以太坊最新成交价较已实现价格低 17%，CryptoQuant 识别到见底信号

以太坊目前的交易价格大约比其实现价格低 17%，实现价格约为 2,300 美元，这表明以太坊相对比特币可能存在被低估的情况。根据 CryptoQuant 最新的周报，该公司表示，以太坊的市值/实现价值（MVRV）比率已从极端高估水平回落，交易所流入下降，交易所交易型基金持仓在数月疲弱后开始恢复，而 ETH/BTC 现货交易量也已降至历史上与市场底部相对应的区间。不过，CryptoQuant 五项关键止跌指标中只有两项已达到历史反转水平，其余三项指标正在改善，但尚未达到此前周期低点所对应的极端水平。

CryptoQuant 确认五项止跌指标中的两项

CryptoQuant 报告称，以太坊的交易价格大约比其实现价格低 17%，实现价格定义为流通中所有 ETH 的链上获取成本均值，约为 2,300 美元。分析公司表示，历史上 ETH 价格跌破实现价格往往出现在市场被低估以及长期底部形成的阶段。

该报告称，以太坊相较于比特币正在出现改善迹象。CryptoQuant 表示，ETH 的市值/实现价值（MVRV）比率已从极端高估回落，交易所流入下降，交易所交易型基金持仓在数月走弱后开始恢复，而 ETH/BTC 现货交易量已进入历史上与市场底部相关的区间。

CryptoQuant 表示：五项关键 ETH 止跌指标中有两项已被确认。来源：CryptoQuant

即便如此，CryptoQuant 的五项止跌指标中只有两项达到了历史反转水平。报告指出，其余指标仍在改善中，但尚未触及此前周期低点所标志的极端水平，这意味着以太坊的底部可能仍在形成。

根据 CryptoQuant 的说法，ETH/BTC 的 MVRV 比率已从 2025 年 8 月接近 0.95 的水平降至约 0.65，这表明以太坊相对于比特币显著变得更便宜。

ETH/BTC 的 MVRV 比率已从 2025 年 8 月接近 0.95 的水平降至约 0.65，这表明以太坊相对于比特币显著变得更便宜。来源：CryptoQuant

本周以太坊价格攀升至 1,950 美元以上

据该报告称，本周以太坊短暂上涨并突破 1,950 美元，而比特币也冲上 67,000 美元。该涨势受美国 CLARITY Act 带来的乐观情绪推动。一些市场分析人士指出，可能存在资金从估值较高的 AI 股票轮动回加密货币的潜力，如果风险偏好扩大，这种转变可能进一步支撑以太坊。

以太坊交易所资金外流与质押参与度上升

过去一个月，以太坊在链上展现出多项积极信号。自 6 月 29 日起始的一周内，全球按交易量计算规模最大的加密货币交易所 Binance 的出金活动升至三年多来的最高水平。

分析师通常将持续的交易所资金外流视为投资者正将资产转移到自我托管或进行质押，而不是将资金继续留在交易所等待潜在出售的信号，不过这类流入/流出并不能保证资金一定会“囤积”下来。

根据 Staking Rewards 的数据，目前有创纪录的 34% 的以太坊流通供应处于质押状态。更高的质押参与度会降低可用于交易的 ETH 数量，若需求保持韧性，可能缓解短期卖压。

Bitmine Immersion Technologies（规模最大的机构级企业 ETH 持有者）继续增持以太坊，尽管仍处于较大的未实现亏损之中，该公司在一个月内将持仓增加了 325,000 枚 ETH。公司还设定了一个目标，即持有第二大加密货币的 5%。

常见问题

根据 CryptoQuant，以太坊的实现价格是多少？

CryptoQuant 报告称，以太坊的实现价格约为 2,300 美元，代表流通中所有 ETH 的链上获取成本均值。以太坊目前的交易价格大约比这一水平低 17%。

CryptoQuant 对于以太坊确认了多少项止跌指标？

CryptoQuant 表示，其五项关键止跌指标中只有两项已达到历史反转水平。其余三项指标正在改善中，但尚未触及此前周期低点所对应的极端水平。

以太坊目前有多少比例的供应处于质押状态？

根据 Staking Rewards 的数据，目前有创纪录的 34% 的以太坊流通供应处于质押状态。更高的质押参与度会减少可用于交易的 ETH 供给。