比特币公司收购Chorus One：在加密质押和资产管理领域的战略布局，旨在增强其在区块链基础设施中的地位，扩大资产管理规模，并利用Chorus One的专业技术推动创新发展。这一收购行动标志着比特币公司在加密行业中的重要战略步伐，预计将为双方带来互利共赢的未来。

2026-02-04 06:56:29

在一项重大战略举措中，领先的加密资产管理公司Bitwise Asset Management宣布收购机构质押服务提供商Chorus One，此交易最早由彭博社报道。

此次整合使Bitwise能够直接向其客户提供收益生成的质押服务，这些客户的资产管理总规模超过150亿美元。在市场环境复杂的背景下进行此收购，Bitwise的首席投资官Matt Hougan曾公开将过去一年描述为“加密冬天”，尽管机构资金流入创纪录。本分析将深入探讨交易细节、对质押行业的影响，以及其在市场转型和监管演变期间，如何融入Bitwise的更广阔愿景。

Bitwise出手：收购Chorus One以主导机构质押

本周，加密资产管理领域发生了重大整合，行业巨头Bitwise Asset Management确认收购了顶级机构质押基础设施提供商Chorus One。虽然两家公司在向彭博新闻发表的声明中未披露交易的财务细节，但战略意义明确且深远。对于以指数基金和ETF闻名的Bitwise而言，此举标志着其战略重心的关键转变——向成为一个全方位、收益导向的平台迈出决定性的一步，为其数千名客户提供服务。

Bitwise的CEO Hunter Horsley将此次收购定位于客户机遇。“对于持有现货加密资产的数千客户来说，质押是最具吸引力的增长机会之一，”他表示。这一观点凸显了机构加密策略的根本转变：从被动持有转向积极参与区块链网络以获取回报。根据其官网，Chorus One管理的资产约为22亿美元，提供成熟的、机构级的质押操作。其基础设施支持众多权益证明（PoS）网络，允许代币持有者委托资产以保障网络安全并获得奖励，这对于以太坊、索拉纳和Cosmos等网络至关重要。

Chorus One的CEO Brian Fabian Crain承认行业的成熟，指出整合已变得“不可避免”，而质押“最好集成在更大的平台中”。此次收购紧随最近的行业垂直整合趋势，例如数据平台The Tie上月收购质押提供商Stakin。对Bitwise而言，整合Chorus One的技术和专业知识，使其能够无缝提供质押即服务，捕获额外收入来源，并提升持有数字资产的价值主张。它将Bitwise从单纯的投资托管机构转变为客户的活跃网络参与者。

促成Bitwise与Chorus One交易的关键驱动因素

扩展产品组合： Bitwise从单一资产基金向一体化收益产品转型，满足客户对加密原生收入策略日益增长的需求。

规模与安全： Chorus One的22亿美元质押资产提供了即刻规模和经过验证的安全基础设施，缩短了Bitwise的市场进入时间。

机构信任： Bitwise受监管的资产管理资格结合Chorus One的技术专长，为谨慎的机构客户打造了强大且可信赖的质押方案。

行业整合： 该交易是持续的并购浪潮的典型例子，资本雄厚、多元化的公司收购专业技术运营商。

加密质押热潮：为何机构需求激增

要理解Bitwise此次收购背后的战略智慧，首先必须认识到加密质押行业的爆炸性增长和机构化。质押不再是极客区块链爱好者的边缘活动，而已发展成为一个数十亿美元的产业，吸引养老金、基金会和企业财库。质押的核心是将加密资产投入支持权益证明（PoS）区块链的运营——验证交易、提议区块、确保网络安全——以换取周期性奖励，奖励以原生代币支付。这一过程将闲置的数字资产转变为具有生产力的、收益生成的资本。

这一活动的旗舰网络是以太坊，已于2022年完成向权益证明的转变。增长令人震惊。最新数据显示，超过3600万ETH（约占网络流通供应的30%）已在以太坊信标链上进行质押。这一指标不断刷新历史新高，显示持有者尽管市场波动，仍坚定不移。对机构而言，质押提供了一个令人信服的答案：“我除了希望价格上涨外，还能用我的加密持仓做什么？”它提供了可量化、协议强制的收益，主要网络的年化收益率通常在3%到5%以上，能显著提升长期回报。

然而，质押也存在复杂性和风险。运行验证节点需要技术知识，存在因行为不端而被削减（slashing）惩罚的风险，资产也会被锁定在不同的解锁期内。正是在这里，像Chorus One（以及现在的Bitwise）这样的专业提供商发挥巨大价值。他们处理技术繁重的工作，提供稳健的安全和正常运行时间，掌握众多PoS网络的复杂性。通过内部收购此能力，Bitwise可以提供一站式、合规、安全的质押解决方案，嵌入其熟悉的资产管理框架中。这降低了其现有客户的门槛，让他们无需担心操作难题即可获得质押收益，同时也使Bitwise能够在快速增长的机构质押市场中占据主导地位。

“加密冬天”中的逆势：Bitwise CIO的市场诊断

矛盾的是，Bitwise的积极扩张正值其首席投资官Matt Hougan发表对整个加密市场的清醒诊断之时。在一篇详细的博客中，Hougan认为自2025年1月以来，加密资产实际上已进入“加密冬天”——一个价格持续下跌、情绪低迷的时期，尽管比特币和以太坊在年初创下新高。这一分析为Chorus One的收购提供了关键背景；它可能被视为一种逆周期的战略押注，在其他人恐惧时建立基础设施。

Hougan的观点基于一个关键观察：通过ETF和企业财库的机构投资在2025年制造了一种强烈的错觉。比特币和以太坊的持续大规模流入支撑了价格，掩盖了底层的严重疲软。他将前十名加密资产分为三组：第一组（比特币、以太坊、XRP）由直接机构买入支撑，表现相对稳定；第二组（如索拉纳、莱特币）下跌37-47%，属于典型的熊市表现；第三组（卡尔达诺、AVAX、Sui）缺乏机构支持，暴跌60-75%。这种差异揭示了一个市场：机构资金只为最大资产提供“救生圈”，而整个生态系统则陷入深度冻结。

对投资者而言，这种市场结构的细致理解至关重要。它解释了为何许多人在比特币曾一度接近126,000美元时仍感失望和“恐惧”（反映在低恐惧贪婪指数中）。Hougan指出，过度杠杆和早期投资者的获利了结是推动市场下行的关键因素。然而，作为行业资深人士，他也带来一线希望。他指出，历史上的加密冬天平均持续约13个月。如果这一规律成立，市场可能在今年三月开始企稳。他的观点表明，Bitwise的收购不是对短期炒作的反应，而是对市场长期基础设施的深思熟虑的投资，他相信市场正接近修正阶段的尾声。

交汇点：战略收购与宏观催化剂的追寻

Bitwise的收购和Hougan的市场展望这两条叙事并非孤立，它们是同一战略硬币的两面。一方面，企业在“熊市”中执行经典的“建造”策略，收购关键人才和技术，此时行业情绪谨慎；另一方面，领导层在细致分析宏观环境，寻找可能催化下一轮增长的因素。这种融合展现了应对波动的多层次、复杂策略。

Hougan和其他行业领袖如宏观分析师Raoul Pal指出，2026年前景中潜藏着几个潜在催化剂。比如，监管进展，如美国可能通过的CLARITY法案，可能消除重大不确定性。更具体地，Pal关注流动性。他认为，美国的总流动性（USTLI）目前受限，但随着政府关闭的解决、联邦储备在新领导下可能的降息以及财政刺激的释放，流动性可能在今年晚些时候重新涌入风险资产，包括加密资产。“在熊市中，好消息不会被提前反映在价格中，” Hougan评论道，暗示2025年的积极监管和机构采纳消息可能只有在流动性改善、市场结构调整后才会反映在价格中。

因此，Chorus One的收购可以被解读为Bitwise在市场加速前布局。当流动性回归、情绪转变，机构对安全、易用、收益优质产品的需求可能激增。通过现在整合质押，Bitwise确保自己不仅是牛市的被动受益者，更是积极的推动者，准备迎接寻求敞口和收益的下一波机构资金。这是一场对加密原生金融服务基本需求的长远看好，独立于短期价格波动。在此背景下，此交易彰显了行业内最具影响力的受监管玩家之一的坚定信念。

相关洞察：理解行业玩家与市场格局

要充分理解Bitwise收购Chorus One的重要性，必须了解关键实体、概念和市场力量。

Bitwise Asset Management是什么？

Bitwise Asset Management是全球最大、最受尊敬的加密指数基金管理公司之一。最初以其开创性的加密指数基金闻名，后来成为流行的Bitwise Bitcoin ETF（BITB）的发起人，公司一直专注于为金融顾问和机构提供受监管、便捷的数字资产入口。管理资产超过150亿美元，其战略已从单一资产敞口发展到多元化模型组合，现在通过收购Chorus One，提供整合的质押服务。这一演变反映了行业从投机性投资向复杂金融生态系统的成熟，具有多样的收益和实用价值。

理解机构的加密质押

对于机构投资者而言，质押提供了一个结合了收益潜力和操作复杂性的独特机会。核心承诺是通过参与网络安全，获得额外的代币奖励。然而，实际操作涉及选择验证人、管理密钥安全、理解削减风险（slashing）以及应对常常不流动的锁定期。像Chorus One（以及现在的Bitwise）这样的提供商，抽象了这些复杂性，提供非托管或托管的质押方案，配备保险、高可用性和定制报告，专为机构客户设计。随着权益证明（PoS）成为行业标准，质押的增长成为自然趋势，使得持有主要数字资产的收益生成成为可能。

谁是Matt Hougan？

Matt Hougan是Bitwise的首席投资官，也是加密投资领域的重要思想领袖。拥有传统金融和ETF研究背景，他带来了数据驱动、分析的视角。他最近发表的博客将2025年初定义为“加密冬天”，体现了他的角色：穿透市场噪音，提供基于证据的分析，指导Bitwise的战略和投资者理解。他的评论常常在加密原生概念与主流金融框架之间架起桥梁，是机构采纳的关键翻译者和验证者。

更广泛的加密并购格局

Bitwise的收购只是更大趋势中的一个数据点。根据PitchBook和Architect Partners等机构的数据，2025年加密行业的并购活动激增，交易总额达数百亿美元。这一浪潮由多种因素推动：特朗普政府推动的监管明确性鼓励传统金融机构通过收购进入市场，追求规模盈利的需求促使行业整合，以及大型公司希望快速补充技术专长（如质押或DeFi）。这种并购活动是行业成熟的标志，从碎片化的创业公司转向一体化、财务稳健的服务平台，能够服务全球受监管的资本。