企业和交易所争相质押以太坊，而非出售

简要概述

• 大约340万ETH等待加入以太坊验证者队列，创造了自网络转向权益证明以来最长的质押排队之一。
• 行业反馈显示，主要企业和交易所推动了大量需求，因为它们寻求在大量加密资产中获得收益。
• 这一积压标志着自2025年末以来的显著转变，当时验证者退出队列一度膨胀至近270万ETH，然后逐步减少。

随着大型投资者，包括企业和加密交易所，争相质押代币而非在近期市场上涨中抛售，以太坊的验证者队列已飙升至前所未有的水平。 根据ValidatorQueue.com的数据，目前大约有340万ETH等待加入以太坊验证者队列，形成了约60天的积压。 这一数字较1月初的约90万ETH大幅上升，显示出网络对质押的需求激增。 

这种积压表明，一些市场最大玩家选择锁定供应以获取收益，分析师称这反映出机构加密投资者采取更为防御的立场。 “Swyftx的首席分析师Pav Hundal告诉_decrypt_，以太坊的质押进入队列很重要，因为这表明下一波长期投资者选择锁定供应以获取收益。” 以太坊验证者必须质押32 ETH才能参与网络安全，且新验证者只能以有限的速度加入。 当质押需求超过这一速度时，就会形成排队，有时需要数周或数月才能激活新验证者。

最近的一次升级允许大型运营商将更多的质押集中到较少的验证者中。 Hundal表示，行业联系人提供的 anecdotal 反馈显示，当前的需求浪潮主要由主要企业和交易所推动，它们希望在闲置的加密资产上获得收益。 “像这样的大型投资者擅长让资产发挥最大效用，所以我们应该认真对待这个信号，”他说。 去年验证者退出队列曾大幅攀升，最高接近270万ETH，直到2026年初逐步下降至零。 这一逆转表明，尽管一些投资者在2025年撤回了质押头寸，但当前的市场环境正吸引资金重新流入以太坊验证者生态系统。 对于持有大量ETH的机构投资者，无论是在资产负债表上还是在交易所储备中，质押都提供了一种相对低风险的收益方式，同时保持对代币价格的敞口。 Hundal表示，关于以太坊在支付基础设施和AI相关应用中的潜在角色的更广泛叙事，也可能促使市场重新产生兴趣。 “人们现在在买以太坊的支付和AI叙事，”他说，“这为ETH潜在的超越提供了基础，因为其叙事正在不断增强。”