据高盛近期发布的研究称，这家投资银行将中国 BAK Battery（Zheng力新能，03677）上调至“买入”，12 个月目标价为 13.0 港元，意味着相较近期水平有 139% 的上涨空间。高盛指出，该公司目前以 5.2 倍 2026E EV/EBITDA 估值交易，较行业平均 12.3 倍折价 50%+。
高盛在其覆盖范围内认为 Zheng力新能是中国增长最快的电池制造商之一，并且在仅有三家保持 ROIC 高于 WACC（加权平均资本成本）的生产商中，该公司是其中之一，表明其在扩张过程中具备可持续的价值创造能力。公司同时实现 2025 年营收 810.1 亿元人民币（同比增长 57.9%），动力电池毛利率由 15.2% 提升至 18.9%，并计划在 2026 年末将产能扩张至 50.5GWh，且有来自主要汽车制造商的已确认订单作为支撑。该公司还在中国国泰华夏证券的保荐下启动 A 股首次公开募股（IPO）。
