重磅！SpaceX 併購 xAI 估值 1.25 兆美元，馬斯克打造「太空＋AI」巨頭

马斯克确认将 SpaceX 与 xAI 合并，估值达 1.25 万亿美元，计划将数据中心部署至太空轨道，并为 2026 年中旬 IPO 铺路。
（前情提要：SpaceX 向美 FCC 申请发射百万颗卫星造太阳能资料中心，马斯克的太空 AI 豪赌）
（背景补充：马斯克太空公司 SpaceX 传计划明年 IPO 上市！估值预计高达 8000 亿美元超越 OpenAI）

本文目录

• xAI 月烧 10 亿美元，SpaceX 资金流成关键
• 轨道数据中心：避开地球电力限制
• 地球电网拉警报，太空成最后寻址
• 太空算力中心还有多远？落地前的五道难关

马斯克（Elon Musk）重磅宣布，将旗下太空公司 SpaceX 与人工智能公司 xAI 正式合并。根据 TechCrunch 报导，这笔交易将 SpaceX 的 1 万亿美元估值与 xAI 的 2500 亿美元估值合并，打造出一个总估值达 1.25 万亿美元的私人企业。

据了解，此次合并采用全股票交易方式进行，xAI 股东将换股成为 SpaceX 股东。马斯克已在内华达州成立新的并购实体来执行这项交易。外界普遍认为，这是为 2026 年中旬备受瞩目的 SpaceX IPO 做准备，在上市前完成资产整合。

xAI 月烧 10 亿美元，SpaceX 资金流成关键

从财务面来看，xAI 目前每月资金燃烧率约达 10 亿美元，急需稳定现金流支撑运营。相比之下，SpaceX 拥有强大的政府合同与卫星发射收入，占总营收约 80%，EBITDA 利润率更达 50%。此前，SpaceX 与特斯拉（Tesla）已分别向 xAI 投资各 20 亿美元。

合并的核心战略之一是解决 AI 算力基础设施面临的电力与冷却难题。目前 xAI 在曼非斯的陆地数据中心正面临环境环评挑战，而马斯克的解决方案是：将数据中心部署到太空轨道。

轨道数据中心：避开地球电力限制

动区前日有报道，马斯克创立的 SpaceX 已于 1 月 30 日向美国联邦通信委员会 (FCC) 送交申请，提出最多部署 100 万颗太阳能资料中心卫星的计划，希望将 AI 运算核心搬离地面，进入近地轨道。

这场合并不仅是为缓解 xAI 的资金压力，更标志着「太空＋AI」一体化商业体系的成型。随着 2026 年 IPO 进程推进，这家私人巨头将如何影响全球科技与资本市场，值得持续关注。

地球电网拉警报，太空成最后寻址

我们知道，AI 模型训练与推论需要庞大电力与冷却用水，但土地、电力配额与水资源管制正让地面资料中心扩张踩下急刹车。

根据世界经济论坛分析，太空数据中心预估电价仅 0.005 美元／kWh，约为地面平均批发价的十五分之一，同时真空环境则直接消除冷却用水，对耗水高达百万吨的传统 40MW 机房也是一大解套。

SpaceX 在呈交文件时强调：

这是迈向恒星文明第一步，不只是解决当前瓶颈，而是要完整掌握太阳能。

如同马斯克过去对极端目标的熟练操作，这段叙述把能源红利与文明进阶双重叙事绑定，引导投资人将焦点放在长期边际成本优势。

太空算力中心还有多远？落地前的五道难关

但尽管 SpaceX 的愿景引人遐想，从申请到实现之间，依然有着几道不可回避的工程与经济难题。

第一，发射成本与部署规模的矛盾。 即便 Falcon 9 已将每公斤入轨成本压至约 2,700 美元，Starship 未来目标更低，但一座具备实际运算能力的卫星节点：含服务器、太阳能板、散热系统与通讯模块，重量远超一般通讯卫星。要部署数十万颗，所需的发射频次和总成本仍是天文数字。

第二，太空级硬件的算力瓶颈。 地面资料中心使用的 GPU 和高频宽记忆体并非为太空环境设计。宇宙射线会造成单粒子翻转，导致运算错误；极端温差（向阳面摄氏 120 度、背阳面零下 150 度）则对晶片稳定性构成严峻考验。目前太空级抗辐射晶片的效能，大约落后商用消费级晶片两到三个世代。

要在轨道上跑大型模型推论，硬件差距仍是最根本的瓶颈。

第三，散热并不如想像中简单。 真空环境确实省去了冷却水，但也意味着无法通过对流散热，只能依靠辐射散热。辐射散热效率取决于散热面积和表面温度，换言之，卫星需要携带大面积散热板，这进一步推高了重量和体积，与有限的运载能力形成矛盾。

国际空间站的散热系统重达数吨，就是这个问题的缩影。

第四，延迟与频宽的物理极限。 近地轨道的单程延迟约 4 至 20 毫秒，看似可接受，但卫星间激光链路的频宽远不及地面光纤。一条海底光缆的传输量可达数十 Tbps，而目前 OISL 的单链路频宽仍在 Gbps 等级。

对于需要大量参数同步的分散式训练任务，这个频宽差距可能是致命的。太空算力更适合延迟容忍度高的批次推论，而非即时训练。

第五，维护与升级困难。 地面资料中心可以随时更换硬盘、升级 GPU、修复故障节点。轨道上的卫星一旦部署，基本上无法进行硬件维修。当晶片性能被下一代产品甩开，或零件因辐射老化而降效，唯一的「升级方案」就是发射新卫星、让旧卫星退役：这又回到了发射成本与轨道拥塞的问题。

距离 FCC 最终裁决还有数个月，但这份申请已将「把资料中心送上太空」从科幻概念推进到政策议程。未来云端运算的天花板，或许真的不在天花板之下，而在抬头望不见的天际边界。