包括 Alphabet、特斯拉、德州仪器和英特尔在内的科技巨头公司将于本周发布第 2 季度财报。韩国金融投资行业在 21 日称，这些财报将从 22 日（当地时间）开始陆续发布。市场已从增长预期转向以财报为依据来评估与 AI 相关的股票，分析师认为，这个财报季将是检验 AI 投资可持续性及变现能力的关键测试。重点在于公司是否将继续维持 AI 基础设施投入，并扩大数据中心资本开支（Capex）；同时，证券公司警告称，如果业绩低于预期，可能会引发对此前大幅上涨的 AI 股票进行获利了结。
科技巨头 Q2 财报日程聚焦 AI 投资连续性
Alphabet 将于 22 日（当地时间）率先开启主要科技巨头的第 2 季度财报公告，随后在本周后段依次是特斯拉、德州仪器和英特尔。根据来源中引用的分析师观点，这些财报发布被视为判断 AI 投资周期是否将继续的关键考验。
除了简单的盈利数字外，市场尤为关注 AI 投资动能是否得以延续，以及数据中心投资和资本开支（Capex）是否在扩大。就 Alphabet而言，投资者重点在于对今年及明年资本开支指引可能出现的上调，以及 AI 加速器需求。
Shinyoung Securities 的研究员 Lee Sang-yeon 表示：“尽管当前市场情绪相对稳定，但如果科技巨头财报业绩未达预期，围绕已上涨的 AI 相关股票可能会出现获利了结。”Lee 补充称：“市场关注点在于 AI 是否真正赚钱，以及科技巨头是否将继续扩大 AI 投资。”
投资者情绪转向科技巨头的 Capex 计划而非当前业绩
近期，市场对与 AI 相关股票的看法发生了变化。尽管关于 AI 行业的长期增长潜力仍基本没有分歧，但关注点已迅速从 AI 增长预期转向确认科技巨头是否会继续其投入。
上周，美国股市尽管在 6 月消费者价格指数（CPI）放缓后缓解了利率担忧，Nasdaq ETF（QQQ）仍下跌 4.2%。下跌被归因于对 AI 投资延迟的叠加担忧，以及对中国内存板块的谨慎情绪，从而主要在半导体股票中引发了获利了结。
TSMC 的强劲业绩也不足以扭转投资者情绪。尽管 TSMC 的结果表明当前 AI 半导体需求仍然坚实，但投资者的注意力已从当前财报转向科技巨头未来的 AI 投资计划，而这将决定即将到来的需求。
由于作为半导体生产方的 TSMC 供给产能重要性下降，取而代之的是像 Alphabet、Microsoft 和 Meta 这样的需求方公司将继续把多少资金投入其 AI 数据中心，这已成为未来 AI 周期的核心变量。这也是为什么本次财报季市场关注集中在这些公司的财报及资本开支（Capex）计划。
上周，全球 ETF 市场的资金流也反映了这种情绪。尽管半导体股票出现大幅修正，相关 ETF 仍继续录得净流入。这表明在维持对 AI 行业长期增长潜力的信心之同时，随着投资者计划在本财报季通过确认科技巨头的投资立场与 AI 需求来判断方向，短线观望情绪有所增强。
分析师强调 AI 基础设施投资周期的可持续性
DS Investment Securities 的研究员 Lee Kyu-won 表示：“AI 基础设施投资周期尚未结束”，并且“从科技巨头的角度来看，AI 投资变现的可能性正在增加，因此没有减少资本开支的动力。”
Lee 还补充称：“在 AI 投资带来收益的领域，例如内存、网络和 ASIC，相关竞争力将继续成为关注重点。”
Kiwoom Securities 的研究员 Kim Jin-young 表示：“本周的股市将决定在基于美国科技巨头财报以及全球半导体股票走势的基础上，较低支撑位是否守得住。”Kim 强调：“尤其是 Alphabet 的资本开支（Capex）指引是否对今年和明年作出上调，以及 AI 加速器需求——这些是判断 AI 投资周期可持续性的关键变量。”
常见问题
主要科技巨头公司什么时候发布第 2 季度财报？
韩国金融投资行业在 21 日称，Alphabet 将于 22 日（当地时间）发布第 2 季度财报，随后在本周后段依次是特斯拉、德州仪器和英特尔。
这些财报报告中投资者关注哪些指标？
根据来源中引用的分析师观点，投资者特别关注 AI 投资动能、数据中心资本开支扩张计划，以及对今年和明年资本开支指引的修订，而不仅仅是简单的财报数字。
上周与 AI 相关的股票表现如何？
尽管在 6 月 CPI 放缓后利率担忧有所缓解，上周 Nasdaq ETF（QQQ）仍下跌 4.2%。由于对 AI 投资延迟的担忧以及对中国内存板块的谨慎情绪，获利了结主要集中在半导体股票上。
