大空头 Michael Burry：比特币崩盘恐爆“抵押品死亡螺旋”拖垮黄金白银市场

“大空头”Michael Burry示警，比特币跌破关键价位将迫使机构抛售黄金白银，形成连锁性金融灾难。
（前情提要：大卖空看衰AI赔光后仍不认输“我还在市场活跃”，预告11/25干大事）
（背景补充：大卖空变大轧空！Michael Burry解散旗下基金，预言AI泡沫到全部赔光）

本文目录

• 比特币跌破关键支撑，市场信心动摇
• 贵金属市场面临连带风险
• 矿业公司面临破产风险
• 投资人应如何因应

曾在2008年金融海啸前精准放空次级房贷市场、并因此成为电影《大卖空》原型人物的传奇投资人Michael Burry，近日再度针对加密货币市场发出严厉警告。

他预测比特币的持续下跌可能引发连锁反应，导致机构投资者和企业财务主管被迫抛售高达10亿美元的黄金与白银部位，以弥补加密货币投资的亏损。

比特币跌破关键支撑，市场信心动摇

比特币当前价格约为76,426美元，较去年高点下跌超过40%，跌破了8万美元的重要心理关卡。Burry认为，这波跌势揭露了比特币作为数字资产的根本性弱点。

他直言不讳地指出，比特币缺乏“有机的实际用途”来支撑其价值，因此在价格下跌时没有任何实质性的理由能够阻止其持续探底。这番言论无疑是对过去几年加密货币圈所宣扬的“数字黄金”叙事的正面挑战。

贵金属市场面临连带风险

Burry的分析并不仅止于加密货币市场。他警告，当机构投资者在比特币上遭受重大损失时，为了维持整体投资组合的平衡并满足流动性需求，他们很可能被迫出售手中的贵金属资产。

这种被动式的抛售行为可能形成恶性循环：比特币下跌导致投资人抛售黄金白银，贵金属价格下跌又进一步打击市场信心，最终可能演变成跨资产类别的系统性风险事件。

矿业公司面临破产风险

除了投资人的风险外，Burry也点出比特币矿业的潜在危机。如果比特币价格进一步下跌至50,000美元，许多矿业公司可能面临破产的命运。

我们知道，比特币挖矿需要大量的电力和硬件设备投资，当币价跌破矿工的损益平衡点时，他们可能不得不关机或出售手上资产，这将进一步加剧市场的卖压，形成另一个负面反馈回路。

投资人应如何因应

对于持有加密货币或贵金属的投资人而言，Burry的警告提供了一个重新审视投资组合的契机。无论是否认同他的观点，理解不同资产类别之间的相关性和潜在风险传染路径，都是成熟投资者应具备的能力。

在市场动荡时期，保持冷静、分散风险、确保充足的流动性缓冲，或许是比试图预测市场底部更为务实的策略。毕竟，即使是Burry这样的传奇投资人，也无法精准预测每一次市场的转折点：他能做的，只是识别风险并据此调整仓位。