强信心，抓住别人忽视的新机会。这一方法不是机械地认为历史简单重演，而是洞察人性和经济周期的规律性。

案例分析：以历史视角洞察越南股市

Dr. Niwes 以越南股市为例，展现了“后视镜”投资思想。他将越南的现阶段发展与 10 至 20 年前的泰国相比较。两国在地理、文化和经济发展路径上高度相似。

主要相似点包括：

• 农业向制造业和服务业转型
• 人均收入水平（越南当前约等于 2000 年初的泰国）
• 股市市值与 GDP 之比接近
• 年轻且增长迅速的人口结构
• 以出口为导向的经济模式

通过研究泰国过去二十年市场发展，Dr. Niwes 认为越南股市未来 20 年仍具备巨大成长空间。这一历史对比为理解潜在回报、优选板块及规避泰国投资者曾经遭遇的风险提供了方法论。

这一实践充分体现了价值投资者如何利用历史分析，提前锁定成长初期的市场和行业，在主流资金涌入前实现超额回报。

要点总结：Dr. Niwes 投资理念精华

Dr. Niwes 的投资逻辑可归纳为以下实用原则，值得投资者借鉴：

以史为鉴，把握未来：深入分析历史市场规律、经济周期与企业表现，为当下决策和未来预判提供坚实基础。

优先企业实力：锁定具备长期竞争优势、财务稳健、管理优秀的企业。财务实力令企业在下行期更具韧性，上行期更能抢占先机。

关注成长空间：在企业实力基础上，进一步考察扩张潜力。重点关注市场规模扩展、定价能力和业务可扩展性。

持仓集中：Dr. Niwes 的投资组合凸显了集中投资的优势。与其广泛分散，不如聚焦最具把握、信息与分析认知领先的标的。

耐心持有：3-10 年的持有周期彰显耐心与信心，让复利持续发力，同时压缩短期波动与交易成本。

重价值，轻价格：价值投资关注所获（企业质量、盈利能力、成长空间）与所付（市场价格）之比。优质企业在遭遇市场悲观或短暂挑战时，往往提供最佳入场时机。

这些原则只要持之以恒、严格执行，便能为投资者构建长期权益资产财富的坚实基础，也是 Dr. Niwes 投资成功的核心秘诀。

常见问题

Dr. Niwes 2024 年持股组合中最大头寸公司有哪些？

Dr. Niwes 2024 年持股组合中最大头寸包括科技巨头 Apple 和 Microsoft，以及可再生能源龙头 Tesla 和 NextEra Energy，体现了对创新与可持续增长领域的战略布局。

Dr. Niwes 价值投资策略的核心原则是什么？

Dr. Niwes 价值投资策略的核心是通过纪律严明的投资流程，发掘被低估资产，提高成功概率，并长期持有，直至市场认可其内在价值。

普通投资者能从 Dr. Niwes 2024 年投资组合中获得哪些经验？

普通投资者可从 Dr. Niwes 2024 年投资组合中学习分散配置和风险管理的重要性。他的策略重视科技板块和可持续投资，尤其适合追求长期价值增长的年轻群体。

Dr. Niwes 2024 年如何评估和筛选值得投资的股票？

Dr. Niwes 运用基本面分析，关注企业盈利增长、利润率、现金流，评估市盈率，筛选具备强大竞争优势的低估资产，并分析成交量趋势。他更注重跨周期的长期价值创造。

Dr. Niwes 2024 年投资组合：价值投资大师的实战表现，全年多元配置和战略价值板块均实现强劲超额收益，远超市场平均水平。

Dr. Niwes 的投资组合在 2024 年表现优异，收益率超过了市场平均水平。具体数据请查阅最新财务报告。

价值投资与其他投资策略相比有哪些优劣势？

价值投资风险较低、回报稳定，适合保守型投资者。但在牛市阶段，成长型策略往往表现更佳。成长投资回报潜力更高，但波动和风险也更大。选择应根据个人风险承受能力和投资期限而定。