哈佛大学减持 43% 比特币 ETF，全面清仓以太坊 ETF

哈佛大学资产管理机构 Harvard Management Company 向 SEC 提交的 2026 年第一季 13F 文件显示，持有的贝莱德现货比特币 ETF（IBIT）减少约 43%，部位降至 1.17 亿美元；原价值约 8,680 万美元的贝莱德现货以太坊 ETF 部位已全面清仓。

哈佛 Q1 2026 13F 已确认的持仓变化

比特币 ETF（IBIT，BlackRock）：

Q1 2026 持仓：约 1.17 亿美元

季比变化：减少约 43%

背景：哈佛在 2026 年初曾从比特币 ETF 减码，同时首次建立以太坊 ETF 部位

以太坊 ETF（ETHA，BlackRock）：

Q1 2026 持仓：0（全面清仓）

Q4 2025 原始部位：约 8,680 万美元

首次建仓时间：2025 年第四季；持有一季后全面退出

Mubadala 增持与机构策略分歧

公开文件确认，阿布达比主权基金 Mubadala 同期持续增持 IBIT，持仓规模已提升至约 5.66 亿美元，成为目前全球持有比特币 ETF 最积极的主权基金之一。

哈佛的减持与 Mubadala 的增持，体现了进入 2026 年后机构资金在加密 ETF 配置上的明显策略分歧。市场人士指出，2024 年现货 ETF 获批后的全面加码阶段，已转向依据各自风险偏好和流动性需求的精细化配置。

以太坊 ETF 面临的结构性障碍

质押收益竞争：美国现货以太坊 ETF 目前不支援直接提供质押（Staking）收益，而直接持有以太坊或参与链上收益策略可获得这部分收益。对部分机构而言，ETF 形式的吸引力因此低于链上持有或直接持币。

监管不确定性：美国加密监管法案进展反复，花旗集团已因监管推进速度放缓而下修未来 12 个月比特币与以太坊的价格预测。

常见问题

哈佛为何在仅持有一季后全清仓以太坊 ETF？

Harvard Management Company 未在文件中披露具体清仓理由。市场分析指向资产再平衡、风险管理及流动性配置需求。结构性因素包括：美国现货以太坊 ETF 不提供质押收益，以及监管不确定性增加，使机构对以太坊的配置态度维持保守。

哈佛 43% 减持后比特币 ETF 持仓仍有多大？

依据 13F 文件，哈佛目前 IBIT 部位约为 1.17 亿美元，仍是规模可观的机构配置。13F 仅披露规定申报义务的持仓，Harvard Management Company 的完整加密资产配置可能超过文件所示。

Mubadala 与哈佛的策略分歧代表什么市场信号？

Mubadala（5.66 亿美元增持）与哈佛（1.17 亿美元减持）在同一时期采取相反方向，显示大学基金与主权基金在加密 ETF 配置上的策略差异。差异主要来自投资期限、资本规模和整体策略目标的不同：主权基金通常具备更长的投资期限和更高的风险承受能力。