Backpack 在首次公开募股（IPO）前向代币持有者提供20%的股权

Backpack Exchange 在星期一公布了其即将推出的 Backpack 代币的创新激励措施：持有至少 12 个月的承诺质押者可以按固定比例将代币兑换为交易所的股权——即目前公司20%的股份。CEO Armani Ferrante 在X（前Twitter）上发布的帖子中披露了这一计划，标志着向强调长期承诺而非投机性实用性的代币结构转变。这一举措符合 Backpack 更广泛的战略布局，旨在寻求美国潜在的首次公开募股（IPO），并将代币解锁与监管里程碑、产品发布及其他可能解锁早期支持者和团队剩余份额的关键节点挂钩。

主要要点

长期质押转化为股权：持有 Backpack 代币至少一年的用户，可以将其持仓兑换为代表公司20%的股权。

与里程碑挂钩的结构化代币解锁：总供应量为100万枚代币，25%在代币生成事件（TGE）时解锁，62.5%计划在IPO前分发给用户，而剩余的37.5%将在IPO后为团队和投资者解锁。

旨在减少抛售压力的代币经济模型：Backpack 强调一种倒置模型，优先考虑用户所有权和与长期增长的对齐，而非内部人士优先分配。

对中心化承诺的基础批评：Ferrante 认为，过去许多代币发行承诺“虚假”，并将此计划定位为一种更负责任的代币实用性方案。

监管与产品里程碑推动进展：该计划旨在使代币解锁与监管批准和新产品推出同步，包括近期链上股票代币化的努力。

提及的代码：(

情绪：中性

市场背景：此举发生在行业内对代币化股权和基于里程碑的代币解锁的广泛试验中，项目正逐步迈向传统融资渠道，包括潜在的IPO，同时应对不断变化的监管环境。

为何重要

Backpack 项目正突破传统的代币模型，将部分股权直接与用户参与挂钩。通过提供股权兑换代币质押，公司试图将治理、财务收益和产品忠诚度融合为一体的单一工具。如果成功，这一策略可能重新定义用户对代币实用性的认知，从短暂的炒作周期转向对平台增长轨迹的真正所有权。

Ferrante 将该计划定位为对加密货币繁荣与崩溃时代过度行为的纠正。他大胆指出，加密行业已变得“史上最中心化”，即“越中心化，代币越没有意义”。他建议，该策略旨在通过将代币价值与公司股权挂钩、将解锁与里程碑而非投机交易绑定，来抵消这一趋势。虽然这一信息偏向原则性设计，但也承认随着产品成熟，保持去中心化的实际路径仍然必要。

该结构反映了行业的更广泛转变：将代币化股权作为激励用户和通向潜在公开市场的桥梁。Backpack 的方法将大量代币供应与用户驱动的价值创造挂钩，这可能影响未来加密平台对长期激励和治理的思考。然而，该路线图仍依赖于监管批准和产品里程碑的成功实现，为代币持有者和早期支持者带来一定风险。

Backpack 强调防止早期内部人主导，也体现出对公平性和可持续性日益增长的重视。计划在IPO前将大量代币分配给用户，内部人士和投资者随后获得分配，旨在减少短期抛售压力，营造更长远的价值实现预期。如果市场认可这一策略，可能促使散户和专业用户都更有耐心、以实用性为导向地参与。

“我进入加密是因为我相信它会改变世界……但在这过程中，经历了繁荣、崩溃、登月、去中心化的表演和各种骗局，我们迷失了方向。我不知道你怎么想，但我已经厌倦了虚假承诺。”

Backpack 的代币经济模型也与其更广泛的商业布局相契合。公司此前宣布计划逐步解锁代币，作为迈向潜在美国IPO的路径之一，并通过与注册转让代理合作，推动链上股票代币化。代币分配方案强调将激励与公司监管和产品里程碑挂钩，而非仅依赖被动流动性或投机驱动。

接下来要关注的事项

代币生成事件的时间和条件，包括25%的解锁比例和IPO前的里程碑式释放。

监管批准的进展以及实现剩余供应的实际里程碑。

股权兑换机制的细节，以及固定比例在实际操作中的应用。

链上股票代币化的状态及相关监管考虑。

关于公司IPO进展的最新信息，以及代币流动性在IPO后如何演变。

来源与验证

Backpack CEO Armani Ferrante 在X上的帖子，宣布为一年期代币质押提供20%的股权。

Cointelegraph 关于 Backpack 代币解锁与IPO目标相关的报道，列出25%/62.5%/37.5%的时间表。

Backpack 代币经济概览，详细介绍供应量和里程碑式解锁。

与 Superstate 合作，将股票代币化上链的公告。

Backpack 领导团队及其在加密行业的先前项目背景。

对投资者和用户的意义

Backpack 的方案通过提供实际股权，将传统股权与加密代币的差距缩小。如果实现，将成为对早期交易所通常依赖代币流动性而非实际所有权或治理影响的明确反制。对用户而言，这意味着更有意义地参与平台成功，将长期承诺转化为对公司成果的实际持股。

从市场角度看，该计划推动了关于如何在加密平台向受监管里程碑过渡时调整激励机制的更广泛讨论。虽然带来潜在益处，但也引发关于估值、治理权和将代币转化为股权的实际机制的疑问——这些问题在项目迈向IPO过程中将受到监管机构的审查。

接下来要关注的事项

代币生成事件是否按预定时间发生，以及里程碑如何影响持续的解锁。

美国的监管动态，可能影响代币结构和最终的IPO流程。

支持代币化股权的运营准备情况，以及确保代币与股权安全、可审计交换的技术。

Backpack 的股权换取方案：代币经济学的深入分析

该方案的核心在于将代币价值与真实公司股权挂钩，这可能重塑加密交易所的激励机制。设计上，25%的代币在TGE时作为早期采用的基础，剩余的37.5%在IPO后由内部人士和投资者持有。IPO前的62.5%用于用户分发，鼓励持续的产品开发和监管合规。此结构旨在避免内部人主导的动态，减少抛售压力，增强散户对长期持有的信心。

关键在于，计划试图超越炒作，展示实际价值。Ferrante 关于中心化趋势和虚假承诺的评论，反映出一种结合实用性、治理和经济潜力的有意尝试。该模型是否能成功，取决于及时的监管明确、稳健的产品里程碑以及透明向代币持有者报告股权如何转化为实际所有权和投票权。随着 Backpack 的推进，观察者将关注股权结果如何与链上能力互动，以及去中心化目标在IPO后实现的速度。

短期内，用户将评估质押的实际操作机制、固定股权比例，以及在IPO前股权的流动性。该方案如何与市场对新代币发行和长期投资的偏好相结合，仍有待观察。代币解锁与监管里程碑的结合，若成功，或将成为未来加密交易所代币化股权的典范。

Backpack 的代币到股权计划：加密经济学与IPO野心的转变

本文最初发表于 Crypto Breaking News，标题为 Backpack 将在IPO前向代币质押者提供20%股权，内容介绍了其代币经济学和未来布局。