Arch Lending 的联合创始人兼 CTO Himanshu Sahay 认为，比特币持有者应该用持仓去借贷，而不是花掉这种加密货币。Sahay 于 2022 年初与 CEO Dhruv Patel 联合创立 Arch Lending。该公司以超额抵押的加密货币为支撑，对比特币、以太坊和 Solana 发放贷款；在 2024 年融资 500 万美元，并在符合条件的托管中保管客户抵押品，同时不进行再抵押。Sahay 的观点与私人银行策略相呼应：富有的客户并不出售会升值的资产（如黄金和房地产），而是以这些资产为抵押借款。这样既能保留资产的长期增值潜力，又能获得流动性。
Sahay 将比特币定位为储备资产而非货币
尽管 Lightning Network 已逐步成熟，代理型电商也在增长，Sahay 仍否定了将比特币用于消费支付的叙事框架。“我其实持有不同的看法。我认为比特币应该是一种储备资产，而不是一种货币。是的，今天它可以作为货币使用，因为有 Lightning Network，你甚至可以为楼下的咖啡买单。但我的观点是，你应该把它当作储备资产来持有，就像你会持有黄金或房地产一样，”Sahay 说。VanEck 预计，如果比特币维持 25% 的复合年增长率，到 2049 年单枚比特币可能价值 2,100 万美元。2025 年 3 月，美国总统特朗普签署一项行政令，建立 U.S. Strategic Bitcoin Reserve。
Arch Lending 将私人银行模式应用到比特币
Sahay 的论点直接借鉴自私人银行如何向其最富有的客户提供建议。“在私人银行领域，当你的资产达到某个水平之后，你从不出售它们。你总是以一种稳定的货币对它们进行借贷，然后用这笔钱去支付你需要的任何开支，去进行你需要的任何投资。但不断增长的那笔资产，始终会是你的储备资产，”Sahay 说。持有者并不出售比特币并触发应税事件，而是将比特币作为抵押品抵押，然后在其基础上借出美元或稳定币。为了借款，比特币必须从自我托管中转出，但在持有者使用借款资金的同时，资产仍会继续升值。
比特币披萨日展示了花费比特币的机会成本
在 2010 年 5 月 22 日，Laszlo Hanyecz 用 10,000 比特币买了两份 Papa John's 的披萨——而这一刻如今被社区每年庆祝，成为 Bitcoin Pizza Day。那时，这些币大约价值 41 美元。按当前价格计算，它们将价值超过 7 亿美元。撰写本文时，一枚比特币的交易价格约为 7,1380 美元。Sahay 警告这种机会成本：花掉一种资产，而按他的测算，这种资产大约每两年就会翻倍。“过去五年，比特币的 CAGR 约为 35%。显然，随着比特币变得更加成熟，这个增速会压缩。但它在任何时候都不太可能是一种稳定资产，我也不认为它应该是，”Sahay 说。
FAQ
Himanshu Sahay 关于比特币说了什么？
Arch Lending 的联合创始人兼 CTO Himanshu Sahay 表示，比特币应当被当作储备资产持有，而不是作为货币花掉。他认为，持有者应该以其比特币持仓为抵押进行借贷，而不是出售它们；这一做法类似于将黄金和房地产用于私人银行策略时的做法。
Arch Lending 是什么？
Arch Lending 是一家由 Himanshu Sahay 和 CEO Dhruv Patel 在 2022 年初共同创立的机构。该公司对比特币、以太坊和 Solana 提供超额抵押的加密货币支持贷款，2024 年融资 500 万美元，并在不进行再抵押的情况下，将客户抵押品保存在合格托管中。
比特币披萨日发生了什么？
在 2010 年 5 月 22 日，Laszlo Hanyecz 用 10,000 比特币购买了两份 Papa John's 披萨。当时，这些币大约价值 41 美元。按当前价格计算，它们将价值超过 7 亿美元；撰写本文时，一枚比特币的交易价格约为 7,1380 美元。
