卖家回归：比特币在20分钟内下跌1500美元

未平仓合约兴趣升高和ETF资金外流使比特币暴露于快速多头清算浪潮中。

比特币在美国市场开盘时遭遇大规模抛售，约20分钟内下跌1500美元。随着买盘收缩，卖盘加剧，多头被迫退出。然而，市场数据显示这主要是强制清算行为，而非普遍恐慌性抛售。

比特币在几分钟内下跌2.2%，多头清算加速

在Ted Pillows分享的1分钟BTCUSDT图表中，比特币在强烈卖盘进入市场前，交易价在68,300至68,400美元左右。随后出现大量红色蜡烛，价格迅速下跌至66,800–66,900美元区域。

$BTC在美国市场开盘后仅20分钟内下跌了1500美元。

卖家回来了。pic.twitter.com/Z9yUOLxgcP

— Ted (@TedPillows) 2026年2月17日

值得注意的是，这在短时间内造成了2.2%的跌幅。同时，买盘几乎没有提供支撑，市场下行的动力反映出持续的抛售压力，而非单一的波动突发。

流动性数据显示崩盘前结构脆弱。清算热图显示在68,500美元以上以及69,000–70,000美元区间存在密集簇。价格未能触及这些上方区域，而是转向较薄的买盘区。

一旦68,000美元失守，跌势加快。价格穿过流动性空白区，触发强制多头清算。比特币跌至66,800美元时，许多多头仓位可能在日内支撑线以下被清算。简单来说，过多的交易者在多头仓位上过度暴露。

这些仓位在价格下跌时被迫平仓。随着仓位被清算，止损订单也被触发，进一步加速了价格的下行。

未平仓合约兴趣数据确认了这一过程。OI在交易前保持高位，反映出大量投机性仓位。在抛售过程中，OI随价格一同下跌。价格下跌伴随OI下降，表明多头被清算。

图片来源：CoinGlass

新开空头仓位并未主导此次下跌。过度杠杆的多头被迫平仓，这一动态解释了下跌的速度和垂直性质。

资金费率提供了额外的背景信息。OI加权的资金费率在下跌前持续为正，显示多头持仓需要支付资金费。

ETF资金外流与高OI使比特币易受清算冲击

正向资金费率结合高OI，常常导致结构性脆弱。当动能在这种情况下停滞，即使是温和的波动也可能引发剧烈的挤压。美国市场开盘时，这种波动性被点燃。

同时，现货比特币ETF在2月11日和12日出现显著的净外流，累计达4.1亿美元和2.76亿美元。2月13日仅有少量1500万美元的流入。从数据来看，机构需求似乎减弱。

图片来源：SoSovalue

市场中强势现货买家减少，价格下跌的压力更难被吸收。因此，当关键支撑位被突破时，杠杆交易者面临更大风险。此外，卖压迅速增加。

期货交易在当前市场中仍占主导地位，优于期权。据数据显示，大部分仓位集中在永续合约和期货合约中。这种布局常常增加突发清算浪潮的风险。