美国PPI涨幅超出预期……通胀担忧加剧

美国批发和零售商大幅提高利润率，导致2026年1月美国生产者价格指数(PPI)涨幅远超预期。这超出了市场预料，引发了通胀担忧。

据美国劳工部数据，1月生产者价格指数环比上涨0.5%。这一涨幅高于2025年12月的0.4%，也超过了专家预期的0.3%。生产者价格指数是衡量批发价格和生产环节价格变动的指标，通常被视为消费者价格的先行指标。

尤其是衡量批发商和零售商所获利润率的贸易服务价格指数大幅攀升。该指数较2025年12月猛增2.5%，成为服务价格上涨的主要原因。这也是近期企业为应对特朗普政府的关税政策而提高库存价格的结果。

生产者价格上涨的主要因素之一是最终需求服务价格。该指数环比上涨0.8%，创下2025年7月以来的最高涨幅。这与商用设备、化工产品、服装及珠宝等品类利润率的增长密切相关。这些变化支持了企业正开始将关税成本转嫁给消费者的可能性。

此类物价上涨压力支持了美联储需要在近期维持利率不变的分析。经济专家认为，此次数据表明美联储将利率政策转向稳定物价是合理的。未来这种物价上涨趋势能否持续，美联储为控制通胀所采取的措施将至关重要。