专家预测，韩国互联网巨头 Naver 及其子公司 Naver Financial 与本土主流 CEX 运营商 Dunamu 的拟议合并，将缔造一家年利润总额高达 21 亿美元（约合 3 万亿韩元）的“超级公司”，并有望成为亚洲最大的金融科技公司。韩国投资证券的研究员 Jang Ho-yoon 认为，此次收购将使 Naver 全面进入加密行业，特别是通过 稳定币、GIWA 协议 与 Naver 现有的广告、商务和金融科技业务产生巨大协同效应。尽管法律障碍犹存，但合并将为 Naver 带来新的增长引擎，并巩固其在加密和支付领域的竞争优势。
Naver 拟通过将其金融子公司与 Dunamu 合并，目标是创造一个能够主导亚洲金融科技和加密市场的新实体。
· 合并后的盈利预测
据韩国媒体 Newsis 和 Wow TV 报道，Naver-Dunamu 合并“预计将产生 3 万亿韩元的综合营业利润”（约合 21 亿美元）。
· Naver 的战略扩张
韩国最大的互联网公司 Naver 旗下子公司 Naver Financial 已运营多个银行和电子支付平台。研究员 Jang Ho-yoon 解释，Naver 通过收购 Dunamu，可以全面进入加密行业，解决其因“缺乏新的增长引擎”而导致的估值下降问题。
· 核心协同效应：稳定币生态
Jang Ho-yoon 认为，此次合并将创造巨大的协同效应：
业界预期新公司将围绕 Dunamu 的交易所业务及其 GIWA 协议（本土 CEX 的 Layer-2 以太坊链）创建一个稳定币生态系统。
将此与 Naver 现有的服务相结合，将使其在加密和通用支付领域获得超越竞争对手的有利地位。
研究员 Jang Ho-yoon 预测，随着美国进入降息周期，加密货币交易活动将迎来繁荣，为合并后的新公司创造广阔的商业机会。
· 美国降息周期利好加密交易
Jang Ho-yoon 预测，随着美国进入“降息周期”，加密货币交易量可能会增加。
· 区块链业务机会涌现
他指出，随着“稳定币和代币化证券等先进的区块链驱动业务在韩国普及”，将为 Naver 开辟多样化的商业机会。
· Naver 的估值重塑
研究员认为，此次合并将“为 Naver 开辟各种可能性”，并使其成为“明年最值得关注的互联网大盘股”。
尽管市场对监管不确定性仍有担忧，但专家对合并的整体前景持相对乐观的态度。
· 主要的法律障碍
虽然专家声称，目前仍存在“监管不确定性”，本月也有人谈到五大法律障碍阻碍了公司合并，但 Jang Ho-yoon 对此表示相对乐观。
· 规避传统金融规则
当前韩国法规仍禁止银行从事加密相关业务，但有人认为，这些规则不适用于 Naver 这样的电子支付提供商。
研究员指出，关于 Naver Financial 等金融科技公司是否应被视为传统金融公司的问题存在不确定性，但他总结道：“围绕合并的不确定性程度并不高。”
· 后续的公开募股猜测
据估计，该 CEX 在韩国市场占据了超过 70% 的市场份额。合并谈判也引发了 Naver Financial-Dunamu 可能寻求在 NASDAQ 上市的猜测。
Naver 与 Dunamu 的合并无疑是亚洲金融科技领域的一项里程碑事件。它不仅有望创造一个年利润超 21 亿美元的巨头，更关键在于其将传统互联网、金融科技与加密交易所业务深度整合，特别是围绕稳定币构建生态的战略雄心。尽管监管审批仍是最终落地的关键，但宏观降息周期的临近和专家对交易的乐观态度，预示着这家超级公司一旦成功组建，将在全球加密和支付市场中占据显著的竞争优势。
本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。
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