霍尔木兹海峡成为焦点，全球原油流动面临中断威胁

美国对伊朗的军事打击震动了全球能源市场，油价逼近七个月高点，并为通胀、央行政策和美国金融市场带来新的不确定性，交易员们正为未来一周的波动做好准备。

美国对伊朗军事行动后油价预计将上涨

特朗普总统于2月28日确认，美国军队与以色列合作，已开始对伊朗展开重大作战行动，极大地升级了全球最关键能源走廊之一的紧张局势。此消息将地缘政治风险推至交易台的前沿，从纽约到伦敦，再到亚洲。

布伦特原油本周收盘价接近73美元/桶，自年初以来上涨约16%，投资者预期供应中断的可能性。多种市场情景显示，如果霍尔木兹海峡的航运流受到可信威胁或中断，油价有望升至80美元。

全球约20%的原油——每日约1300万桶——以及类似比例的液化天然气通过霍尔木兹海峡，使其成为全球经济中最具战略敏感性的瓶颈之一。分析师表示，即使是部分中断，也可能迅速在燃料、货运和保险市场引发连锁反应。

在周日与Bitcoin.com新闻分享的一份报告中，Devere集团创始人兼首席执行官奈杰尔·格林表示，目前的价格调整根源在于运营风险，而非纯粹的投机。

“能源市场正进入一个由运营风险驱动的重新定价阶段，而非投机，”格林说。Devere集团的高管补充道：

“当全球原油流量的近五分之一通过单一海上通道时，即使是微小的中断概率，也需要更高的结构性风险溢价。”

他还指出，价格上涨不一定需要实体供应中断。“保险成本、航运改道和预防性储备仅靠这些措施就能收紧供应预期。全球剩余的产能仍集中在少数海湾产油国手中，而OECD经济体的商业库存低于长期平均水平。”

格林解释说，持续中断每日100万桶——约占全球供应的1%——就足以在已对温和需求增长定价的市场中引发变化。他还指出，油价之外的市场也在同步反应。近期，美国国债收益率反映出避险需求，而黄金则因投资者对地缘政治风险的对冲而走强，格林观察到。

黄金在过去五个交易日中上涨了5.5%。格林的分析详细说明，美元和日元正吸引防御性资金流入，新兴市场货币因波动性较高面临重新压力。格林还指出，原油价格每上涨10到15美元，可能会使美国及其他国家的通胀和利率前景变得更加复杂。

“如果能源重新传导到消费者价格和通胀预期，预计今年晚些时候考虑降息的央行将面临更复杂的计算，”他在分析中披露。

与此同时，作为产油联盟的OPEC+开始适度增加供应。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼于3月1日（星期日）举行了线上会议，达成恢复部分自愿减产的协议。

该集团批准了4月每日减产20.6万桶的调整，作为逐步取消2023年4月首次宣布的每日165万桶额外自愿减产计划的一部分。官员们表示，具体增产可能会根据市场状况暂停或逆转，并重申他们对《合作宣言》下全面遵守的承诺，该宣言由联合部长监测委员会监督。

在他的分析中，格林进一步指出，亚洲经济体尤其脆弱。Devere集团的高管详细说明，印度、韩国和日本严重依赖海湾能源流，印度通过霍尔木兹海峡进口的原油接近一半。

在社交媒体上，许多发帖者相信油气投资者几乎迫不及待等待周一的开盘。此外，早在周日早晨，据多家报道，伊朗在战略性霍尔木兹海峡附近袭击了油轮“天窗号”，造成四名船员受伤并被撤离，阿曼海事安全中心表示。许多人认为，即使只是威胁关闭霍尔木兹海峡，“也可能导致油价飙升至每桶100美元以上。”

无论最新的局势升级是短暂的还是陷入长期对峙，能源市场现在既在交易风险，也在交易基本面。在一个关键航运通道受到关注、政策制定者已在应对通胀压力的情况下，未来几天将考验投资者愿意在油价、债券和股市中融入多少地缘政治溢价。