CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 本周公布了财报，尽管加速了指引并出现积极的 AI 评论，但两家公司股价分别下跌 8% 和 3%。跌势发生在此前一轮上涨之后：在 4 月至 5 月末期间，两只网络安全股票各自都涨幅超过 70%，由 Anthropic 的 Mythos AI 模型发布推动。投资者在财报前寄望于出现由 AI 驱动的营收增长的即时迹象，但高管和分析师指出，企业的销售周期通常需要 9 到 12 个月，这意味着实质性的 AI 带来的收益很可能要等到 2027 日历年才会显现。
CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 财报后股价下跌
两家公司本周都交出了业绩超预期（earnings beats），但未能满足投资者对 AI 驱动的营收立即加速的预期。Jefferies 的软件分析师 Joseph Gallo 表示，“人们可能有点高估了”（people probably got a little over their skis），并指出“两家公司都给出了加速的指引，但归根结底……许多 AI 带来的好处需要时间，这是一个跨多年的过程。”
由于 Mythos 模型被认为过于强大，可能被轻易用于利用软件漏洞而无法发布，今年早些时候它重新点燃了网络安全行业的热情。CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 都是 Anthropic 排他性的 Project Glasswing 测试计划的早期合作伙伴。Anthropic 本周将该计划扩展到 150 个新增合作伙伴，其中包括 Rubrik 和 Tenable。
企业销售周期延后 AI 营收影响
Gallo 表示，典型的企业销售周期持续 9 到 12 个月，这意味着来自 AI 的多数增量迹象可能要等到 2027 日历年才会出现。日历年的第四季度通常是客户最强的采购季节，因为企业会在新年开始前重置预算。
Gallo 说，如果一家企业“在上一季度或前两个季度刚刚推出 AI 产品，我不认为期待这么巨大的增幅已经出现是公平的。”
高管概述 AI 需求，但不抱即时横财预期
Palo Alto Networks CEO Nikesh Arora 本周告诉分析师，已有 1,200 多家公司联系该网络安全公司来讨论 AI 战略。公司在过去六周里举行了 800 次会议，其中接近 100 次是由 Arora 亲自主持。
Arora 表示，分析师不应期待下个季度出现即时的“横财”（windfall），但他预计将实现“强劲增长”。他说：“我不会在没有搞清楚的情况下领先一步，也不会开始把水槽和数字都往网络安全公司身上扔，因为仍然有一个流程、一个机制、一个周期，人们会在其中进行购买，以及执行和部署。”
CrowdStrike CEO George Kurtz 在一次业绩电话会议中告诉分析师，AI 检测与响应（AIDR）是一个巨大的新业务板块，可能会超过终端安全市场，但目前仍处于“早期阶段”。公司的第二季度管线（pipeline）已经超过 $50 million。Kurtz 表示：“一旦它真正走向主流，且整个公司都在其所有员工和工作负载中采用它，我认为你将看到的将只是另一次增加增量机会。”
公司上调了在 AI 顺风影响下的 2027 财年新增年度经常性收入增长。
FAQ
为什么 CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 的股价在财报后下跌？
尽管两家公司都交出了业绩超预期并加速了指引，本周 CrowdStrike 股价下跌 8%，Palo Alto Networks 下跌 3%。投资者原本预期在 Mythos 模型发布之后会出现由 AI 驱动的营收增长即时迹象，但高管表示，企业销售周期通常需要 9 到 12 个月，因此要等到 2027 日历年才会延后体现出实质性收益。
Anthropic 的 Project Glasswing 计划是什么？
Project Glasswing 是 Anthropic 针对其 Mythos AI 模型的排他性测试计划。CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 是该计划的早期合作伙伴。Anthropic 本周将 Project Glasswing 扩展到 150 个新增合作伙伴，其中包括 Rubrik 和 Tenable。
网络安全公司正在看到多少 AI 需求？
Palo Alto Networks CEO Nikesh Arora 表示，已有超过 1,200 家公司联系讨论 AI 战略，而该公司在过去六周里召开了 800 次会议。CrowdStrike CEO George Kurtz 表示，该公司第二季度的 AI 检测与响应管线已经超过 $50 million。
