Citrini Research 在年初警告称，人工智能对劳动力市场的负面影响后，在一份于当地时间 21 日发布的最新报告中，即使 AI 相关股票出现大幅下跌，该机构仍将高通和 Meta Platforms 识别为下一代 AI 受益股票。该研究机构将近期科技股的修正归因于在热门 AI 股票中集中过度杠杆头寸的逐步解除，而非来自中国的低成本大语言模型出现或地缘政治风险。Citrini 表示，过度杠杆以及对 AI 和其他热门主题的拥挤型投资提高了市场脆弱性，修正往往会像上涨阶段的强度一样迅速发生。
Citrini 将科技股修正归因于杠杆解除
据《Business Insider》在当地时间 21 日报道，Citrini 在其最新报告中表示，此次科技股调整源于对过度集中在热门 AI 相关股票上的杠杆头寸进行强制平仓。该机构评估称，尽管近期 AI 相关股票出现修正，但仍存在投资机会；而一些稍微不那么受到市场关注的公司，可能会成为新的赢家。
高通有望在智能手机之外实现数据中心市场增长
Citrini 将高通列为代表性个股。该研究机构判断，高通并不仅仅是一家智能手机半导体公司，而是能够在数据中心市场获得新的增长动力。Citrini 将该公司的优势概括为：其降低功耗的技术能力，以及降低对高带宽内存依赖的能力，并且拥有清晰的产品路线图。Citrini 评估认为：“投资者仍对高通的数据中心业务持怀疑态度，但这项挑战不同于过去。”
Meta 的 AI 投资策略被视为长线竞争优势
就 Meta 而言，Citrini 评估称，尽管市场担忧不绝于耳，但该公司的大规模 AI 投资将在长远上成为竞争优势。Citrini 指出：“Meta 是将图形处理单元转化为 AI 时代营收的业务结构中效率最高的”，并且“市场会先计算 AI 投资成本，而忽略长期利润产生能力”。该机构强调，Meta 激进的 AI 投资是战略性优势。
GitLab 被点名为 AI Agent 集成的软件平台受益者
在软件领域，Citrini 将 GitLab 指定为主要受益公司。分析认为，随着执行软件开发任务的 AI Agent 占比提高，能够集成并管理代码、测试、权限、失败历史以及依赖关系的平台价值将随之增长。Citrini 解释称：“GitLab 有机会从一家仅仅保留开发记录的公司，演变为一个能够控制 AI Agent 执行工作的平台。”
常见问题
Citrini Research 为什么将近期 AI 股票修正归因于杠杆解除？
Citrini Research 在其于当地时间 21 日发布的报告中表示，近期科技股修正源于对过度集中在热门 AI 相关股票上的杠杆头寸进行强制平仓，而不是中国低成本大语言模型的出现或地缘政治风险。该机构解释称，过度杠杆以及对 AI 和其他热门主题的拥挤型投资增加了市场脆弱性。
Citrini 在高通的数据中心市场上看到了哪些具体优势？
Citrini 判断，高通具备降低功耗的技术能力，并且能够降低对高带宽内存的依赖，同时其为数据中心市场提供了清晰的产品路线图。该研究机构评估称，投资者仍对高通的数据中心业务持怀疑态度，但这项挑战不同于过去的尝试。
Citrini 如何看待 Meta 激进的 AI 投资策略？
Citrini 评估称，在 AI 时代，Meta 拥有将图形处理单元转化为营收的效率最高的业务结构。该机构指出，市场会先计算 AI 投资成本，而忽略长期利润产生能力，并强调 Meta 激进的 AI 投资是战略性优势，未来将成为长线竞争优势。
