上交所白银库存骤降26吨，中国白银供应吃紧或推高价格预期

中国白银市场释放出明显的供需信号。最新数据显示，上海期货交易所的实物白银库存已从449.65吨降至423.24吨，单周减少超过26吨，降幅接近6%。作为国内现货金属需求的重要风向标，这一变化被视为真实消耗加快的体现，而不仅是资金博弈带来的短期波动。

市场人士指出，交易所库存下滑通常意味着工业和投资端正在加速吸收现货。中国是全球主要白银消费国之一，白银被广泛应用于电子制造、光伏组件以及贵金属投资领域。库存补充速度放缓，叠加下游需求保持活跃，使现货供应趋紧的迹象愈发明显。

从结构上看，仓库库存为精炼厂、制造企业及套利资金提供实物来源。当可交割数量减少时，现货溢价往往上升，期货价差也可能随之收敛。这类环境通常会对银价形成支撑，并提高交割阶段的资金博弈强度。

供应端的限制同样不容忽视。全球矿产银产量增长温和，回收体系扩张缓慢，任何物流或精炼环节的扰动，都可能迅速放大区域性紧张局面。中国对白银的来源既依赖本土生产，也需要进口补充，一旦外部供给节奏放缓，国内库存将首当其冲。

更广泛来看，中国在太阳能与高端制造领域的领先地位，使其对白银的结构性需求持续走高。随着新能源产业扩张，白银的工业属性进一步强化，交易所库存的下降也加深了市场对中长期供给弹性的担忧。

对于交易员而言，库存收缩通常被解读为偏多信号，可能推动资金向白银相关资产配置。对白银而言，其兼具工业与金融属性，一旦需求集中释放，价格波动往往更为显著。本轮库存变化，正为全球白银市场提供新的观察窗口。