灰度报告：SpaceX 持有 18712 枚比特币，IPO 计划 6 月进行

加密资产管理公司 Grayscale Investments 研究主管 Zach Pandl 于 5 月 26 日在公司博客发布报告，将企业比特币持有者划分为“数字资产管理公司（DAT）”和“多元化运营企业”，并 SpaceX 公司持有 18,712 枚比特币。SpaceX 的 IPO 计划于 6 月进行。

SpaceX S-1 文件揭示的比特幣持倉詳情

SpaceX 在向美國 SEC 提交的 S-1 文件中，將比特幣歸類為「數位資產」。文件顯示，持有量為 18,712 枚比特幣，與去年同期持平；公允價值由 17.49 億美元降至 16.37 億美元；成本基礎維持在 6.61 億美元。文件亦披露：「公司擁有並控制其數位資產，並利用第三方託管機構持有其比特幣。」

Grayscale 企業比特幣持有者分類框架

Pandl 報告將企業持幣者分為兩類。數位資產管理公司（DAT） 的主要目的為向公開市場投資者提供比特幣曝險，包括 Strategy（843,738 枚）、Twenty One Capital（43,514 枚）、Metaplanet（40,177 枚）、MARA Holdings（35,303 枚）和 Bullish（24,300 枚）。多元化營運企業 則將比特幣與核心業務一併持有，包括 SpaceX（18,712 枚）、Coinbase（16,492 枚）、Tesla（11,509 枚）和 Block（9,032 枚）。

Polymarket 預測市場顯示的 SpaceX IPO 估值數據

截至報道時，Polymarket 預測市場數據顯示，SpaceX 上市後估值落在 2 兆至 2.5 兆美元區間的機率約為 40%，1.5 兆至 2 兆美元區間的機率為 26%，2.5 兆至 3 兆美元區間的機率為 24%。IPO 的確切定價日期及最終條款尚未公布。

常見問題

Strategy 与 SpaceX 的比特币持仓规模如何比较？

Strategy 持有 843,738 枚比特币，为持币量最大的上市公司。SpaceX 持有 18,712 枚，属于 Grayscale 定义的“多元化运营企业”类别，而非以比特币投资为主要目的的“数字资产管理公司（DAT）”。两者的商业定位不同，Grayscale 报告就此设立了独立的分类框架。

Grayscale 如何定義 DAT 與多元化企業的邊界？

Grayscale 研究主管 Pandl 在 5 月 26 日報告中定義：DAT 的核心目的為向公開市場投資者提供比特幣曝險；多元化企業則是將比特幣與核心業務一併持有，作為更廣泛的資金管理策略的一部分，而非主要投資目的。

SpaceX 的 IPO 时程与文件提交状态如何？

Grayscale 5 月 26 日报告称 SpaceX IPO 计划于 2026 年 6 月进行。SpaceX 已正式向美国 SEC 提交 S-1 文件。SEC 尚未公布对该文件的审查意见，IPO 确切日期及最终定价尚未公布。